記者陳致畬／台北報導
陶冬：A股跑不到牛市；經濟觸底，有助房產價量齊揚。
瑞士信貸（Credit Suisse）亞洲區首席經濟分析師陶冬昨（19）日表示，大陸經濟已觸底反彈，房地產市場開始升溫，今年處在冬天的大陸房市將迎來「暖春」。
本報與台灣經濟研究院昨天舉辦「經濟投資展望論壇－看見希望的2013」，陶冬以「全球及中國經濟展望」為題，發表對大陸明年經濟情勢的展望。他指出，大陸房市已溫和上漲，開發商拿地大增、房產交易量增加等因素，都讓大陸房市回溫的大局已定，未來1年大陸樓市將呈現出「小陽春」的局面。
陶冬認為，大陸房地產將吸納現在處於觀望狀態的資金，再加上A股長期不振及海外投資管控受限，預計明年大陸樓市將出現量價齊升。
大陸國務院今年曾派出16個房價調查小組到各地方去，卻得出「沒有看到泡沫」的結論，可見房市還會逐步回升。但問題在於，大陸目前1線城市房價過高，3線城市則是庫存量太大。
市場認為，今年下半年起大陸政府投資增加，推動GDP增長穩步改善，表面上經濟出現觸底反彈跡象，許多經濟分析家認為大陸經濟已經見底。
但陶冬指出，大陸經濟目前正處虛假上升周期，不代表新1輪經濟增長周期開始，事實上仍缺乏成長動力，雖然預期明年經濟止跌回升，但根本的結構性問題難以解決。
因大陸的投資，大部分是依靠政府基礎建設來拉動，民間的私人投資受制於人工成本上升及產能過剩的問題，今年以來民營資本的投入少之又少。
他認為，靠政府投資不但不能持久提振經濟，更嚴重的問題是，推動基礎建設的地方政府，面臨逐年增加財政赤字，明年基建投資動力更被削弱。
陶冬認為，大陸經濟長遠發展需要結構性改革，包括開放民營資本進入服務業領域，打破銀行業壟斷，並削減企業稅來增加投資力道，而不是單靠貨幣及財政策，就能解決這些結構性問題。
另外，陶冬指出，連續3年低迷的大陸A股市場，今年底不會好轉，主要問題在於證券供應過大，有超過800家公司等著IPO（首次公開發行），明年A股要跑出牛市的想法「過於天真」。