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民企國資競相追逐 中環混改謎底即將揭曉

集結「半導體+混改」兩大熱門概念的中環集團混改即將進入尾聲。家有好女不愁嫁,雖然有百億級的門檻,但場外爭奪與追逐的大戲接連不斷。

2020-06-30 12:07 / 0人閱讀過此篇文章  

集結「半導體+混改」兩大熱門概念的中環集團混改即將進入尾聲。

家有好女不愁嫁,雖然有百億級的門檻,但場外爭奪與追逐的大戲接連不斷。

6月29日,有消息人士向時代周報記者透露,目前名單包括進展是高度機密,但謎底最快可能在30日上午將揭曉。

6月28日,據另外一名知情人士透露,最終結果將於近日公布,但目前入圍的只有兩家。

一方是自始至終都展露出強勢野心且十足誠意的TCL科技(000100.SZ),另一方則是低調到故事後半段才現身的「IDG+地方國資」聯合體。天津國資如何定奪才是中環集團未來發展的最優解,吸引著半導體業界和資本市場的注意。

中環混改進入衝刺

這樁超百億元的股權轉讓案始於一個多月前。

5月20日,中環集團在天津產權交易中心公開掛牌轉讓100%股權,其中津智資本、渤海國資分別持有中環集團51%及49%的股份,而津智資本、渤海國資均隸屬天津市國資委。

根據公告,轉讓底價為109.74億元。要價高達100億元,中環集團究竟有怎樣的底子?

資料顯示,中環集團成立於1998年4月,註冊資本21.37億元,2018年營收144.23億元,凈利潤6.22億元;中環集團本次參與交易的主要資產為中環股份(002129.SZ)和天津普林(002134.SZ)。

在中環集團中,中環股份無疑是其中最為誘人的資產。

資料顯示,中環股份在矽材料及其延伸產業深耕60餘年,深度融入全球半導體價值鏈,通過8―12英寸大矽片項目實施全球追趕戰略。

其主要產品包括半導體材料、半導體器件、新能源光伏材料的製造及銷售等。據悉,其在邏輯晶片和存儲晶片上也已取得較大進展。

截至6月29日,中環股份的市值為591億元,天津普林的市值為26.85億元,兩者合計超過600億元。

掛牌事宜一出,網上便出現了一連串有意向競逐的名單,包括TCL科技、通威股份、無錫產業發展集團、華僑城、中航科工集團,甚至連中環股份的競爭對手隆基股份也傳出緋聞,中環集團的競購大戲越來越熱鬧。

6月24日,中環股份、天津普林、TCL科技三家上市公司齊發公告,宣告中環集團的百億混改有了新進展,TCL科技明確表示將參與公開摘牌收購中環集團100%股份。

近日,有消息人士向時代周報記者透露,此番競購過程需多輪競賽。

「中環集團公開掛牌之後,一開始據消息稱有10多家表露意向,收到各方申請材料後,中環集團會聘請專家組參與評估,給與反饋,有些已經在第一輪被淘汰。最終到24日,選出1家以上受讓方進入下一輪競價。」該人士表示。

6月28日,中環股份董秘辦人士向時代周報記者表示,目前已進入依照《權重分值體系》打分的競價階段,出價的確是重點考量,但無法透露入圍的意向受讓方完整名單以及給出具體時間表。

雙方競逐白熱化

TCL科技為何對中環集團青睞有加?

6月28日,TCL科技相關人士告訴時代周報記者,TCL科技看中中環股份,其實目的很純粹。「從終端做到面板,尤其經歷去年重組之後,TCL科技愈發堅定地想向上游找到合適的、具有核心技術壁壘的切入路線和第二賽道,尤其著眼於材料和設備領域,意在做大TCL科技的規模和科技要素。」該人士表示。

在該人士看來,中環股份雖然目前主要做光伏矽片,也在發展半導體矽片材料上潛力巨大。 「其實目前好的併購標的並不好找,可選標的少,很多半導體企業虧損嚴重,但估值已經太高。從目前中環股份的規模和經營上,不會有太大的併購風險和壓力。而TCL科技的管理要素、研發經驗,以及產業鏈上的資源,可以複製甚至部分遷移到中環,產生較好的協同效應。」該人士稱。

儘管TCL科技一路爭奪勢在必得,但眼前的對手,實力亦非常強大。

在受讓方已圈定的公告披露翌日,媒體爆料稱,珠海市國資委旗下的珠海華發集團攜手知名股權投資機構IDG組成的一家財團,現身中環混改競標進程當中。

根據爆料,IDG資本和珠海華發方面組成的實體為「珠海昀沛管理諮詢有限公司」,這個實體,恰好在6月,完成了包括註冊資金、企業類型、股東以及業務範圍的變更。

6月8日,該實體的註冊資本突然從1000萬元增資到50億元,變更後的法人為珠海華發集團旗下華金資本(000532.SZ)的董事、總經理郭瑾。

6月22日,珠海昀沛的業務增加了半導體和太陽能。

6月29日,時代周報記者分別向華發集團以及IDG資本求證,但雙方並未就此事進行評論。

6月28日,接近IDG資本的一位人士向時代周報記者透露,IDG資本和珠海華發從一開始並未考慮過披露競逐的消息,而且並非是「火線入圍」,無論是資金還是程序均合規。

IDG資本是首家進入中國市場的外資投資機構。公開資料顯示,除美元基金外,IDG資本還管理著規模近千億元的十餘只人民幣基金,這些資金主要來自於政府引導基金、產業資本,母基金、銀行保險、家族基金等渠道。

近年來,IDG資本在智慧出行、工業自動化、人工智慧、金融科技等天津市重點發展的產業領域引入了一批優質的落地項目,僅過去兩年項目規模已過百億元,此外還在與天津多個區溝通洽談多個潛在新增投資落地項目。

聯合體另一方珠海華發的實力同樣不容小覷。

作為擁有4000多億元資產規模的地方國企,珠海華發在新能源、先進位造、城市建設等領域擁有多元化產業布局。華發背後的珠海市國資委,剛剛賣出格力電器15%股權,手握超400億元的資金,外界認為珠海市國資委正在挖掘「下一個格力」。





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