2020年4月24日晚，中國電信和中國聯通公布2020年5G基站設備聯合集中採購結果，結合早前中國移動公布的5G基站設備集中採購結果，我國通信運營商2020年基站設備採購金額高達766億元。
隨著5G基站設備的集采落地，將進一步加快我國5G網絡的建設速度。依賴先發優勢和規模成本優勢，華為、中興將會占據全球5G設備市場更多份額，圍繞華為、中興的5G基站上游供應鏈企業將充分受益。
一、集采落地：通信運營商加速5G網絡建設速度
2020年3月30日，中國移動率先公布5G基站主設備採購結果，華為、中興、愛立信和中國信科（大唐移動）中標。中國移動5G基站採購分為新建和擴容兩部分，新建部分約23.2萬站，擴容部分超4萬站，合計採購超27萬站。擴容部分主要針對2019年5G一期建設地區的擴容需求。從投資規模看，中國移動在基站設備的投入437億元。從市場份額看，華為、中興、愛立信和中國信科分別獲得57.2%、28.7%、11.5%和2.6%。
2020年4月24日，中國電信和中國聯通公布的5G基站主設備採購結果，華為、中興、愛立信和中國信科（大唐移動）中標。聯合採購規模約25萬站，其中中國電信投資建設14萬站，中國聯通投資建設11萬站。從投資規模看，基站設備投入超過329億元。本次招標的市場份額尚未公布，從相關報導了解，華為市場份額超50%，中興市場份額超30%，愛立信市場份額超10%。
表 1：2020年通信運營商5G基站設備招標結果
資料來源：運營商、招商銀行研究院
2020年3月，通信運營商公布了2020年資本開支計劃，預計總投資規模達到3348億元，同比增長11.7%。其中，5G網絡相關投資規模達到1803億元，中國移動、中國電信、中國聯通5G投資分別達到1000億元、453億元、350億元。我國通信運營商在5G網絡的投資規模將持續擴大。
截至2020年3月底，我國已建成5G基站19.8萬站。截至2020年4月，通信運營商5G基站新一輪招標規模超52萬站，投資規模高達766億。隨著5G基站設備的集采落地，將進一步加快我國5G網絡的建設速度。
二、格局清晰：我國移動通信設備龍頭企業地位越發穩固
華為中興在移動通信設備行業具有極強的規模成本優勢，全球市場份額將繼續擴大。在2020年中國運營商5G基站市場份額看，華為中興在中國移動的總份額達86%，在中國電信和中國聯通的總份額也超過80%。隨著中國5G網絡建設全面開展，依賴先發優勢和規模成本優勢，華為、中興在未來全球5G市場將會獲得更多的市場份額。
移動通信設備行業是技術密集、資金密集、人才密集型行業。伴隨著移動通信技術的不斷演進，經過長期的技術積累，移動通信設備行業形成了較高的准入門檻。每一代移動通信技術的變遷，都伴隨著一次的移動通信設備公司的洗牌，沒有較強的技術積累和產品成本優勢，難以在移動通信市場形成絕對競爭優勢。諾基亞未能獲得本次中國電信中國聯通的5G基站設備市場份額，考慮到網絡建設和維護的成本效益，在5G時代，諾基亞在中國通信設備市場的最終市場份額可能會逐步縮小。
三、投資機遇：5G基站設備商及上游供應鏈將充分受益
面對經濟下行壓力疊加新冠疫情的衝擊，我國加大通信行業逆周期投資力度。2020年，全球5G基站設備需求主要依賴於中國市場。
經歷了2018年以來針對我國晶片等技術出口限制，華為、中興等企業加大了研發投入和上游國內供應鏈的培育力度，基站設備上游元器件不斷推進國產替代步伐。隨著5G基站集采落地，5G基站市場份額進一步明確，圍繞華為、中興的5G基站上游供應鏈企業將充分受益，圍繞射頻、天線、PCB、光器件等細分領域將充分受益。
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本期作者：
胡國棟 行業研究員
huguodong@cmbchina.com
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