北宋年間，都城汴京東二廂永慶坊染匠王寅得一女兒，王寅的妻子生下這個女兒就死了。王寅家境十分拮据，為了使孩子存活下來，只能用米湯代乳來餵養這個孩子，孩子從來沒哭過。北宋時期的汴京有這樣一個風俗，家人若喜歡初生的孩子，一定要將孩子捨身佛寺。王寅視此女若掌上明珠一般，於是將女兒捨身寶光寺。孩子當時剛剛會哭。寶光寺的一位老方丈抱著孩子問道：「這是什麼地方，你也來了？」孩子不知為什麼，竟然哇哇哭了起來，老僧摸摸孩子的頭，也不知為什麼，她就不哭了。王寅見狀，心中暗自慶幸自己的孩子是真正的佛門子弟。當時，佛門弟子一般被稱作「師」，王寅乾脆就給孩子取名「師師」。
師師長到四歲那年，王寅被捕入獄，且死在獄中，師師成了一名無家可歸的孤兒。正巧，一位無兒無女的李姥想收養一名孩子，便把師師留了下來，養大成人。長大了的師師，出落成一個美貌的少女，琴棋書畫無所不能。李姥年輕時曾為娼，見師師現在出落得如此大方，便讓師師從事自己曾經從事過的職業。不久，師師就名聲在外。徽宗即位，奢華無度，禁不住蔡京等人的一再勸說，恢復了前朝王安石等人草擬的青苗法等改革法令，以籠絡民心。不久，都城汴京就呈現出一片繁榮景象，每日在市場、酒店徵收的稅賦總數達萬緡之多，國庫里儘是綾羅綢緞，金銀瑪瑙，呈現出盛世景象。
徽宗身邊的童貫、朱勖等人，為博得皇帝恩龐，於是在都城北郭建了一座極奢華的離宮，供徽宗享樂，名為「良岳」，所有能徵集到的海內名女美眷，奇花異石，都置於其中。徽宗閒暇時間便前往此宮，一時龍顏大悅。但徽宗一貫喜新厭舊，時間一長也就逐漸失去興趣，常想到宮外玩玩。恰好徽宗喜歡的內押班張迪進宮前嫖賭成性，與李姥很熟。他察知徽宗對離宮內的女子漸漸失去了興趣，便極力向徽宗描述了李師師的才藝和美貌，直說得徽宗大動春心。好不容易等到第二天，徽宗叫張迪拿著一些名貴特產，以大商人趙乙的名義登門拜訪，對李姥表達結識師師的意願。李姥見此人出手闊綽，帶來這麼多好東西，高高興興地答應了。
當天晚上，徽宗換上富商的衣飾，在四十多名大內高手的護衛下，大約走了二里多地，來到師師居住的鎮安坊。徽宗見不宜帶這麼多人前行，便命所有侍從在此待命，獨自與張迪來到師師住所。房子不算太敞亮，顯得有些昏暗。李姥殷勤地請兩位進屋，分賓主落座，端上香大棗、雪藕等宮中沒有的時令新鮮水果，徽宗一邊吃，一邊急不可耐地想像著李師師的模樣，但就是不見李師師出來。只見李姥一個人殷勤地說個沒完，等得徽宗好不耐煩。然後張迪告辭，李姥領著徽宗來到一個雅靜的小屋子，進屋之後，李姥請徽宗臨窗而坐，窗外竹影參差，徽宗見了，覺得與宮中景致大為不同，倒是別有情趣，可卻遲遲不見師師的身影。
過了一會兒，李姥把徽宗領到後堂，桌上已擺好香子稻米飯及香香的鹿、雞、魚、羊肉，李姥一人陪著徽宗一邊說話一邊吃，仍然不見師師出來，徽宗心裡很是惱火，可現在又不便發作，只好暫時忍耐。李姥忽然又請徽宗去洗澡，聞聽此言，徽宗按捺不住，露出不悅之色。李姥忙解釋說：「我女兒有潔癖，還是麻煩貴人隨著她的性子來。」徽宗無奈，隨著李姥來到小樓的浴室中洗浴。洗完後，李姥再次領著徽宗來到後堂，已擺上新做好的酒菜，但徽宗的心思並不在此，李姥又陪徽宗吃了很長時間，見天色已暗，就點上蠟燭，領著徽宗來到一個房間。徽宗本想師師定在房中了，可走進去，並沒見到一個人，徽宗更覺得奇怪。李姥只是讓徽宗坐下，告辭出去，徽宗又坐了許久，才見到李姥領著一個年輕貌美的女子緩緩走了進來。
徽宗上下仔細打量了一番這名女子，只見她沒有艷抹濃妝，卻別有一番神韻，嬌艷如出水芙蓉，直把徽宗看呆了。這女子見了徽宗連個招呼也沒有，愛搭不理的。李姥生怕怠慢了客人，引得客人生氣，連忙對徽宗解釋：「千萬不要見怪，我這孩子就這倔脾氣。」徽宗倒也沒有見怪，便問李師師年方幾何，懂得何種技藝，一邊欣賞她，一邊問著。師師卻不理徽宗，並不回答徽宗的問題，只是靜靜地坐著。徽宗走到師師跟前，再問她，師師卻走開了。李姥連忙對徽宗陪笑道：「客人莫見怪，我這孩子喜歡靜，還請您大人有大量，不要怪她唐突。」說完，為他們放下床上的帷幔，走了出去。
師師見李姥出去了，這才站起來，解開外衣，只穿著輕綈，挽起有胳膊的袖子，拿起掛在牆上的琵琶，坐在小几上，不慌不忙彈起落雁沉魚曲。只見她指尖稍動，並不見費力，傳出了清幽淡遠的曲聲，煞是迷人。徽宗不由得為之陶醉，不知所以，忘了時辰。一曲彈奏完了，已是雞鳴天亮了。徽宗大叫不妙，急忙就要走。李姥連忙端了些早點來，徽宗吃了杯杏酥，不等李姥再讓，便起身匆忙離去。內待連忙護衛著徽宗火速趕往宮裡。這是大觀三年八月十七日的事情。徽宗走後，李姥責備師師道：「師師啊，你瞧這趙商人出手大方闊綽，又對你以禮相待，你為何這樣不領他的惰，竟然如此怠慢人家？」師師見李姥這樣說話，便生氣地說道：「我又何必用情於一個賤商。」李姥應道：「我女兒有能耐使御史大夫圍著屁股轉。」
李師師氣質優雅，通曉琴棋書畫，能歌善舞，性情剛烈，人稱青樓俠女，自然不把一個多金的商人看在眼裡。過不多久，京城裡所有的人都在競相傳說，說是昨天晚上皇上去了李姥家。李姥不聽則已，一聽說昨晚上是皇帝來了，覺得大禍將要臨頭，嚇得沒了魂，一天到晚只是啼哭。師師說：「不要害怕，皇上那晚如此禮貌待我，又怎麼可能現在怪罪於我呢？況且，那天皇上並沒強迫我，他還是愛我憐我呢。只可惜我落入卑賤的娼門，命不好，不潔的名聲會累及至尊的聲望。如果這樣，我就不得不死了。至於因這種事情，而招致龍顏大怒，降伐於天下，絕對不會到這個地步，這也是皇上最忌諱的。沒事的，你儘管放心。」
誰知徽宗與李師師見了一面便難以忘懷，幾乎相思成疾、夜不能寐，覺得六宮粉黛無顏色。事情果真被李師師料中了。第二年正月，徽宗派張迪給李師師送來五十兩銀子和一把蛇附琴。琴身為黑黃兩色相聞，上邊的花紋極象蛇，極為珍貴，所以才叫蛇附琴，是大內的珍藏之物。三月，徽宗又來到李姥家。這回，師師早早換好衣服，素妝素衣，伏在大門前恭候徽宗。徽宗非常高興，把她扶起來，拉著她的手，一起走進院內。只見屋內粉飾一新，忽然豪華敞亮起來。他上次來過的地方，都用繡有蟠龍的彩色絲織品罩上，原來的那個小軒已是朱欄面棟。徽宗見此景，心中頓覺情趣已少了一半。李姥見徽宗來，躲藏他處，不敢與其相見，叫來相見，卻站不起來，四肢發顫，沒有上次那種情態。
徽宗又更加感覺心裡不快，不過他並沒表露出來，仍然像上回一樣恭敬地稱呼李姥，告訴她，不要拘束，都是一家人。李姥把徽宗請到一新建的樓前。師師見徽宗正欣賞此樓，便請徽宗為此樓題個名字。徽宗見樓前盛開杏花，便寫下「醉杏樓」三個字，師師自然歡喜，連忙請徽宗上樓。不一會，酒菜上齊，李姥跪著敬酒，師師在旁邊站著侍候，祝福徽宗萬壽無疆。徽宗喝到興處，便讓師師為自己彈唱一曲。師師取出徽宗所賜的蛇附琴，彈奏了梅花三弄，直聽得徽宗一再叫好，停下杯子。只是徽宗見桌上的小點心，都是或刻或繪，呈龍鳳形，其味道、工藝與宮中的一樣，徽宗不覺詫異，便問李姥如何做得如此味道，一問才知，是李姥請宮中膳食房的廚師做的。徽宗非常不高興，告訴李姥不要這樣，點心菜餚還是按照原來的方法去做，不用再請宮中師傅做。說完，就離去了。
當時，徽宗微服夜訪李師師的事情已經被傳開了。鄭皇后聞聽此言，心裡很是為徽宗擔心，勸諫徽宗道：「娼妓之流，極為下賤，不宜接聖體。況且皇上夜晚微行，容易發生不測，希望陛下自愛。」徽宗理解鄭皇后心意，不由得收斂了很多。自此一年多，再沒有去李姥家，但賞賜問候沒有間斷過。宣和二年，徽宗又到李姥家，師師久不見徽宗，甚是想念。徽宗與師師盡情歡樂之後，見自己所賜的畫掛在醉杏樓中，忽然對李師師笑著說：「畫中的美人是不是呼之欲出哇？」此言一出，李師師更是擺出嬌媚之態。徽宗當場給予大量賞賜。
張迪對徽宗說：「您若欲見師師，只能靠夜色蔽護，更衣前去。如此麻煩，自然不可能常去。現在離宮艮岳東邊有一片有二三里寬的宮地，此地與師師所在的鎮安坊相隔不遠，如果在那建一個地道直達鎮安坊，皇上再去師師家不就很方便了嗎？」皇上聽後覺得此法甚妙，於是就派張迪速辦此事。張迪奏道：「離宮宿衛人員，居住條件不好，應出錢築起高大的圍牆，並營造數百間房屋，以便宿衛。」徽宗聞聽此言，當即批准。於是，張迪禁止行人往來，封鎖了這個地區。招募各地能工巧匠，不分晝夜地幹個不停。暗道於宣和四年三月建成。徽宗甚是高興，並迫不及待地通過隧道來到李姥家，臨幸師師，並賜給師師珍寶。李師師生日時，又賜給一批。不久，以滅遼大喜為名，徽宗皇帝又大加賞賜師師，總價超過十萬。
不久，金人攻破汴京城，徽欽二帝均被擄走。據說宋室南渡後，李師師輾轉來到江市，流落在湖廣一帶，艱難無以自存，不得已重操舊業，但飽經離亂，受盡折磨後的李師師已心緒蕭索，容顏憔悴，僅賣唱度日。南渡士大夫慕其盛名，常邀她參加酒會，席上她唱得最多的一首歌是：
輦彀繁華事可傷，師師垂老遇湖湘；
縷衫檀板無顏色，一曲當年動帝王。
其實像李師師這類人物，正史中本就沒有記載，她們的事跡更多的是在筆記小說或傳奇中。據傳，李師師除曾深受宋徽宗喜愛，還得到過宋朝著名詞人周邦彥的垂青，更傳說曾與《水滸傳》中的燕青有染，傳說愛慕燕青，由此可見，其事跡頗具傳奇色彩，也間接證明了李師師的才情容貌非常人能及。
總之，小說家為潤飾其作，點綴人物，各取所需，所以歷史上李師師的歸宿種種不一；追根朔源，主要由於李師師是與亡國君主有關係的女子。皇帝與妓女，貴賤懸殊，其情事也必涉及國事，有關她的傳聞，不免有許多臆測和訛傳的成分，因而她的歸宿究竟如何，恐怕永遠是難解之謎了。 （彭忠富/整理；參考文獻《宋徽宗傳》）