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東方財富證券73億元可轉債「補血」九成投向信用交易業務

實際上,在剛剛過去的2019年,可轉債市場也著實火了一把,不僅發行規模創新高,去年中證轉債指數漲幅高達25.91%,指數年度漲幅居於近十年來第二位,一級市場打新收益也十分可觀。

2020-01-14 06:49 / 2人閱讀過此篇文章  

機構預測「東財轉2」上市價或在122元-126元

本報記者李文

1月13日,東方財富可轉債「東財轉2」開始申購,引起投資者廣泛關注。實際上,在剛剛過去的2019年,可轉債市場也著實火了一把,不僅發行規模創新高,去年中證轉債指數漲幅高達25.91%,指數年度漲幅居於近十年來第二位,一級市場打新收益也十分可觀。

從公司的角度來看,此次東方財富面值73億元可轉債發行,將進一步補充子公司東方財富證券的營運資金,提高其綜合競爭力。

73億元可轉債

提高綜合競爭力

1月12日,東方財富發布《創業板公開發行可轉換公司債券發行提示性公告》,此次發行人民幣73億元可轉債,每張面值為人民幣100元,共計7300萬張,按面值發行。

定價方面,光大證券固收研究預計,考察一期東財轉債上市以後整體價位始終穩定在110元以上,出色基本面以及高流動性是主因,此次發行的「東財轉2」預計將繼續延續強勢表現。對標同等平價轉債(曙光轉債),預計其上市轉股溢價率在20%-23%,上市價位區間在122元-126元,中樞在124元,建議積極申購;而根據國泰君安此前的預計,「東財轉2」上市首日價格在125元-126元之間。

東方財富表示,此次發行可轉債擬募集資金將用於補充公司全資子公司東方財富證券的營運資金,支持其業務發展,增強其抗風險能力;在可轉債轉股後按照相關監管要求用於補充東方財富證券的資本金,以擴展業務規模,優化業務結構,提高其綜合競爭力。具體來看,將不超過65億元投入信用交易業務,擴大融資融券業務規模;將不超過5億元用於擴大證券投資業務規模;擬投入不超過3億元增資全資子公司東方財富創新資本,以補充其資本金和營運資金,增強其市場競爭力與風險抵抗能力。

東方財富證券近年來頗受業內關注,尤其是其網際網路金融業務的「打法」,為其爭取了更多市場份額。從其2019年上半年的業績表現來看,證券業務占半壁江山,貢獻收入占比達66%;其網際網路金融平台效率持續提升,基金代銷業務收入結構進一步優化,尾傭及銷售服務費的收入占金融電子商務服務業務收入的比例由2016年的62%上升至2019年上半年的71%。

業內人士認為,東方財富以「高流量+低成本+優服務」構築核心競爭力,流量變現加速啟動,未來該公司在基金產品創設、投資顧問、客戶資產配置方面將大有可為,看好其財富管理長期空間。

去年可轉債發行

創歷史新高

不論是發行量還是收益方面,2019年可轉債市場的表現都可圈可點。

數據顯示,2019年共發行可轉債130隻,發行規模高達2749.54億元,創歷史最高值。其中發行規模在50億元之上的有浦發轉債(500億元)、中信轉債(400億元)、平銀轉債(260億元)、蘇銀轉債(260億元)、核能轉債(78億元)、順豐轉債(58億元)、招路轉債(50億元)、通威轉債(50億元)。目前市場現存可轉債只數超過230隻,餘額規模超過3700億元。

收益方面,華創證券的研究數據顯示,去年中證轉債指數漲幅高達25.91%,指數年度漲幅居於近十年來第二位(2014年漲幅達到56.94%)。與其他指數比較來看,去年12月31日,中證轉債指數收於349.91點,年度上漲25.91%,同期上證指數漲幅23.72%,滬深300指數漲幅37.95%,創業板指數漲幅期間46.34%。

與此同時,《證券日報》記者注意到,在去年全年,可轉債一級市場打新收益同樣十分可觀。去年共有106隻可轉債先後上市,上市首日平均上漲9.44%;去年全年,36隻可轉債基金單位凈值年度漲幅均值為22.54%,有8隻基金單位凈值漲幅超過30%。

不過,轉債市場經歷了2019年的上漲,當前時點轉債性價比已不及2019年年初,伴隨著可轉債數量的迅速擴容,擇券難度也在逐漸加大。

展望2020年,華創證券研究認為,可轉債投資策略主線包括:股票市場Alpha行情帶來可轉債的收益,新能源汽車產業鏈、5G產業鏈、房地產後周期產業鏈、汽車產業鏈、風電光伏產業鏈等行業相關轉債自上而下的機會,以及優質新券打新以及上市後機會等。

本文源自證券日報





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