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機構也變臉!股價暫止500美元關口,特斯拉估值到頂了嗎?

其一是美國財務研究與分析中心的分析師GarrettNelson,其二是Robert W Baird&Co.分析師Ben Kallo。

2020-01-10 12:59 / 1人閱讀過此篇文章  

中國工廠開工交付、年銷量超預期等重磅利好讓特斯拉股價在過去一段時間內一騎絕塵,但在連漲幾日之後,特斯拉的股價「遺憾」地暫時止步於500美元的關口。

上一個交易日,特斯拉股價未能在498.8美元的基礎上更進一步,而是小幅回調了2.19%,收481.3美元。

特斯拉在美股引爆的熱情稍稍冷卻之後,國內A股相關概念股也漸歸理性。1月10日,本周最後一個交易日,絕大多數特斯拉概念股股價也開始回落。

特斯拉股價在500美元關口暫時止步的重要原因之一是,部分長期看好特斯拉的分析師變得謹慎,開始提示風險。其一是美國財務研究與分析中心(CFRA)的分析師Garrett Nelson,其二是Robert W Baird&Co.分析師Ben Kallo。

Garrett Nelson給特斯拉的目標股價是420美元,與特斯拉執行長伊隆·馬斯克此前引起軒然大波的私有化價格一致,但目前特斯拉的股價已經接近500美元,Garrett Nelson認為現在的股價和估值「過高」。

Ben Kallo也在研報中把特斯拉股票評級從「買入」下調至「持有」,他建議投資人獲利回吐。儘管他並非特斯拉的做空者,長期看仍保持積極,但最近股票升值後,預期(尤其是買盤方面)似乎得到了相當的調整。

Garrett Nelson和Ben Kallo都是特斯拉的支持者。此前,當特斯拉深陷自燃、產能不足等一系列糾紛,股價一路跌到250美元附近時,Garrett Nelson曾在2018年12月將特斯拉的股價預期從每股375美元上調至420美元,當時他堅定看好Model 3對於特斯拉的積極意義。

促使Garrett Nelson態度轉變有幾個方面的原因。首先,特斯拉近年來多次未達到目標,馬斯克本人的善變行為也增加了額外風險;其次,在中國的新工廠可能會拖累特斯拉上半年的利潤率;此外,特斯拉還計劃在德國斥資40-50億美元建設一座新工廠,這可能會進一步拖累未來幾個季度的現金流。更為嚴重的是,在美國本土市場,特斯拉即將失去補貼的支持。

他認為,美國買家的興趣轉瞬即逝,這也會讓人質疑中國或荷蘭等海外市場目前的強勁勢頭還能持續多久。

「鑒於(特斯拉的)市值目前已超過通用汽車和福特汽車的總和,而該公司的汽車銷量僅相當於這兩家公司總銷量的3%左右,我們認為投資者對(特斯拉)的未來增長前景給予了極大信任,這就提高了執行風險。」Garrett Nelson表示。

Ben Kallo則在一定程度上受到了空頭的影響。他在一封給客戶的報告中稱,在連續幾年給予特斯拉跑贏大盤的評級後,以及與高度自信的空頭充滿爭議的辯論之後,建議獲利回吐。他還感性地表示,經過艱難的兩年,他已經「疲憊不堪」。

特斯拉是多空頭力量對決最強的股票之一。此前21世紀經濟報導記者曾關注到,近半年來特斯拉股價的上漲已經令很多做空特斯拉的對沖基金苦不堪言。他們認為特斯拉只是一家汽車製造商,而不是所謂的科技公司,因此將其作為空頭頭寸,但隨著Model 3交付走上正軌、中國工廠開工建設,特斯拉股價居然一路走高。

但空頭不會輕易放棄,當下押注特斯拉股價已經演變成為華爾街對沖基金大佬們的聲譽之戰,馬斯克在個人社交平台上的叫板更是將這種「對決」放大給更多的「觀眾」。

值得一提的是,在特斯拉股價反彈的過程中,也有一家機構給出的目標價變動很大,即長期看空特斯拉瑞士信貸。本周初,瑞士信貸的分析師大幅上調了特斯拉的目標價,從每股200美元上調至340美元,但仍然維持對特斯拉不及大市的評級,建議「賣出」。

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