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佳兆業財務穩健 獲國信證券力薦

近日,佳兆業集團(1638.HK)憑藉出色的業績與財務表現獲的多家境內外機構認可。5月8日,國信證券(香港)發布研究報告,研報認為佳兆業集團65.5%的土儲總貨值位於大灣區,安全邊際較高,並且擁有大量優質舊改項目資源儲備,綜合考量,給予「買入」投資評級,對應目標價4.45 港元。

2020-05-14 11:30 / 3人閱讀過此篇文章  

近日,佳兆業集團(1638.HK)憑藉出色的業績與財務表現獲的多家境內外機構認可。5月8日,國信證券(香港)發布研究報告,研報認為佳兆業集團65.5%的土儲總貨值位於大灣區,安全邊際較高,並且擁有大量優質舊改項目資源儲備,綜合考量,給予「買入」投資評級,對應目標價4.45 港元。

業績穩步提升千億銷售目標可期

年報顯示,佳兆業集團2019年實現營業收入480.21億元,同比增長24.1%;歸母凈利潤45.94億元,同比增長67.1%,公司業績穩步提升。2019 年公司實現合約銷售金額約為 881.2 億元,同比增長 26%,合約銷售面積 464.2 萬平方米,同比增長 21%,其中舊改項目銷售占整體的 38%,大灣區項目的銷售占整體的 61%。國信證券表示,由此計算,佳兆業2017至2019 年合同銷售金額分別為 298 億、447 億、701 億、881 億元,三年複合增長達 40%,增長勢頭強勁。此外,得益於在一二線核心城市的布局,佳兆業去年的平均售價約為每平方米 18983 元,同比增長約 4%。

從未來銷售目標的達成預測,國信證券指出,佳兆業2020 年可售貨值 1800 億元,可售面積 970 萬平方米,1000 億元的銷售目標對應去化率 55.6%。由於過往公司一季度合約銷售金額僅占公司全年銷售額的10%左右,占比較低,國信證券預計 2020 年公司完成 1000 億的合約銷售的目標是大機率事件。

負債率持續降低 財務狀況整體優化

佳兆業在穩健發展業務的同時,一直力求把負債控制在行業可接受的水平,並且持續優化財務結構,降負債是集團發展的重要目標。國信證券表示,佳兆業凈負債率較2018 年下降 92 個百分點,負債水平持續改善。

國信證券進一步指出,截至 2019 年末,公司在手現金大幅增長 61%至 370 億元,短期流動性壓力並不大。在佳兆業集團2019年線上業績發布會上,董事會主席郭英成表示,「下一階段,佳兆業降負債努力目標為120%或以下,嚴格控制負債一直是佳兆業努力的方向。」

土地儲備豐富 舊改資源優質

年報披露,2019 年末,佳兆業土地儲備約2677 萬平方米(權益比約 76%),土地儲備總貨值約為5275億元,其中大灣區貨值占比為 65.5%,深圳貨值占比 32.9%。憑藉公司在城市更新方面的豐富經驗,公司目前於深圳、廣州及中山等大灣區市場內,坐擁大量優質舊改項目資源,截至2019 年末,佳兆業舊改土儲貨值約為 2200 億元,占總貨值的 42%。國信證券認為,現有土地儲備足夠公司未來五年的發展所需。

克服外部環境複雜挑戰,佳兆業2020上半年的表現可圈可點,相繼獲得惠譽、穆迪授予B1、B1評級;海通證券給予優大於市評級;中達證券、國信證券、第一上海、西南證券均給予佳兆業買入評級。

本文源自中國網地產





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