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UGC音頻社區荔枝預計本周五在美上市 在美上市能解決變現難題嗎?

機構普遍預計,荔枝將於1月16日確定IPO發行價,1月17日在美掛牌上市交易,而如果荔枝能夠成功上市,則意味著荔枝將正式成為「中國音頻行業第一股」。

2020-01-13 06:37 / 0人閱讀過此篇文章  

近日,UGC用戶原創音頻社區 荔枝 公布最新招股書,並啟動全球公開發售,有望成為「中國音頻行業第一股」。不過與此前募資超1億美元相比,此次6100萬美元的募資額縮水近一半。

(荔枝招股書)

招股書顯示,荔枝計劃發行410萬股美國存托股票,發行價區間為美股11到13美元。以此計算,荔枝IPO估值區間約為5.2億到6.2億美元,將最多籌集約6100萬美元。荔枝同時表示,此次融資資金將主要用於創新產品研發、AI研發投入和海外市場拓展等。機構普遍預計,荔枝將於1月16日確定IPO發行價,1月17日在美掛牌上市交易,而如果荔枝能夠成功上市,則意味著荔枝將正式成為「中國音頻行業第一股」。

荔枝的本次IPO頗受市場看好,荔枝在公開發售次日就已獲得超額認購,小米、微博也分別表示參與了荔枝IPO的意向認購。

而從國內音頻行業市場來看,目前呈現喜馬拉雅FM、荔枝以及蜻蜓FM 「三強爭霸」的局面。機構預計,隨著「三巨頭」之一的荔枝上市步伐加快,其餘兩家也將不甘示弱。喜馬拉雅此前表示2019年底已啟動Pre-IPO融資,融資額預計約為3.5億美元,同時或將謀求2020年赴美上市,初步計劃融資規模在5-10億美元之間,而蜻蜓FM也曾多次對外釋放出上市意圖,可以預見的是一場以聲音為主體的上市競賽開始了。

以喜馬拉雅、荔枝FM、蜻蜓FM等為代表的在線音頻平台引領了移動網際網路時代下的「耳朵」經濟。預計到2020年,中國在線音頻用戶規模將達到5.42億,但是對於當下的音頻賽道來說,大水養的不都是大魚,收入模式單一,持續虧損,仍然是音頻平台事關生死的難題。

中國是全球用戶最多的在線音頻市場,預計規模將從2018年的130億元增長至2023年的698億元,年複合增長率為43.8%。由此看來很難相信作為音頻行業巨頭之一的荔枝一直是虧損的。

(荔枝2017年~2019年第三季度虧損額)

而現金流層面,今年前三季度,荔枝的經營性現金流仍然為負,依然不具備給公司輸血的能力。對上一輪融資仍然停留在2018年1月的荔枝來說,上市或許是一趟救命之旅。

此外,當前荔枝的營收方式仍然過於單一。其凈收入主要來自於虛擬禮品銷售,2018年全年及2019年9月30日的九個月,虛擬禮物銷售收入占總比重達98.3%及99.1%。顯然,這一模式並不足以支撐荔枝的快速發展,荔枝急需提高付費用戶比例。但自2017年第三季度以來,荔枝的付費比率也從4.8%提升至如今的6.4%。

這樣單一的收入模型,正是源於荔枝所堅持走的UGC,也就是用戶原創內容路線,需要大量補貼播客主來優化生態。不過,音頻賽道另外兩家 走PUGC也就是專業用戶生產內容路線,或PGC,也就是專業生產內容路線的喜馬拉雅、蜻蜓FM,也有自己的煩惱。比如蜻蜓FM,對大V們的依賴與日俱增, 但是平台需要支付高額的知識版權和推廣費用,掙錢的是大V,虧錢的卻是平台。

業內認為,音頻賽道目前是未完待續,商業化變現的路徑還需要繼續摸索。不過,在音樂、遊戲、在線視頻的移動網際網路用戶滲透率已分別達到89%、82%、74%的背景下,在線音頻市場的滲透率僅為45.5%,這給了資本市場巨大的想像空間。





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