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可轉債基金近1個月漲幅超10%

近1個月,可轉債基金延續2019年的出色表現,部分產品漲幅超10%。Wind數據顯示,債券型基金中,排名前十的均是可轉債基金或可轉債增強基金,凈值增長率均在30%以上,收益率排名前三的分別是南方希元可轉債、華寶可轉債和匯添富轉債A,2019年凈值增長率分別為38.95%、34.8

2020-01-10 03:20 / 0人閱讀過此篇文章  

近1個月,可轉債基金延續2019年的出色表現,部分產品漲幅超10%。對於可轉債未來一段時間的走勢,基金人士表示,轉債市場個券分化的趨勢將延續,結構性機會占據主流,對節奏的把握以及個券的選擇將是超額收益的主要來源。

漲勢喜人

受益於2019年可轉債行情,可轉債基金表現亮眼。Wind數據顯示,債券型基金中,排名前十的均是可轉債基金或可轉債增強基金,凈值增長率均在30%以上,收益率排名前三的分別是南方希元可轉債、華寶可轉債和匯添富轉債A,2019年凈值增長率分別為38.95%、34.82%和33.33%。2019年三季報顯示,基金持有168隻可轉債,市值達495.83億元。其中,300多隻基金持有蘇銀轉債、光大轉債,招路轉債、中信轉債、通威轉債也被200多隻基金持有。

近期,可轉債基金延續2019年的出色表現。Wind數據顯示,截至2020年1月8日,2019年12月以來,華夏可轉債增強A、富安達增強收益A、華商可轉債A、華潤元大潤泰雙鑫A、華寶可轉債A、博時轉債增強A、南方希元可轉債等漲幅均超10%。

就可轉債的上市首日表現來看,Wind數據顯示,2020年新發的6隻可轉債產品中,4隻產品上市首日漲幅超20%,其餘2隻漲幅也超10%。

泓德基金表示,2019年12月以來,轉債市場明顯強於權益市場,中證轉債指數創下新高,而A股主要指數與2010年4月初的高點仍有一段距離,其原因是轉債出現脫離正股走勢的行情,跟漲不跟跌。

把握個券機會

展望轉債市場未來走勢,泓德基金表示,轉債市場個券分化的趨勢將延續,結構性機會占據主流,對節奏的把握以及個券的選擇將是超額收益的主要來源。

博時轉債增強債券基金經理鄧欣雨表示,相對看好2020年市場,正股驅動值得期待。一方面,經濟出現企穩跡象,貨幣政策尚未看到明顯收緊的跡象;另一方面,企業盈利情況將有改善,預期盈利增速已走過本輪調整低點,2020年上市企業盈利增速將明顯好於2019年。同時,國內資本市場改革一直在向前推進,成效值得期待。另外,純債市場尚未出現特別好的機會,部分資金可能轉向可轉債市場,這將對需求提供極強的支撐。

也有基金經理認為當前轉債價格偏高。一位固收基金經理表示,自2018年下半年開始,轉債市場熱度很高。以目前的轉債市場為例,較好的轉債溢價率普遍處於20%、30%的水平,轉債價格已接近130元,屬於輕度泡沫化狀態。

可轉債融合了股票和債券特性,優化了風險收益特徵。從長期來看,鄧欣雨表示,可轉債市場的年化回報明顯高於純債市場,略低於股票市場,如2003年至2019年,中證轉債指數複合年化收益率為7.6%,同期中債總財富指數年收益率為3.7%,萬得全A指數年收益率為9.2%,上證綜指年回報則為4.9%。泓德基金表示,2016年至今,轉債指數相對萬得全A指數具有更好的收益,但波動稍大。

本文源自中國證券報





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