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產品業績分化規模迷你 諾安基金新帥迎考

「新年新氣象」,在2019年下半年連換兩位高管的諾安基金迎來了新任總經理齊斌,這也是自2019年8月前任總經理奧成文被停職之後,諾安基金首位正式接任的總經理。

2020-01-09 19:18 / 0人閱讀過此篇文章  

「新年新氣象」,在2019年下半年連換兩位高管的諾安基金迎來了新任總經理齊斌,這也是自2019年8月前任總經理奧成文 被停職之後,諾安基金首位正式接任的總經理。不過當下,諾安基金正處於「多事之秋」。不論是旗下多隻基金收益率跑輸同類平均、產品業績分化明顯,還是規模持續下降、迷你基金數量眾多,都是當前諾安基金必須解決的「心病」。新的一年,在齊斌的帶領下,諾安基金將如何處理過多的迷你產品、提高產品業績、進一步擴大規模,也備受市場關注。

「新帥」落定

齊斌任總經理一職

諾安基金1月4日發布關於總經理任職的公告。公告內容顯示,新任齊斌為公司總經理,任職日期為1月2日。據公開信息顯示,齊斌從業經歷豐富,歷任中國人民銀行總行管理幹部學院團委書記、中國證券交易系統有限公司職員、對外貿易經濟合作部計劃財務司股份制處主任科員、中國駐新加坡使館商務參贊處一等秘書、中國中化集團公司投資部副總經理、中國中化集團公司戰略規劃部副總經理、中國對外經濟貿易信託有限公司(以下簡稱「外貿信託」)副總經理等職。

從上述履歷及公司股權結構不難看出,自上一位總經理奧成文離任後,諾安基金的這位新任總經理也同樣來自股東方外貿信託。而隨著齊斌的走馬上任,此前諾安基金總經理及副總經理相繼停職和免職的風波也告一段落。

據了解,2019年8月28日,諾安基金髮布關於副總經理變更的公告表示,公司副總經理曹園因被免職,於8月26日離任。而在此之前,即2019年8月22日,諾安基金還發布了關於董事長代為履行總經理職務的公告表示,停止奧成文擔任諾安基金總經理職務,公司現任董事長秦維舟代任總經理一職,代為履職期限為90日。上述兩大事項均經諾安基金第五屆董事會第十七次臨時會議決定。

相較於其他基金公司高管多因個人原因、工作崗位調整、任期屆滿、退休等原因離任,諾安基金一時間兩位高管先後被停職、免職的情況也引發市場廣泛關注。而被停職近3個月之後,諾安基金再度發布公告,宣布原總經理奧成文於2019年11月21日離任,離任原因為個人原因。

值得一提的是,離任的奧成文和曹園也都曾在諾安基金有著較長的工作經歷。據悉,奧成文於2002年10月開始參加諾安基金籌備工作,任公司督察長,並於2006年9月29日開始擔任總經理,在停職前任職已近13年,可謂公司元老級別的人物。另外,曹園也在2010年5月加入諾安基金,歷任華北營銷中心總經理、公司總經理助理,2015年12月9日起擔任公司副總經理。

而對於停職和免職的具體原因,彼時,諾安基金相關負責人向北京商報記者表示,兩位高管是因為近幾年公司利潤、規模下滑,所以公司高層人員做了調整。公司運作正常,基金運作不受影響。

事實上,除了上述提及的利潤、規模下滑外,從最新出爐的2019年公募基金業績排行以及產品規模來看,諾安基金也存在權益類產品業績分化、迷你基金數量較多等問題。可見,對於新上任的總經理齊斌來說,未來挑戰不小。

業績分化明顯

首尾最高差逾87個百分點

在剛過去的2019年,A股三大指數全年漲幅均超20%,深證成指和創業板指漲幅更是達到40%以上。在此背景下,公募主動權益類基金普遍取得正收益,5隻產品全年業績翻倍,最高凈值增長率高達121.69%。

諾安基金旗下成立已超十年的偏股混合型基金——諾安成長混合型證券投資基金(以下簡稱「諾安成長混合」)達到了95.44%的全年收益率,同類排名第八。同期,諾安安鑫靈活配置混合基金也實現了超過50%的凈值增長率,達到53.46%。

不過,並不是每一隻主動權益類產品都能取得上述業績,相反,諾安基金旗下部分產品業績遠低於同類平均。東方財富Choice數據顯示,2019年底,數據可統計的2489隻偏股混合型基金(份額分開計算,下同)的平均收益率約為34.44%。而在諾安基金管理的29隻偏股混合型基金中,多達19隻產品低於這一平均業績,占到總數的65.52%。同期,更有6隻產品全年收益率不足10%,在同類排名中位於後1/10。最低的諾安優勢行業混合A的凈值增長率僅為8.23%,與上述提及的諾安成長混合相差了87.21個百分點。

對於導致首尾產品業績分化的原因,諾安基金相關負責人在接受北京商報記者採訪時表示,基金經理不是批量生產的產物,他們各自擁有不同方向的知識儲備和擅長領域來打造自己的專屬賽道,同一個市場不可能同一時間迎合所有基金經理的擅長領域。諾安基金日後會取長補短,竭盡全力為基金持有人爭取最大權益。

滬上一家第三方基金行業研究員表示,業績分化現象普遍存在於主攻權益類基金的基金公司,2019年A股也並非普漲行情,科技、消費板塊有明顯的超額收益,對應的成長風格基金通常獲得更加突出的表現。另外,基金經理的擇時選股也會導致收益分化,根據已經披露的季報,諾安優勢行業混合基金去年的弱勢表現可能在於在擇時選股兩方面的偏差。

他指出,諾安優勢行業混合基金是一隻靈活配置型基金,但基金長期的權益倉位並不高,如2019年一、二季度末基金的倉位僅分別為13.91%和11.63%,錯過了當期個股明顯的上漲趨勢。而在基金提升股票倉位的下半年,雖然在2019年三季度末,倉位比例提升至47.66%,但在選股層面與市場節奏出現了一定偏差。

總體來看,諾安優勢行業混合基金2019年一季度的表現源於在成長板塊的高配,但是在下半年基金採取了雙主線的節奏,轉而配置了較多的農業銀行(港股01288)、建設銀行(港股00939)等藍籌個股,部分個股如永輝超市、山東黃金(港股01787)、貴州茅台等期間波動較大,也導致了基金凈值四季度上下震盪的局面。

另外,在普通股票型基金中,業績分化的情況也有出現,但對比偏股混合型基金的相差幅度相對較小。具體來看,在諾安基金管理的6隻普通股票型基金中,2019年業績表現最好的諾安新經濟股票基金全年凈值增長率高達76.33%,遠高於同類平均的47.35%,然而,表現最差的諾安先進位造股票基金則約為28.81%,首尾差47.52個百分點。

迷你基金數量眾多

超7個月未成立新品

除業績分化外,產品規模的連續下滑也成為諾安基金的一塊「心病」。據東方財富Choice數據顯示,截至2019年一季度末,諾安基金總資產凈值達到1175.17億元,為成立以來最高,但這一龐大規模的背後,離不開貨幣基金和以機構投資者為主的債券型基金的支撐。

數據統計顯示,2019年一季度末,諾安基金旗下貨幣基金和債券型基金規模分別達到684.24億元和293.94億元,合計978.18億元,占到總數的83.24%。同期,包含股票型基金和混合型基金在內的權益類基金規模總計183.28億元,占比約15.6%。

然而,自去年一季度之後,諾安基金整體規模連續兩個季度下滑,截至2019年三季度末,最新資產凈值停留在851.92億元。較一季度末減少了323.25億元,降幅達到27.51%。從各類型基金的變化來看,貨幣基金規模累計減少156.1億元。同期,債券型基金規模也減少了177.72億元,其中,僅諾安聯創順鑫債券基金一隻產品的規模就減少了125.21億元,而據公開數據顯示,截至2019年二季度末,該基金的機構投資者持有比例占到100%。

對於規模下降的原因,北京一位市場分析人士認為,一方面是在貨幣政策整體寬鬆的背景下,貨幣基金收益率持續走低,資金轉向權益類產品以及其他替代類型產品。另一方面,則是由於機構資金的大筆撤出。

規模的持續下降也導致了迷你基金數量的增多。北京商報記者注意到,截至2019年三季度末,諾安基金旗下的56隻產品(份額合併計算)中,多達27隻產品規模低於2億元,低於0.5億元清盤線的產品更是達到8隻。例如,前文提及的諾安聯創順鑫債券規模僅約為16萬元,諾安恆惠債券規模約為78萬元。

對此,諾安基金相關負責人表示,隨著基金產品逐漸增多,各家基金類型趨於雷同化,公募基金行業的馬太效應愈發明顯,這對於公司來說既是壓力也是動力。

據某大型基金公司內部人士透露,此前監管多次就迷你基金數量進行嚴控,一度對迷你基金數量較多的機構採取新品審批延長的措施。「也使得多數基金公司近年來加速處理旗下迷你產品,不然很有可能會影響公司整體的發行節奏。」該內部人士如是說。

需要注意的是,從諾安基金產品成立情況來看,最近的一隻產品於2019年5月23日成立,換句話說,截至2020年1月8日,超7個月未有新品成立。發行方面,諾安瑞康三年定開債於2019年10月21日開啟發行,截至目前仍處在發行階段。

對於未來的發力轉型方向,諾安基金表示,公司正處於從傳統資管公司向科技資管金融公司轉型,會從軟硬體升級、人才轉型培養、銷售模式轉型等多個方面加大科技投入促進向科技金融轉型。在轉型期間必定會遇到諸多困難和阻力。但只有成功轉型才能更好地提升投資者的投資體驗,為投資者提供更專業、更人性化的服務。

本文源自北京商報網





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