益學楊凱

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散戶的倔強

每年巴菲特致股東的信中,在介紹完公司過去一年取得的成績之後,巴菲特經常會提醒各位股東,公司以往取得的高收益是不可持續的,公司著眼於長期,爭取能獲得年化15%的回報。很多人可能會對年化收益15%不屑一顧:一個漲停板都10%了,誰能看得上15%呢?

2020-12-31 22:51 / 1人閱讀過此篇文章  

每年巴菲特致股東的信中,在介紹完公司過去一年取得的成績之後,巴菲特經常會提醒各位股東,公司以往取得的高收益是不可持續的,公司著眼於長期,爭取能獲得年化15%的回報。

很多人可能會對年化收益15%不屑一顧:一個漲停板都10%了,誰能看得上15%呢?創業板漲停是20%,新股上市更是沒有漲跌幅限制,新股上市上漲200%、300%已屢見不鮮。

有過五年以上投資經驗的人,應該都有過某一年投資收益超過15%的經歷。某一年取得15%的收益真的不難,難的是長期取得15%的年化收益,二十年、三十年,甚至四十年。在有限的世界裡,任何高成長的事物終將自我毀滅。Carl Sagan曾經開玩笑地解釋這種現象,假設有一種細菌每15分鐘可以分裂一次,即代表每一小時複製四次,一天可複製96次,雖然單個細菌其重量只有一兆分之一克重,但是只要經過一天無止盡的無性生殖,其重量可能會比一座山還重,經過兩天後,甚至會比太陽還重,要不了多久所有的宇宙都將由這種細菌所組成,不過Sagan又說,大家不必擔心,上天一定會安排障礙來阻止其倍數成長,有可能他會耗盡食物,或是毒死自己,或是有可能羞於在大庭廣眾之下複製。

時間是複利的朋友,回撤是複利的敵人。一次50%的回撤需要翻倍的上漲才能彌補。任何一次大的回撤對投資都是致命的,像年末的仁東控股,回撤超過80%,誰要是高位重倉了這個公司,基本上整個投資生涯都毀了。站在散戶的角度,我希望自己能夠儘量避免遭遇大的回撤,首先在市場上存活下來。如果一定要定一個目標,我希望每年能夠增加投資10萬元,取得12%的年化收益。

堅持投入,長期投資,取得穩健的長期收益,解決退休之後的溫飽問題應該是可以的。任何看不上年化12%收益的人,任何期望短期暴利的人,絕大多數都是沒有投資能力,無法長期取得12%收益的人。

如果給自己制定的烏龜式投資策略,可能是普通個人投資者一條不錯的投資策略。如果您足夠幸運且持之以恆,相信距離投資小目標會越來越近。
【楊凱 執業證書編號:A1220616030001 僅供投資者參考,投資有風險,入市需謹慎經營證券期貨業務許可證 統一社會信用代碼(境外機構編號):91310109MA1G5BK839】





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