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北斗產業鏈配置價值凸顯

預計到2025年全球衛星導航與位置服務產業規模將達到7000億元以上 , 相 比 2019 年 的3400多億元增加一倍以上,整個產業鏈預計將保持高速擴張。

2020-08-05 01:26 / 0人閱讀過此篇文章  

北斗三號最後一顆全球組網衛星日前在西昌衛星發射中心「重啟」發射後成功,意味著我國「北斗」三號系統組裝完成,正式完成全球組網。北斗三號全球衛星系統作為我國自主可控的衛星導航系統,可在全球範圍內全天候、全天時為各類用戶提供高精度、高可靠定位、導航、授時服務。北斗衛星導航系統是中國自主發展、獨立運行的全球衛星導航系統,也是全世界僅有的能夠提供全球導航定位的四大衛星系統之一。

有分析指出,北斗三號定位精度和授時精度均提升了1至2倍,在用戶導航定位的服務精度、信號連續性、系統可靠性等方面實現了大幅提升。隨著北斗三號完成全球組網,預計2020年將不斷湧現新的進展,比如「一帶一路」市場拓展、行業應用深化等,不斷提升市場關注度。

萬聯證券分析師夏清瑩指出,政府、商業、軍事、工業領域對精確定位導航的衛星導航解決方案日益重視,支持衛星導航的智慧型手機市場份額快速發展,都將促進北斗導航的全球市場增長。在受到疫情衝擊、全球經濟形勢低迷的背景下,衛星導航是少數受影響較小的產業,且有長期增長的潛力,凸顯配置價值。預計到2025年全球衛星導航與位置服務產業規模將達到7000億元以上 , 相 比 2019 年 的3400多億元增加一倍以上,整個產業鏈預計將保持高速擴張。

中國衛星導航產值達4000億,中國成為全球增長引擎。華安證券分析師尹沿技認為,北斗終端未來主要的滲透市場在車載定位領域,下游產值占比逐年提高,建議重點關注車聯網和測繪導航。此外,衛星網際網路進入大國競逐期,產業鏈發展加速,各國競相推出星座計劃,「星鏈」有望率先商用。低軌小衛星優勢明顯,開啟空天網際網路新模式。軌道和頻譜資源有限,大國衛星網際網路競相建設加速卡位。我國衛星網際網路已納入新基建範疇,建議優先關注衛星製造環節。投資標的方面,建議投資者關注移為通信、華測導航、中海達、四維圖新、航天彩虹、中國衛星、歐比特、康拓紅外等。

移為通信(300590)

在競爭中獲取先發優勢

公司受疫情導致復工緩慢和海外需求疲軟等因素影響,盈利有所下滑。這並未改變行業需求和公司競爭方向,基於逐步完善的通信網絡,M2M行業正處於快速發展期,全球M2M設備連接數增長速度將維持高位。同時,公司是行業龍頭,在規模效應下,可在競爭中取得先發優勢。國泰君安(港股02611)證券指出,在M2M行業,汽車與交通設備連接是前三大應用行業,國際市場發展迅速而成熟,尤其是車隊管理和車輛保險方面,公司在海外已經具備穩定客戶,份額逐年提升。而在國內,M2M終端車載應用市場處於上升通道,以客車和卡車為主,發展初級階段空間較大。同時,移動資產設備管理和個人安防領域也是M2M重要的應用領域,成為公司新的增長點。公司作為行業龍頭,在規模效應下,可在競爭中取得先發優勢。

華測導航(300627)

民用高精度龍頭廠商

公司是國內高精度衛星導航領域龍頭廠商之一。自成立以來,公司以高精度衛星導航技術為基礎,積極拓展產品系列以及開拓應用市場,形成時空地理信息、精準農業、數字施工、商業導航和軍事導航五大板塊,產品已覆蓋全球97個國家和地區。上市以來,公司以利潤為導向,近年來營收和業績總體保持穩定增長。高精度定位是自動駕駛第一步,行業駛入藍海市場,公司有望核心受益。長江證券指出,公司為民用高精度龍頭廠商,圍繞高精度衛星導航技術,不斷拓寬產品系列及開拓包括無人駕駛在內的應用市場。持續研發投入和渠道布局下,公司不斷鞏固核心競爭力,營收和業績穩步增長,市占率持續提升,未來有望受益於北斗全球組網帶來的海外市場機遇以及「北斗+」和「+北斗」深入推進,成長空間大。

中海達(300177)

關注自動駕駛領域進展

公司是國內高精度GNSS龍頭企業,重點拓展測繪與空間地理信息、「北斗+」技術的智能化應用兩大核心業務領域,全方位布局精準定位產業鏈,上游延伸至高精度定位基礎設施構建以及以組合導航為核心的傳感器件,下游可以為眾多行業客戶提供軟硬體、數據及運營服務等應用解決方案。在北斗晶片、組合導航、星基增強系統、高精度慣導等高精度定位技術產品的產業化方面取得顯著成果,在自動駕駛、安全監測、應急管理、人工智慧、智慧城市等領域做長遠布局。華泰證券指出,隨著北斗三號建設全面完成,「北斗+5G」技術的智能化應用進一步成熟,有望開闢數百億新應用場景市場。北斗高精度應用行業有望迎來發展機遇,看好公司作深耕高精度定位,充分受益行業的高速發展,重點關注其在自動駕駛領域進展。

四維圖新(002405)

前裝車載導航市場龍頭

公司在我國的前裝車載導航市場中,和高德軟體、易圖通三家構成了寡頭壟斷,合計占比接近90%。公司一直是市場份額最高的公司,從2016年到現在,市場份額穩定在38%-40%這個區間。近年來公司提出「數字地圖+車聯網+自動駕駛+大數據+晶片」五位一體的「智能汽車大腦」戰略並積極實施,在導航業務基礎上,逐步拓展汽車電子晶片、車聯網、自動駕駛、位置大數據等業務模塊。長城國瑞證券指出,公司的導航軟體不僅包括傳統導航軟體的五大功能模塊,還具備獨創的六大拓展功能模塊。公司穩居前裝車載導航市場龍頭地位。公司在持續深耕導航業務基礎上,已全方位拓展至汽車電子晶片、車聯網、自動駕駛、位置大數據等新業務模塊,未來有望充分受益智能汽車產業發展,我們認為公司估值有一定的提升空間。

航天彩虹(002389)

占據國內無人機制高點

公司2017年通過發行股份收購彩虹公司和神飛公司股權,形成了無人機與膜業務的雙主業格局,2019年無人機業務成為公司最主要業務。興業證券指出,相比於傳統飛機,無人機在造價、飛行員培養及安全保護、發射/回收方式、體積大小等方面體現出絕對的優勢。工信部提出民用無人機製造業發展目標,到2025年民用無人機產值將達到1800億元,年均增速25%以上,無人機製造企業有望顯著獲益。公司背靠航天十一院,技術實力雄厚,有望實現軍貿和國內市場雙輪驅動。公司在無人機及其相關領域實力雄厚,從經濟規模、產品和技術水平、影響力多方面綜合實力處於國內領先、全球前十。技術水平國內領先、國際先進,占據國內無人機行業制高點。公司是全球無人機產品型譜較全的製造商,也是國內唯一型譜齊全的單位。

中國衛星(600118)

受益航天產業發展紅利

公司是中國空間技術研究院控股的上市公司,是專業從事小衛星及微小衛星研製、衛星地面應用系統及設備製造和衛星運營服務的航天高新技術企業。航天科技集團利潤總額口徑的資產證券化率偏低,長期來看公司有望受益於航天科技集團資產證券化進程。華泰證券指出,隨著航天發射技術的不斷成熟,航天發射成本不斷降低,微小衛星憑藉著研製周期短、成本低、發射方式靈活等優勢,應用潛力不斷被挖掘,並得到越來越廣泛的重視。公司擁有航天科技五院微小衛星研製業務核心資產,是國內微小衛星製造龍頭,在鴻雁衛星通信系統等重大科研項目中扮演重要角色,未來微小衛星研製業務前景廣闊。作為我國衛星產業的領軍企業,我國衛星產業正在駛入發展的快車道,公司未來有望充分受益於我國航天產業的發展紅利。

本文源自金融投資報





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