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本周340億元湧入:股票ETF成大資金抄底利器 總份額突破4000億份

3月以來股票ETF已累計獲得逾400億元的資金湧入,總份額也一舉突破了4000億份。「國內疫情基本得到有效控制,隨著復產復工的持續推進,市場形勢也在逐漸好轉,從近日大資金逢低介入ETF來看,投資者對後市的信心依然很足。但是,因內外市場聯動,A股短期內震盪勢態或仍會存在。所以,與個

2020-03-22 18:42 / 0人閱讀過此篇文章  

市場波動明顯,但ETF基金依然延續了火爆盛況。3月以來股票ETF已累計獲得逾400億元的資金湧入,總份額也一舉突破了4000億份。

「雙四」現象背後,寬基ETF和半導體晶片等科技主題類ETF持續受到資金追捧,呈現出「越跌越買」的逆向操作特點。歷史規律顯示,無論是中國還是美國股市,市場表現不佳時,寬基ETF常和市場呈反向關係,ETF更多時候是作為「抄底」的工具被使用。

同時,部分機構在青睞ETF的同時,樂觀看待後市,認為隨著復產復工持續推進,國內經濟將逐步展現活力,A股將是全球配置的優先選擇。

越跌越買

銀河證券基金研究中心根據數據模型測算顯示,本周滬指累計下跌4.91%的同時,約有340億元的資金借道股票型ETF進入市場。若把時間拉長至3月以來的15個交易日,則累計有433.62億元資金湧入股票ETF,總份額同時從3814.57億份增至4157.09億份,增幅為9%。

ETF資金的介入路徑呈現出「越跌越買」的特點。比如,3月5日滬指反彈漲近2%並收於3071點高位,當天股票ETF資金凈流出19.33億元;而在3月13日-17日三個交易日中,隨著滬指跌穿2900點並逐步下行,股票ETF的凈流入資金分別為77.92億元、75.85億元、100.73億元,三個交易日累計凈流入高達254.5億元,成為3月以來高峰(金麒麟分析師)值。

值得一提的是,在本輪獲得大額資金介入的ETF產品中,最為搶手的依然是大盤寬基指數和科技類ETF。以3月17日為例,在當日19隻凈流入資金超過億元的19隻股票ETF中,除了有跟蹤滬深300、上證50、中證500等寬基ETF龍頭外(如華泰柏瑞滬深300ETF凈流入23.4億元,華夏上證50ETF凈流入11.92億元),還有晶片ETF、半導體50ETF、5GETF等科技ETF(華夏國證半導體晶片ETF凈流入5億元,國泰CES半導體行業ETF凈流入4.6億元)。

「國內疫情基本得到有效控制,隨著復產復工的持續推進,市場形勢也在逐漸好轉,從近日大資金逢低介入ETF來看,投資者對後市的信心依然很足。但是,因內外市場聯動,A股短期內震盪勢態或仍會存在。所以,與個股相比,通過ETF這類工具型產品逢低介入等待估值回歸,效果或許會更好些。」深圳某市場分析人士對記者說。

近半年最高收益率已超50%

實際上,作為一種在交易所上市交易的開放式指數基金,ETF因其高效的指數化投資效率,在2019年以來的這波行情中,一直是大資金進出市場的主要載體,取得了不俗業績。

Wind數據顯示,從去年四季度至今,在有收益統計數據的245隻ETF中(總規模高達1.11萬億元),有136隻實現了正收益,其中有40隻收益率超過10%。其中,國泰CES半導體ETF和國聯安中證全指半導體ETF的收益率均在50%以上,華安創業板50ETF和大成深證成長40ETF等寬基ETF的收益率則在20%以上。

光大證券研報指出,從月度頻率來看,緊跟著前期贖回的,往往是後期的大幅申購。在大幅申購後,指數也會隨之企穩上漲。

以上證50ETF的份額和市場表現之間的關係為例,光大證券研報認為,ETF的份額增長與市場的反向表現,以及在弱市中出現份額增長,並不是個別年份現象。比如,2008年到2014年,上證50指數經歷了一段較長的震盪下跌行情,但這段時間裡50ETF的份額始終震盪向上,兩者呈現出一定的反向關係。同樣,在2015年、2018年的持續下跌中,也都出現了份額大幅增長現象。

「ETF的動向,已逐漸成為市場資金風向的重要參考指標,這是2018年以來A股市場生態的新變化之一。而隨著ETF的種類逐漸豐富,這一指標有效性有望繼續提升。」華南某公募分析人士對記者說。

樂觀預期

在大資金對ETF青睞的背後,是機構對後市的樂觀預期。

紅土創新基金表示,近期來看,和海外市場相比,A股表現相對抗跌,走出了獨立行情。目前,A股市場整體估值水平處於歷史中等偏低水平,市場積極因子也在顯現。「最重要的是,中國疫情已首先得到控制、復產復工持續推進,經濟發展已逐步展現活力。綜合來看,中國資產將是全球配置優選。」

「始於2019年四季度的經濟周期修復進程,雖在今年一季度受到疫情影響,但隨著各地陸續開工,影響可控。內需和新基建仍是經濟的主要驅動力,緩和而持續的經濟復甦進程將持續。」前海聯合基金指出。

前海聯合基金指出,截至3月20日(周五),滬深兩市動態PE估值在15.4倍,已處於底部區域(歷史上的底部區域為12倍-15倍)。「與國外市場相比,A股內生增長的相對估值,仍有較大吸引力。」前海聯合建議關注以下四方面:科技創新周期帶來的優質龍頭公司估值提升,如5G應用、網絡安全、自主可控、半導體設備、雲計算、工業網際網路、硬體創新等;中長期產業空間仍大的醫藥、消費等行業核心資產龍頭;低估值高分紅、受益穩增長政策力度加強的金融龍頭和基建加碼的產業龍頭;一季報預計業績相對平穩,且趨勢仍向好的子板塊龍頭。

銀華長豐擬任基金經理胡銀玉認為,國內經濟發展長期向上,資本市場的估值水平相對較低,A股長期前景值得期待。在價值選股標準下,重點看好大健康、大消費、大金融和國內科技產業的長期投資前景。

本文源自中國證券報





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