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試管嬰兒行業高增長期要迎拐點?企業從併購轉修內功

從錦新生殖併購武漢黃埔醫院,到漢商集團併購同濟醫學生殖醫學中心,再到麥迪科技併購天元婦產醫院…近幾個月,輔助生殖醫療行業內的兼并一波接著一波,這帶來的是標的估值進一步上漲。

2020-09-04 20:56 / 0人閱讀過此篇文章  

從錦新生殖(01951.HK)併購武漢黃埔醫院,到漢商集團(600774.SH)併購同濟醫學生殖醫學中心,再到麥迪科技(603990.SH)併購天元婦產醫院……近幾個月,輔助生殖醫療行業內的兼并一波接著一波,這帶來的是標的估值進一步上漲。不過,原本熱衷於外延式擴張的企業,開始在轉換新的打法。

9月3日,錦欣生殖方面宣布,公司聯合錦欣醫療投資管理集團成立錦欣醫療科技創新中心,將集中力量攻克輔助生殖領域重大臨床及科學問題,分別會涉及生殖重大疾病生物致病機制研究、生殖免疫微環境的調控機制研究、配子及胚胎髮育調控機制研究、幹細胞干預生殖重大疾病的基礎及轉化研究、人工智慧(AI)臨床輔助決策系統開發等科研方向。

以聚焦生殖重大疾病生物致病機制研究為例,該疾病是威脅人類生育能力和生殖健康的一大疾病群,包括復發性流產、反覆種植失敗和多囊卵巢綜合徵等。錦欣生殖方面表示,這些疾病的病因相對複雜,分子機制還未明確,臨床上至今缺乏行之有效的診療手段,公司也希望可以探索到新的治療方案,進一步輔助生殖成功率。

在宣布成立上述創新中心前,從2017年起,到目前為止,錦欣生殖在行業內進行過四次併購。

錦新生殖董秘劉竑琨對第一財經記者表示,我國的輔助生殖服務行業受到政策的嚴格監管,一家輔助生殖醫療企業,要拿到IVF(俗稱「試管嬰兒」)牌照,至少需要3到5年時間,民營醫療機構中擁有IVF牌照的,目前僅有40~50家左右,這導致行業內可以併購的標的稀缺,有牌照的標的,多數經營並不理想,也進一步增加行業的併購難度。公司目前除了在進行穩健型投資外,還要修煉內功,如打造自身的實驗室、打造自身醫療機構的標準化服務體系等。

錦新生殖布局上述創新中心,還有一個更為重要的考慮。

「任何行業都會進入成熟期,試管嬰兒行業也是如此,我們認為這個行業很快要達到頂峰期了,之後就會轉入成熟期,而行業的『頭部效應』就會凸顯,呈現強者更強,弱者更弱格局,在這個時候,企業的技術優勢重要性會進一步凸顯。因此,企業需要提前做好技術儲備。」錦欣生殖高級副總裁、創新中心董事長曾勇對第一財經記者說。





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