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獨具魅力 外資堅定加倉中國債券

截至目前,境外機構投資者持有的中國債券已超過2萬億元,債券市場成為中國金融市場開放的重要陣地。分析人士認為,穩步開放、利差誘人、匯率有底三大因素是外資連續增持人民幣債券的主要原因。

2020-01-10 00:56 / 0人閱讀過此篇文章  

來源:中國證券報

1.1萬億元!2019年境外機構投資者凈買入中國債券突破萬億元大關。截至目前,境外機構投資者持有的中國債券已超過2萬億元,債券市場成為中國金融市場開放的重要陣地。

分析人士認為,穩步開放、利差誘人、匯率有底三大因素是外資連續增持人民幣債券的主要原因。當前中國債券非常具有吸引力,2020年外資增持人民幣債券力度有望繼續加大。

三因素促外資流入

中國外匯交易中心9日公布的數據顯示,2019年境外機構投資者買入債券3.2萬億元,賣出債券2.1萬億元,凈買入1.1萬億元。節節攀升的債券託管量也證明境外機構投資者在持續加倉。Wind數據顯示,截至2019年12月末,境外機構持有的人民幣債券規模達21877億元,2019年全年增加4578億元。

外資大舉買入中國債券,利差誘人是重要動因。2019年,全球負收益債券規模一度超過17萬億美元,創下歷史新高。當歐洲被負利率債券席捲、美債收益率走低之時,中國債市收益率在主要經濟體中相對較高。2019年全年,中美10年期國債利差處於歷史高位,截至2019年12月31日超過120基點。

不斷與國際接軌的中國債市吸引了新的投資者進入。2019年,巴克萊全球綜合債券指數開啟納入在岸人民幣債券進程;摩根大通於2019年9月宣布,將於2020年2月開始在全球新興市場多元化政府債券指數中納入在岸人民幣債券。這些都成為激活境外投資人配置中國債券需求的新契機。

人民幣匯率預期趨穩也提供了投資中國債市的時間窗口。2019年8月初,人民幣兌美元匯率開啟一段貶值之旅,但9月後觸底回升,2019年末升破7元關口,緩解了外資投資人民幣資產的一大顧慮。2020年1月9日,在岸人民幣兌美元匯率收盤價報6.9311元,收盤價已連續11個交易日在6.9元至7元區間運行。

中國債市成投資熱土

清華大學國家金融研究院院長朱民此前表示,美聯儲降息預示著世界正在進入一個低通脹、低利率、低增長的時代,且可能會延續相當長時間。中國債券市場、中國利率水平變得非常有吸引力。2020年仍會是外資進入中國資本市場的「大年」。

中國社科院學部委員、國家金融與發展實驗室理事長李揚稱,隨著中國經濟規模擴大,金融對外開放格局日漸完善,中國債券市場已成為全球資本配置的重要場所。境外機構持有的中國債券餘額在持續穩步增加。在今後一段時期內,中國債券市場成為全球投資熱土的趨勢不會改變。

中金公司研報指出,中國債券是全球估值窪地,境外機構看好中國債券的配置價值,一旦時機合適,境外機構就會持續增持。該機構近期做的一項調查顯示,絕大多數接受調查的債券投資人士認為,2020年境外機構配置中國債券的力度會明顯上升,規模可能達到7000億元甚至1萬億元以上。





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