好吧，這是新年新的開始，作者也不能免俗，蹭熱度寫一篇新年展望吧。這裡沒有過於華麗的辭藻，因為是濃縮篇，作者儘量言簡意賅，如果有些未能照顧到的面與點請大家見諒。另外，這只是一片展望，重點是展望，不是預測，如果作者預測真的那麼准，早就去商務部寫分析報告啦，所以說對了未來，大家當個樂呵，如果預測有了偏差，也請大家手下留情。好了話不多說，上乾貨。
如果說給2020年整個年度上一個字來形容，可能不太好說，但如果僅僅給2020年上半年度用一個字來評述那就是「緊」。
菜籽油方面：據戰略穀物的報告稱，今年歐盟油菜籽種植面積將低於五年均值，在歷經多年糟糕的表現以及天氣影響後，農戶放棄油菜籽。「2020/21年度歐盟油菜籽產量預計會小幅反彈，除非從現在開始天氣配合收成，不然歐盟該年度油菜籽產量預計為1,900萬噸.」戰略穀物在月度報告中表示。而且鑒於生物柴油領域菜籽油的需求量可能會增加，預計2020/2021年度的進口量將大大的提升。總體來說就是歐盟減產，需求增加，未來要在國際菜籽貿易中占大頭。
棕櫚油方面：作為世界上產量最大的食用油品種，棕櫚油在國內一直處於三大主流食用油中的老三。但一切從2019年開始，事情變得有些不一樣了。首先馬來西亞開始宣傳自己棕櫚油減產，其次印度尼西亞宣稱要在2020年1月1日起實行生物柴油混摻「B30」政策，直接促成在2019年第四季度，產地國棕櫚油價格大幅上漲近44%。一舉躍過3000令吉/噸的價格，進而激活印度尼西亞對於出口棕櫚油稅率上調條款，大幅提升出口價格及成本。再加上印度作為世界上最大的植物油進口國，降低了進口毛棕櫚油及精鍊棕櫚油的關稅，使得本就不多的國際貿易棕櫚油份額，向印度傾斜了更多的部分。這也就意味著2020年我國將用更多的成本進口也許更少的棕櫚油。而國際諮詢公司的董事長FRY則預測到2020年的一季度歐洲毛棕櫚油價格將超過700美元/噸。按照美豆1000美分/蒲，油粕比2.6，豆棕價差400測算，棕櫚油的價格經過測算可能將達到7000元/噸附近。
豆油方面：豆油也許是2020年最讓我們放心的一種油了，相對於2019年來說，2020年的豆油更多的會用穩定,恢復等字眼來形容。隨著2020年1季度美豆大量到港南美豆與美豆的重疊銷售，國內油廠也許會迎來一個幾年都未曾有過的供應寬鬆期。但由於非洲豬瘟疫情仍未得到有效地解決，下游豆粕需求是否能夠穩定，這是未來的一個疑問。所以回過頭來，我們去看去年10月份及11月份油廠大量出售的遠期頭寸成為油廠非常精明的操作。但僅僅從豆油方面來看，今年上半年充足的原料供應會導致開機率回升，豆油產出必然會出現一個上浮。
整體來看，雖然豆油產量回升，但在棕櫚油進口下降及菜籽供應趨緊的情況下，豆油仍將處於一個供不應求的狀態。國內三大植物油整體的去庫存壓力都將壓在豆油自己的肩膀上。所以即使現階段及未來有大量的大豆到港，今年的上半年年度植物油供應依舊會持續偏緊。而當我們假設棕櫚油主力合約價格上升到7000元/噸的時候，國內豆油主力合約與菜油主力合約的價格應該在哪裡？我們可以大膽去猜測一下，豆油主力合約能否站到7300元/噸前期高點以上呢？而菜油期貨主力合約價格能否突破8000元/噸呢？
來源：糧油信息網；作者：張寧；農產品期貨網轉載本文僅為傳播更多信息為目的，並不表示本網認可文中作者觀點。若轉載文章作者有認為本網有不妥之處，請致電本網010-51289506聯繫，本網將立即與您磋商並解決相關事宜。
（責任編輯：沈雪）