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科創板成為培育硬科技企業「沃土」

本報見習記者郭冀川區別於由網際網路模式創新構成的虛擬世界,硬科技屬於由科技創新構成的物理世界,需要長期研發投入、持續積累才能形成的原創技術,具有極高技術門檻和技術壁壘,難以被複製和模仿。

2020-01-06 04:20 / 3人閱讀過此篇文章  

本報見習記者郭冀川

區別於由網際網路模式創新構成的虛擬世界,硬科技屬於由科技創新構成的物理世界,需要長期研發投入、持續積累才能形成的原創技術,具有極高技術門檻和技術壁壘,難以被複製和模仿。

設立科創板並試點註冊制,也更加聚焦於硬科技領域,科創板重點支持新一代信息技術、高端裝備、新材料、新能源、節能環保以及生物醫藥等高新技術產業和戰略性新興產業,推動網際網路、大數據、雲計算、人工智慧和製造業深度融合,引領中高端消費,推動質量變革、效率變革、動力變革。

作為資本市場改革的試驗田,科創板為硬科技企業打開一條融資渠道,通過以信息披露為核心的證券發行註冊制,督促這些企業財務更加規範,經營更加透明。

前海開源基金首席經濟學家楊德龍對《證券日報》記者表示,要孕育出更多一流的硬科技企業,不僅僅需要資本端支持,更要有市場帶動。他說:「中國正在面臨經濟轉型,會給很多科技企業帶來機會,帶來新的訂單,尤其是5G商用推動的創新和國產替代領域,隨著5G的普及,這些公司的業績將逐步釋放出來。對於這些公司的估值,不能簡單地用市盈率、市凈率來計算,需要用公司的專利數、技術門檻以及公司的流量客戶等進行加權測算投資價值。」

由於要給予高科技創新型企業更多成長空間,楊德龍認為科創板淡化盈利指標,以估值為標準注重研發技術水平,目的就是為了吸引國內優秀的硬科技企業。科創板是培育科技創新企業的「沃土」,它主要服務於符合國家戰略、突破關鍵核心技術、市場認可度高的科技創新企業,通過一系列制度創新,不斷引導硬科技企業提升自身研發技術水平。

有的硬科技企業處於前期技術攻關和產品研發期,投入和收益在時間上呈現出不匹配的特點,存在暫時性虧損,或研發階段還沒有產生收入,按A股市場原有的標準很難上市。而科創板的推出,大幅提升了上市條件的包容度和適應性,不僅弱化了企業前期盈利能力、財務指標要求,而且允許同股不同權。科創板通過構建更加科學合理的上市指標體系,滿足了不同模式類型、不同發展階段、不同財務特徵,但已經擁有相關核心技術、市場認可度高的科創企業的上市需求。

比如澤璟製藥是專注於腫瘤、出血及血液疾病、肝膽疾病等多個治療領域的創新驅動型新藥研發企業,所有產品均處於研發階段,尚未開展商業化生產銷售。通過科創板第五套上市條件,澤璟生物成功獲准註冊,即將成為首家登陸科創板的未盈利企業。

東北證券研究總監付立春認為,現在是一個高質量發展的時代,發展的主要源泉就是科技創新,這也是唯一的根本出路。當前的科技革命是以人工智慧、大數據、雲計算為代表的科技創新,以5G作為支撐,未來的創新突破價值值得期待,這其中也將會孕育出更多優秀的公司,目前經濟增長乏力,正是由於科技革命效果不佳或效果未完全顯現造成的。

付立春對《證券日報》記者表示,生物科技領域的硬科技公司比較特殊,它的研發時間周期太長了,所以不論資本端還是市場端都要給予更高的包容度,但是其他領域的硬科技公司需要儘快拿出研發落地產品,以獲得市場認可。

付立春說:「科創板價值評判標準是科技含量,這個非常重要。」

本文源自證券日報





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