全球lcd（液晶顯示技術）面板產業的轉移經歷了「美國起源-日本發展-韓國超越-台灣崛起-大陸發力」的過程，回顧lcd產業發展的過程，最早由美國（康寧公司）成功研發出lcd技術，隨後由日本廠商（夏普、日立、東芝、三菱）將lcd技術產業化，1988年夏普推出世界第一台14英寸的液晶顯示器，之後日本幾乎壟斷世界液晶面板產業，90年代後，韓國、台灣面板企業開始崛起，並在長時間內主導者整個市場。
而已經是京東方（000725-CN）為代表的國內lcd廠商的天下，根據群智諮詢於2019年1月發布的2018年全球液晶電視面板以及全球筆記本面板出貨量排名，京東方液晶電視面板全年出貨量5430萬片，液晶顯示器面板全年出貨量3770萬台，筆記本面板出貨量占全球29.8%，均為全球第一。
八億時空（688181-CN）作為lcd產業鏈上游的供應商，雖然混合液晶僅占液晶顯示面板生產成本的3%-4%，但是實現顯示功能的關鍵性基礎材料，其響應速度、工作溫度範圍、顯示視角、亮度、解析度和穩定性等參數直接影響液晶顯示面板整體性能品質。
八億時空是我國掌握-tft-lcd混合液晶核心技術、擁有自主智慧財產權並且成功實現產業化的3家主要液晶材料供應商之一，其餘兩家廠商為江蘇和成顯示科技公司、石家莊誠志永華顯示材料公司，這兩家公司分別是飛凱材料（300398-CN）和誠志股份（000990-CN）的全資子公司。
就飛凱材料、誠志股份二級市場的股價表現來看，其走勢與京東方、tcl集團（00100-CN）、華東科技（000727-CN）、深天馬（000050-CN）走勢的聯動性較好，同時飛凱材料與誠志股份的股價彈性更高、波動性更大。
這側面反映飛凱材料、誠志股份這類混合液晶供應商的業績並不穩定，實際上這是由目前全球混合液晶的競爭格局所決定的。
全球tft-lcd市場基本上由德國merck、日本的jnc、dic三家企業高度壟斷，這三家企業構建了覆蓋全球的專利保護網以此來提高行業准入門檻，對於我國混合液晶材料企業而言，通過自主研發是唯一的選擇。
2018年全球混合液晶市場需求量為757噸，德國merck、日本jnc、dic合計達到了80%以上，其中德國merck占比約55%，日本jnc占比約20%，dic占比約8%，規模上的差異使得龍頭之間的股價在這10年內的變化有很大的差異，雖然自2009年以來，德國merck和日本dic都出現了股價增長，但是幅度上德國merck的股價增幅是要遠高於日本dic的。
2018年八億時空混合液晶銷量為43.84噸，全球占比5.79%，接近日本dic。
儘管混合液晶屬於液晶面板的核心原料之一，液晶材料長期被少數國外企業高度壟斷可能在我國顯示面板產業發展的過程中造成一定的潛在風險，但是我們需要注意到國際面板廠商的競爭方向發生了變化：
2019年液晶面板行業供求關係持續惡化，韓國主要面板企業出現了多季度的巨額虧損，所以這些韓國面板廠商開始停產lcd並轉向oled面板，除了韓國lcd廠商表示退出，京東方也表示已停止對lcd產線的投資並表現未來將聚焦在oled、mini led、micro led等新型面板上。
這是否會對八億時空的產品毛利率造成負面的影響呢？另外從銷售規模上八億時空能否從市占份額的擴大上來彌補毛利率下跌造成的負面影響並進一步提升營業利潤率呢？這是投資者需要進一步觀察的方向之一。
更重要的方向不在於我們都知道京東方已經是tft-lcd領域的霸主，而是誰將成為oled、mini led、micro led領域的新王者？
液晶面板（lcd）屬於被動發光顯示技術，背光源可分為ccel、led，ccel全稱為冷陰極螢光燈管，作為背光源具有製作成本低、工藝簡單、發光均勻、壽命短、光電轉換效率低的特點，led全稱為發光二極體，具有壽命長、光電轉換效率高、色彩飽和度高、不含有毒物質等特點，但由於溫度升高較快，需要配備冷卻系統和傳感器，因此成本有所增加。
Oled全稱為有機發光二極體，尤其是amoled顯示器件，憑藉高對比度、可柔性、色彩艷麗的優點，2018年全球amoled面板的出貨金額為250億美元，主要以應用智慧型手機為主，未來5年智慧型手機oled顯示面板將繼續保持快速增長，出貨金額和面積有望出現量價齊升的發展勢頭，在大尺寸面板領域少有應用。
根據his markit的數據，55寸超高清oled面板的良品率只能達到60%，相應的製造成本達到了tft-lcd的2.5倍，即使良品率達到90%，成本還是達到了1.8倍，所以在大尺寸面板領域，oled短中期難以撼動tft-lcd的地位。
Oled產業鏈中最核心的是oled材料，因為其是實現oled自發光的基礎，oled材料包括紅光材料、綠光材料、藍光材料，德國merck和日本jnc已將oled發光材料產業化並實施了專利封鎖，所以未來國內廠商能夠實現oled發光材料的研發突破，這將是很重要的看點。
除了oled這一技術方向，micro-led也是面板廠家爭相布局的方向之一。
Micro-led是將led晶體結構進行薄膜華、微小化、陣列化，尺寸縮小到1-10μm左右形成led像素，並組成高密度集成的led陣列，陣列中的micro-led像素點通常在200μm一下，相比使用led背光背板的lcd技術，micro-led是自發光像素陣列，具有亮度高、節能省電、可視角度大、對比度高、相應更快、畫質更好的特點，相比oled技術，micro-led在光效、穩定性、壽命、清晰度等諸多指標上優於oled。
國際市場處，蘋果在2014年收購了luxvue，取得了多項micro-led技術，鴻海集團2017年收購了elux，索尼早在2012年便開始布局micro-led技術。
2017年1月，在美國ces展示了一塊由micro-led技術無縫拼接的55寸大型顯示屏概念產品。2018年1月，韓國三星電子在美國ces展示了146寸超大尺寸micro-led電視概念產品，韓國琉明光電（lumens）展出130寸及139寸超大尺寸micro-led數字廣告牌及0.57寸小型micro-led顯示屏概念產品。
總體而言，擁抱未來的企業才有出路，但在有出路之前最好別倒在了黎明時刻，八億時空值得追蹤。
來源: 財華社
關注同花順財經微信公眾號(ths518)，獲取更多財經資訊