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興業投資(英國)原油日評:油價繼續盤整 等待新的線索

隨著近期主要經濟體的數據好於預期,提振了全球經濟V型復甦的預期,進而改善了原油需求前景,同時美國EIA原油意外大幅下降,令國際油價獲得有效提振,美油一度突破40美元關口,布油達到42.60美元附近,此外,有關新冠肺炎疫苗研製的最新利好消息,也提振了風險偏好情緒。

2020-07-02 19:11 / 3人閱讀過此篇文章  

隨著近期主要經濟體的數據好於預期,提振了全球經濟V型復甦的預期,進而改善了原油需求前景,同時美國EIA原油意外大幅下降,令國際油價獲得有效提振,美油一度突破40美元關口,布油達到42.60美元附近,此外,有關新冠肺炎疫苗研製的最新利好消息,也提振了風險偏好情緒。不過不斷增加的新增病例令原油需求前景蒙陰,以及利比亞將增加石油生產和沙特威脅發起價格戰,拖累油價回吐部分漲幅。截止美國收盤,美國WTI原油8月期貨收跌0.1美元,或0.25%,報39.46美元/桶,最高觸及40.56美元/桶,最低跌至39.05美元/桶;布倫特原油9月期貨收漲0.48美元,或1.15%,報42.06美元/桶,盤中最高觸及42.59美元/桶,最低跌至41.00美元/桶。

全球經濟活動的改善提升了原油需求恢復的樂觀預期,令油價受益。最近一系列的中國宏觀經濟數據表現樂觀,中國官方和私企財新發布的調查均顯示,6月份中國工廠活動增速加快。同時,德國製造業6月份的收縮速度有所放緩,而法國的製造業活動則反彈至增長,美國就業數據和製造業PMI也顯示經濟復甦跡象。

與此同時,生物製藥新技術公司(BioNTech)周三宣布,他們與輝瑞聯合開發的新冠疫苗BNT162b1在人體試驗的早期階段引發了強烈的免疫反應。計劃在美國和歐洲的3萬名健康參與者身上測試四種最有前景的疫苗。如果監管機構批准,計劃到2020年底生產多達1億劑疫苗。到2021年底,德國和美國還將至少再生產12億劑疫苗。這一消息似乎提振了市場人氣,並推高了油價。

美國能源信息署(EIA)最新數據顯示,截至6月26日當周,美國原油庫存減少719.5萬桶至5.335億桶,連續3周增長後再度下滑,且創1月3日當周以來最大單周降幅,市場預估為增加7.3萬桶,前值增加144.2萬桶;汽油庫存增加119.9萬桶,預期減少152.4萬桶,前值減少167.3萬桶;精鍊油庫存減少59.3萬桶,預期增加16.3萬桶,前值增加135.8萬桶;俄克拉荷馬州庫欣原油庫存減少263萬桶,前值減少99.1萬桶,連續8周下滑。此外,上周美國國內原油產量維持在1100萬桶/日不變。

此外,航運業消息人士稱,因冠狀病毒危機而儲存在海上油輪上的數千萬桶原油和成品油正在被出售,顯示燃料需求正在復甦,也為油價提供支持。高盛商品研究主管傑夫•柯里接受彭博社採訪時稱,2021年將繼續看漲油價。預期近期油價將維持在每桶35美元附近。由於各國取消封鎖限制,提振汽油價格,市場對汽油和其他燃料的需求將會加大。預計到2021年,布倫特原油均價為55美元。

然而,花旗集團商品研究主管Ed Morse周三早些時候接受採訪時表示,美國需求復甦要比人們希望的或計劃的要不穩定的多。預計明年年底之前全球需求不會恢復到2019年底的水平。儘管如此,美國頁岩油行業將回升,上周鑽機數量在多年低點「沒有太大下降」,壓裂作業人員活動已經在增加。

另據阿格斯石油市場周報(Petroleum ARGUS)稱,利比亞設法恢復了其較小油田的生產活動,儘管其較大的油田仍受到動亂的影響。利比亞產量增加將侵蝕OPEC+的減產效應。

此外,沙特方面威脅稱,除非OPEC其他成員國彌補他們未能遵守最近減產的目標,否則將再度引發石油價格戰。這令投資者擔憂情緒重新升溫,也限制了油價的進一步上行空間。沙特能源部長阿卜杜勒阿齊茲•本•薩勒曼親王近日將發表對安哥拉和奈及利亞的「最後通牒」,要求他們提交詳細的保證書,以限制石油生產。此前,阿卜杜勒阿齊茲親王曾表示,沙特將以折價出售原油,以打壓安哥拉和奈及利亞。

同時,由於美國感染病例激增,而且美國政府高級傳染病專家警告說,這個數字可能很快就會翻倍,令投資者保持謹慎。美國已有超過12個州暫停或取消了重啟的計劃。加利福尼亞州州長加文•紐瑟姆下令關閉加州19個縣的室內服務業,包括餐館,酒吧,博物館和電影院,加州正面臨新增新冠病毒病例激增的困擾。加州周三新增新冠病毒病例超過9700例,是迄今為止最大單日升幅。6月份加洲新冠病毒總感染率幾乎翻了一番,住院人數也創下記錄。同時美國德克薩斯州新增新冠病毒病例超過8,000例,新冠病毒新增死亡創下6周以來最高水平。據CNBC對約翰霍普金斯大學彙編的數據進行的分析,過去一周,美國的病例激增40%。白宮衛生顧問福奇周二警告說,如果疫情繼續以目前的速度發展,每天新增病例可能超過10萬。

接下來,美國油服公司貝克休斯(Baker Huges)的每周石油鑽井平台數(由於美國獨立日,該報告提前一天公布)將會吸引原油投資者的眼球(截至6月26日當周,石油鑽井總數減少11座至188座,連續十五周減少,創歷史新低)。同時,市場參與者還會密切關注國際貿易局勢和冠狀病毒相關的事態發展及其對全球市場的影響,以尋找新的推動力。

美元指數

美元指數周三早盤短暫下滑後自97.186低點反彈,因新增新冠肺炎病例上升的擔憂提振了美元的避險需求,但由於美國就業數據和製造業PMI表現穩健,及其他經濟體數據改善,增強了人們對經濟V形復甦的信心,且新冠疫苗研製取得進展,美元的避險需求被削弱,拖累美元指數自97.584盤中高位下滑,觸及96.991的一周新低。

美國自動數據處理研究所(ADP)周三公布的月度數據顯示,6月份美國私營部門就業人數增加了236.9萬人,遜於市場預期的增加300萬,而此前5月數據由銳減276萬人大幅上修至激增306.5萬人,與政府報告的就業增長意外反彈一致。ADP研究所副總裁兼聯席主管Ahu Yildirmaz在評論數據時表示:「6月份小企業招聘人數增加。隨著經濟繼續緩慢復甦,我們看到那些曾經失業最嚴重的行業出現了明顯的反彈。」

IHS Markit 6月製造業PMI終值從5月份的39.8升至49.8,創下月度最大增幅,略好於市場預期和前值的49.6。同時產出指數從34.4回升至47.5,最終新訂單指數從34.6攀升至50。IHS Markit的首席商業經濟學家克里斯•威廉姆森在評論這些數據時說:「美國製造商表示,整個第二季度的商業現況指數出現了明顯好轉,4月份的生產和需求在冠狀病毒封鎖最嚴重時急劇下降,到6月份迅速企穩。」

同時,供應管理協會(ISM)周三公布,美國6月製造業指數升至52.6,創2019年4月以來最高,中止連續三個月萎縮局面,5月指數為43.1。ISM指數反彈情況,與地區製造業調查好轉表現一致,加上此前的就業崗位增長、消費者支出及房市數據,進一步暗示美國經濟繼2月步入衰退後已出現反轉。

周四亞市早盤,美國眾議院通過反對黨民主黨領袖支持的1.5萬億美元基礎設施刺激計劃。美國總統川普稱,如果該計劃將立法並送交其批審,他將否決該計劃,美國決策者在與新冠病毒大流行刺激方案方面的出現爭議早已引起市場關注。

舊金山聯邦儲備銀行總裁戴利周三對《華盛頓郵報》表示,儘管近期出現積極跡象,但她預計不會看到V型復甦。這是一個等待和觀察的時刻。在最好的情況下,預計美國失業率將在年底前保持在10%以上。如果我們能控制住病毒,恢復只需四五年。美聯儲的行動確實提振了股市,這加劇了財富不平等,但也可以減少收入和其他方面的不平等,在美聯儲提振金融市場的同時,我們也需要警惕可能出現的過度行為。

美聯儲官員仍對就業市場維持疲軟和通脹低迷感到擔憂。聯邦公開市場委員會(FOMC)6月會議紀要周三顯示,儘管明年結算的聯邦基金期貨合約所隱含的利率在5月份已降至為略微負值水平,但受訪者認為出現負政策利率的可能性非常小。與會者認為,當前的貨幣政策立場仍是恰當的,但美聯儲應加強對市場的指導。有關利率和債券購買的前瞻性指導應旨在支持經濟快速復甦,促進通脹率持久回到2%。

今晚北京時間20:30,美國將公布6月份就業報告。ADP就業人數變化表明美國就業人數將再次出現強勁增長。但道明證券分析師警告稱,投資者過度樂觀,美國新增新冠病毒病例不斷上升,將打壓就業復甦。繼5月非農就業人數劇增250萬人後,6月非農就業人數可能會再度出現強勁增長,預期增加400萬人。也就是說,美國非農人數兩個月內增加650萬,仍處在前兩個月非農大降2200萬的三分之一還弱的水平,並且美國新增新冠病毒病例不斷上升,表明美國非農人數延續上升的可能性不大。強勁的就業數據或令投資者認為經濟將呈V型復甦,這將刺激風險偏好情緒,導致美元走軟,國債收益率和原油等風險資產走高。

技術分析

美國原油

日圖:保利加通道趨平,油價在中軌上方發展;14和20日均線溫和看漲;隨機指標走高。

4小時圖:保利加通道上揚,油價回測中軌企穩;14和20均線看漲;隨機指標轉向走高。

1小時圖:保利加通道趨平,油價升穿中軌;14和20小時均線溫和看漲;隨機指標走高。

綜述:預計日內油價將在38.50-41.20區間內震盪,可嘗試高拋低吸。上方阻力關注7月1日高點40.55,突破後將上探6月22日高點41.20,然後是6月23日高點41.60和42.00心理關口,以及3月1日低點43.50和2月28日高點43.80;而下方支持留意7月1日低點39.05,跌破將下探6月30日低點38.80,然後是6月19日低點38.50和6月29日低點37.50,以及6月25日低點37.05和6月16日低點36.40。

布倫特原油

日圖:保利加通道上揚,油價在中軌上方發展;14和20日溫和看漲;隨機指標走高。

4小時圖:保利加通道上揚,油價在中軌上方發展;14和20均線看漲;隨機指標走高。

1小時圖:保利加通道上揚,油價升穿中軌;14小時均線持平,20小時均線看漲;隨機指標走高。

綜述:預計日內油價將在41.00-43.90區間內震盪,可嘗試高拋低吸。上方阻力關注7月1日高點42.60,突破將上探6月24日高點42.85,然後是6月23日高點43.90和3月6日低點45.15,以及3月9日高點45.45和2017年6月20日高點47.20;而下方支持留意7月1日低點41.00,跌破將下探6月29日低點40.00,然後是6月25日低點39.45和6月16日低點38.90,以及6月2日低點38.25和6月15日低點37.20。

周四關註:

美國6月非農就業報告

美國每周申請失業金人數

美國5月貿易帳

美國5月工廠訂單

貝克休斯美國每周石油鑽井平台數





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