同花順財經

訂閱

發行量:4221 

涅槃重生的股指原油VS一飛沖天的貴族黃金

金價當前較高,疊加疫情影響,實物需求低迷,COMEX黃金與國際現貨價差仍較大,套利交易活躍對期貨價格有一定的壓力。下半年黃金大漲的驅動力不是很強,但利多因素仍較多,預計下半年國內外黃金震盪上漲。

2020-07-01 08:54 / 0人閱讀過此篇文章  

國內流動性狀況邊際收緊得到進一步的確認,海外疫情反覆,股指期貨在下半年的多事之秋里值得注意什麼?

今年上半年見證了歷史上的首次負價格的原油市場,在全球疫情和需求銳減的背景下,該看向何方?

美國疫情未得到有效控制,秋冬季節可能再次爆發,下半年美聯儲將如何揮刀?中美摩擦不斷,美國大選前後黃金的驅動力在哪裡?

即將到來的下半年,你準備好了嗎?

策略看點

股指期貨

隨著國內流動性狀況邊際收緊得到進一步的確認,基於經濟基本面的預期演變將成為貫穿2020年下半年股指運行的主線。

今年下半年是多事之秋,股指的運行路徑存在較多的不確定性。我們認為在當下這個時間點如何應對是比預測走勢更為重要的事。

我們以經濟基本面預期為錨,對下半年的經濟復甦狀況做了三種情景假設。在綜合三種情景假設下的演繹路徑後,我們給出的股指應對方案是:在行情低位區域積極做多,用股指類期權工具管理意外的下跌風險。

原油

今年上半年原油市場不僅見證了歷史上的首次負價格,同時也看到了在疫情的衝擊下,全球原油需求的大幅銳減,造成了原油市場的巨幅波動。

在這樣的背景下,全球供給國率先選擇合作至上,托底油價。我們認為此次新的並較以往歷次減產期限更長的協議將對今年下半年以及明年的油市提供較強的支撐,而油市的高度則由需求定。雖然需求恢復的力度由於疫情的影響仍存在一定的不確定性,不過疫情過後的恢復性增長仍然值得期待。我們認為供需的相向而行,油價下半年仍有向上的空間。

黃金

金價當前較高,疊加疫情影響,實物需求低迷,COMEX黃金與國際現貨價差仍較大,套利交易活躍對期貨價格有一定的壓力。

美國疫情未得到有效控制,秋冬季節可能再次爆發,下半年美聯儲很難收緊貨幣政策,並隨時可能加碼刺激。隨著經濟重啟,預計美國通脹率將溫和走高。中美摩擦不斷,大選前摩擦升級機率不高,大選後若升級,避險情緒將升溫。

下半年黃金大漲的驅動力不是很強,但利多因素仍較多,預計下半年國內外黃金震盪上漲。





文章標籤: