他白晝與宮女們貿易，夜裏就抱著她們恣意地淫樂尋歡。據《古今情海》引用《文海披沙》的記載，靈帝甚至在西園里弄狗與宮女進行交配。宋皇后被廢之後過了兩年，靈帝耽于淫樂還沒有打算再冊立皇后。朝臣上表請求他趕緊確立中宮，因為這是國家的一個象徵。靈帝便冊立了貴人何氏為皇后。何皇后的出身很微賤，她是一個殺豬屠夫的女兒。何氏的容貌美艷無比，她身高七尺一寸，肌膚如雪，婷婷玉立。靈帝一見到何氏就喜歡上了她。於是她夜夜獨佔靈帝，後宮又多了許多枯燈中打發寂寞光陰的女子。幾度春風之後，何皇后懷孕生下了皇子劉辯。何皇后的兄長何進被封為侍中，她已故的父親何真追封為車騎將軍。何後性情剛刻多忌，正位中宮之後時刻提防其他的嬪妃奪寵，宮裏的嬪妃都很害怕她。趙國人王氏是前五官中郎將王苞的孫女，她在後宮裏的姿色比何後還略勝了一籌，而且能詩擅畫，談吐優雅，舉止端莊。靈帝對她極為寵愛，顛鸞倒鳳後不久王氏懷了孕，被進封為美人。在漢朝制宮廷妃媵制度裏美人比貴人低了一等。何皇后將王氏恨入骨髓，私下裏時刻圖謀加以陷害。王美人生性聰敏，她早知道妒忌心強烈的何後不會容她，所以在進謁何後的時候用帛束住腰部，不讓何後看出她懷了孕。只是腹中的胎兒一天比一天大，王美人朝夕輾轉不安，便買了墮胎藥喝下去。因為一旦生下兒子可能母子都保不住性命，但是多次服用墮胎藥並不見效，她想也許是天意如此，便不再喝墮胎藥，聽天由命了。十月懷胎後生下一個男嬰，靈帝十分高興，給嬰兒取名為劉協，這就是後來的漢獻帝。
生下了孩子，王美人要服藥調理，何後密遣心腹的內侍用鴆毒代替藥物毒死了王美人。靈帝聽到王美人忽然去世的消息，急忙前去探視，他一看王美人四肢青黑，就知道是中毒而死，不禁流下了淚。不久追查到是何後下的毒，靈帝頓時出於憤怒，並打算將何後廢去。膽大包天的何後這才感到害怕了，她急忙花錢賄賂曹節、張讓等閹宦為她說情，靈帝一生最相信宦官，於是何後大事化小，小事化了。雖然放過了何後，但靈帝對她心生了顧忌，他將王美人所生的兒子劉協寄居在永樂宮讓董太后撫養。由於董太后的精心呵護，劉協才沒有遭到何後的暗算。靈帝懷念王美人不已，他撰寫了《追德賦》與《令儀頌》兩篇辭賦紀念她，辭賦裏的字句纏綿悱惻、如泣如訴。常言說失去的才是最好的，也僅此而已。漢靈帝時閹宦流毒于天下，各地爆發了黃巾起義，漢朝的江山已經朝不保夕了，靈帝的荒淫比起歷代其他荒淫的君主也顯得無精打采，好像遜色了不少。傳說鬱林郡中有一個珊瑚市，是海客買賣珊瑚的地方。珊瑚呈碧綠色，一株株各有幾十枝椏，枝間滿是葉子。大的高五六尺，最小的也有一尺多。漢元封二年鬱林郡進獻了一個“珊瑚婦人”，皇帝命人植于殿前，宮裏戲稱為女珊瑚。這株女珊瑚一直枝葉繁茂，到了靈帝時卻忽然枯死，世人都認為是漢室將衰的預兆。中平六年，靈帝去世，十四歲的皇子劉辯即位，尊何後為皇太后。何太后臨朝稱制。何後的兄長大將軍何進想誅殺宦官反而被宦官所害，并州牧董卓帶兵入洛陽誅殺了宮廷裏全部的宦官，廢少帝劉辯為弘農王而立王美人生的劉協為皇帝。不久何後與她的母親舞陽君也被董卓逼迫而死。這時的漢朝實質上已經滅亡，漢獻帝劉協成了一個不能左右自己命運的傀儡。一個群雄並起的三國時代拉開了帷幕