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打造航母級券商是資本市場深改「標配」

證監會新聞發言人日前在回應「證監會計劃向商業銀行發放券商牌照,或將從幾大商業銀行中選取至少兩家試點設立券商」的報導時表示,發展高質量投資銀行是貫徹落實國務院關於資本市場發展決策部署的需要,也是推進和擴大直接融資的重要手段。

2020-07-01 04:50 / 0人閱讀過此篇文章  

朱寶琛

證監會新聞發言人日前在回應「證監會計劃向商業銀行發放券商牌照,或將從幾大商業銀行中選取至少兩家試點設立券商」的報導時表示,發展高質量投資銀行是貫徹落實國務院關於資本市場發展決策部署的需要,也是推進和擴大直接融資的重要手段。關於如何推進,有多種路徑選擇,現尚在討論中。

我國證券行業發展迅速。根據中國證券業協會發布的數據,截至2019年12月31日,133家證券公司總資產為7.26萬億元,凈資產為2.02萬億元,凈資本為1.62萬億元。另外,證券公司未經審計財務報表顯示,133家證券公司2019年度實現營業收入3604.83億元,實現凈利潤1230.95億元,120家公司實現盈利。

不過,與國際頂級投行相比,還有很大差距。所以,在當前大力發展直接融資成為金融供給側結構性改革的重要內容、金融業對外開放不斷提速以及資本市場深化改革的大背景下,打造我國高質量的航母級券商是市場發展的必然要求。

筆者認為,打造我國高質量的航母級券商,頭部券商要直面境外投行的挑戰,從目前來看,通過行業內的併購重組,是一種不錯的方式,而且推進的速度要加快。如果把時間軸再放長,還可以進行跨行業的併購重組。

事實上,在推動證券行業兼并重組方面,監管層也已經有所動作。比如,證監會去年11月29日在答覆全國政協提案時提到,為推動打造航母級證券公司所開展的六方面工作的其中一項,就是多渠道充實證券公司資本,鼓勵市場化併購重組,支持行業做優做強。支持證券公司在境內外多渠道、多形式融資,優化融資結構,增強資本實力。支持行業內市場化的併購重組活動,促進行業結構優化及整合。

國內一些頭部券商凈資產收益率在全行業中優勢明顯,顯著高於其他券商平均水平,具備發起併購重組的實力。而且,從過往的情況來看,通過併購等操作,推動了證券行業的高速發展,造就了一些實力強勁的綜合型券商,實現規模、業務的快速擴張。那麼,當下,有實力的券商,為何不抓住這一良好時機,加快速度,進行行業內的市場化併購,讓自身再次實現質的飛躍呢?

今年4月1日起,我國正式取消證券公司外資股比限制。此舉有利於吸引更多境外資本進入我國資本市場,進一步激發我國資本市場的活力。但是,正如一個硬幣的正反面,此舉也會加劇國內證券業的競爭,行業格局面臨重構。面對這種情況,必須要有一些航母級券商,去承載中國資本市場的核心功能。這離不開國內券商通過包括併購重組等在內的多種方式,實現「強者恆強」。





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