金融界

訂閱

發行量:8186 

歐元兌新興市場貨幣創紀錄低點 融資套利成本激增

金融界美股訊 歐元兌新興市場貨幣從未如此疲軟,這可能使去年風靡一時且有利可圖的融資套利交易受到影響。在連續兩年下跌後,歐元2020年開局不利,而MSCI新興市場貨幣指數處於19個月高點。這使它們之間的比率對於歐元達到有史以來最低水平,並使它們之間的相關性變成了三年來的最大負值。

2020-01-14 06:47 / 1人閱讀過此篇文章  

金融界美股訊 歐元兌新興市場貨幣從未如此疲軟,這可能使去年風靡一時且有利可圖的融資套利交易受到影響。

在連續兩年下跌後,歐元2020年開局不利,而MSCI新興市場貨幣指數處於19個月高點。這使它們之間的比率對於歐元達到有史以來最低水平,並使它們之間的相關性變成了三年來的最大負值。

因此,儘管歐洲的借貸成本低於零,但用歐元購買發展中國家資產變得越來越昂貴。

近年來,歐元對套利交易者和新興市場借款人的重要性一直在上升,因為兩者都試圖多元化風險敞口。那些以歐元借款並投資於高收益貨幣的投資者,例如阿根廷比索、俄羅斯盧布和墨西哥比索,去年獲益超過了15%。

較低的歐元借貸成本使其所占份額提高到了發展中國家所有外幣債券發行的三分之一。

與此同時,越來越多的人抱怨說新興市場貨幣可能被高估了,而且一些中央銀行將利率維持在過高的水平。北歐聯合銀行上周表示,全球製造業不景氣,可能使匯率承受壓力,出口潛力降低。

在埃及、墨西哥和智利等許多國家,交易員也一直呼籲降息。

新興市場央行的相對鷹派傾向和歐洲央行行長拉加德繼續採取刺激措施或在必要時加深刺激措施的決心,使歐元走上了與新興市場不同的道路。二者已開始背道而馳,程度達到2016年初以來最高。

預計今年歐洲央行將維持刺激措施和負存款利率不變,除非對歐洲大陸的增長有所回升或美國經濟放緩,否則歐元對發展中經濟體貨幣的疲軟可能註定會持續下去。

但對於新興市場的政策制定者而言,這凸顯了貨幣寬鬆的空間,而對於現有的債券發行人而言,這則減輕了償債負擔。





文章標籤: