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德國政府首次試水綠色債券,獲330億歐元超額認購

當地時間2日,德國聯邦政府首次試水綠色債券。德國聯邦財政部發行了共65億歐元的10年期政府債券,獲得了投資者330億歐元的超額認購。

2020-09-03 06:38 / 0人閱讀過此篇文章  

當地時間2日,德國聯邦政府首次試水綠色債券。德國聯邦財政部發行了共65億歐元的10年期政府債券,獲得了投資者330億歐元的超額認購。

本次德國聯邦政府發行的綠色債券息票率為0%,收益率為-0.46%,略低於同期限的傳統債券。從結構上來看,德國聯邦政府以此作為尚未償還的2030年8月債券的雙生子債券來標售;也就是說,每一次聯邦政府標售綠色債券,就會在自己的帳目上增加和該債券一樣的傳統債券規模。投資人可以交換這兩者,緩解市場對於其流動性的擔憂。

德國Jülich能源與氣候研究所估計,如果德國想在2050年實現「碳中和」的政治目標,需要花費的資金可能占國內生產總值(GDP)的1.1%~2.8%,綠色債券等融資工具有望為其提供幫助。

歐洲對綠色債券態度積極

德國聯邦銀行執行委員會成員莫德勒(Sabine Mauderer)表示,綠色債券所籌集的資金將用於在環保領域的新項目融資,並為上一年預算提供資金。她表示,新債券的信號傳導作用十分重要,但主要的變化需要在實體經濟中進行。

德國聯邦財政部副部長庫基斯(Joerg Kukies)上周表示,除該筆債券外,另一筆綠色債券將在第四季度出售,今年聯邦政府綠色債券的發行量將達到約110億歐元。

庫基斯表示,德國的目標是成為歐洲綠色債券的基準發行人。長期以來,標普、惠譽、穆迪三大評級機構都將德國的長期主權信用評級維持在「AAA」級,德國國債一直是歐元區的無風險基準資產。

德國金融機構高管成員迪默(Tammo Diemer)在一份聲明中表示,通過定期發行綠色債券,政府為可持續金融市場的發展做出了重要貢獻。

法國農業信貸銀行(Credit Agricole SA)可持續金融負責人克拉金(Tanguy Claquin)認為,綠色債券的市場需求很大,德國聯邦政府的做法可能會激勵其他國家,進一步掀起綠色債券的浪潮。

太平洋投資管理公司(Pimco)投資組合經理拉赫曼(Lupine Rahman)也認為,德國的綠色債券計劃將具有示範效應,以此能激勵其他國家也參與進來。

近年來,全球綠色債券發行量激增。穆迪的數據顯示,去年全球共發行了2630億美元的綠色債券,而十年前還不到10億美元。

據外媒報導,在去年發行的綠色債券中,歐盟政府和企業的發行量占一半,達1067億美元;美國和中國則分別發行了506億美元和301億美元。在歐洲,法國是最大的綠色債券發行人,波蘭於2016年率先成為發行此類債務的國家,瑞典也於本周首次籌得23億美元的資金。

能否獲得投資者的青睞

全球各國爭相發行綠色債券,會獲得投資者的青睞嗎?

富蘭克林·鄧普頓(Franklin Templeton)歐洲區固定收益負責人贊恩(David Zahn)表示,要看人們認為綠色債券及其項目值多少錢。一般而言,收益率、流動性和風險是投資者考慮的三大因素。

從風險的角度來說,德國國債的安全性毋庸置疑。從流動性的角度來看,荷蘭銀行(ABN Amro Bank NV)策略師默滕(Floortje Merten)認為,德國聯邦政府採取的雙生子債券方式,將綠色債券換成傳統國債,有助於打消投資者對於流動性的顧慮,這也可能是吸引更多借款人進入綠色市場的關鍵。

從收益率的角度而言,拉赫曼認為,相較於普通債券,綠色債券的收益率更低,綠色債券的定價範圍要比傳統債券曲線稍緊。

拉赫曼表示,綠色債券收益率通常低於傳統債券的原因在於,綠色債券具有稀缺性,特定基金追逐有限數量的可用債券,投資者支付溢價才能購買它們,且投資時,需要考慮到資金對可持續投資的壓力,以及對綠色債務市場未來巨大增長的期望。





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