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TCL科技欲百億收購中環集團為哪般?

以半導體顯示面板為主業的TCL科技,在面板行業處於低谷之時,欲花百億巨資全資收購中環集團,估計有三方面的考慮。

2020-06-24 21:12 / 1人閱讀過此篇文章  

TCL科技(000100.SZ)6月23日晚公告透露,擬斥資109.74億元參與公開摘牌收購天津中環電子信息集團有限公司(下稱中環集團)100%股權。以半導體顯示面板為主業的TCL科技,在面板行業處於低谷之時,欲花百億巨資全資收購中環集團,估計有三方面的考慮。

首先是加快完善半導體顯示面板上游產業鏈布局,從效率領先向技術、生態領先邁進。全球半導體顯示面板業主要是「三國四地」(中國大陸、韓國、日本和台灣)的競爭,與日本、韓國相比,中國的優勢在於液晶面板產能,劣勢在於上游核心材料和設備仍然大量依賴進口。

TCL科技旗下華星光電已明確戰略方向,就是從效率領先向技術領先、生態領先轉型,必須打破面板上游的核心材料和設備「瓶頸」。中環集團控股27.55%的天津中環半導體股份有限公司(002129.SZ,下稱中環股份)以新能源材料、半導體材料為主業,可以與華星光電協同發展。

其次是把握我國發展半導體、新能源產業的機遇。TCL科技表示,此次交易有助於雙方協同整合,把握半導體產業向中國轉移的歷史性機遇、能源供給清潔升級及智能聯網電器化的發展浪潮。

第三是做大公司的營收和利潤規模。中環集團2019年1-8月營業收入和凈利潤分別為111億元和6.77億元。而中環集團控股的三家A股上市公司經營良性,其中中環股份2019年營收、凈利分別為168.87億元和9億元;控股25.35%的天津普林(002134.SZ)以印刷電路板為主業,2019年營收、凈利分別為4.18億元和1267.15萬元;控股52.53%的七一二(603712.SH)2019年營收、凈利潤分別為21.41億元和3.45億元。另外,中環集團還持有樂山電力(600644.SH)14.76%的股份以及矽產業公司新傲科技2.03%的股份。

第一財經記者留意到,公開資料顯示,中環集團還是三星在天津多家合資公司的合作方,如,它在天津三星視界有限公司、三星(天津)電池有限公司中均持股20%。而三星一直與TCL科技保持良好的合作關係,TCL科技之前參股了三星蘇州的液晶面板生產項目。

今年TCL科技董事長李東生在談及併購標的意向時曾表示,一是能與華星光電產生業務協同效應,二是價格合理,三是業績改善不用太費心。中環集團顯然符合上述三個條件。

不過,目前TCL科技只是公開參與收購中環集團,此事還有不確定性。TCL科技將於7月9日召開臨時股東大會來審議此次參與收購中環集團的議案。而且,TCL科技目前積極競標,結果要到7月公布。

如果TCL科技成功收購了中環集團,一是雙方如何更好發揮協同效應,二是TCL科技最近投資動作頻繁,6月19日才宣布擬投資20億元入股日本JOLED,加上今年國內液晶面板行業還存在併購重組的機會,如何保證資金的充裕運轉,這些都是TCL科技面對的考題。





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