最新消息,天風國際旗下分析師郭明錤表示,今年蘋果要發布5款新iPhone機型 (過去一年僅3款),而得益於新機數量的增加,鴻海集團旗下手機代工商富智康的一次性工程費用(Non-recurring engineering;NRE)會有明顯提升。
郭明錤指出,蘋果2020年將發布5款新iPhone機型 (其中4款為5G手機)。具體來說是:預計今年第一季度要發布的是4.7寸(LCD屏)iPhone,不支持5G網絡,其最終名稱可能是iPhone 9,而接下來的4款手機都支持5G網絡,區分如下:
1)首先4款新機預計會在今年9月份登場。
2)4款新機都會搭載高通X55基帶,但頻段支持上會有所不同,這樣可以節省成本。
3)4款新機分別是5.4寸、6.1寸(後置雙攝)、6.1寸(後置三攝)和6.7寸.
4)蘋果會根據不同國家發售僅支持Sub-6G或支持Sub-6G+mmWave的機型。
郭明錤還指出,預計4款支持5G網絡的新iPhone在2020年的出貨量為8000-8500萬部(2019年iPhone 11系列出貨量預計是7500萬部),而支持mmWave版本的機型出貨占比為15–20%。
蘋果產業鏈持續受益
伴隨著20年5G手機的換機潮,蘋果重回增長,同時iPhone供應鏈中伴隨著創新而價值量提升的環節有望持續受益。
以iPhone 11 pro max為例,國內供應商主要集中在聲學、攝像頭模組、連接器、PCB、模切件、功能件、外觀件、中框等中游環節,而缺席上游的核心晶片和螢幕等環節。
隨著5G以及其他功能的需求,根據價值量環節增長較大,或者新進入供應鏈以及份額提升的角度,有一系列供應商將從中受益。
比如:中游的攝像頭模組,涉及到攝像頭升級趨勢加快;連接器、天線、插槽等,涉及到5G版本的射頻段端;螢幕,涉及到新機有望全系換成OLED螢幕;軟板,涉及到新機創新,內部緊湊的空間使得軟板價值量持續提升等。
蘋果產業鏈核心梳理
蘋果是科技創新的引領者,蘋果產業鏈公司,尤其是消費電子產業鏈,將大幅受益於蘋果不斷推出的黑科技新產品,蘋果無線耳機Airpods就是最好的例子。
蘋果明年多款新產品發布並且攜帶新技術(TOF/3D感應、 mini LED)。蘋果的技術創新一旦得到市場公認就會引領-波跟隨,帶動相關產業鏈。
明年第1季度蘋果會量產兩種類型的新產品,第一個就是iPhoneSE2,其次Pad Pro, iPhone12 (5G)。iPhone SE2 (處理器新的,其他都是舊的部件)這一款低價iphone提升產業鏈增量。
1、新應用技術
1)TOF/3D感應
水晶光電:智能手錶蓋板+ 3D傳感器及窄帶濾光片鍍膜水+ TOF彩色濾光片的供貨商。 (明年蘋果採用TOF技術,明年第一季度IPAD TOF會提前上線,如果效果反應良好。下半年iphone 的TOF也會受歡迎,安卓陣營會跟上,行業迎來真正成長的拐點。)
歐菲光:目前TOF模組蘋果供應鏈是韓國LG,歐菲光和夏普競爭第二供應商, 歐菲光在成本和穩定性上都具有較大優勢。主營光學,多攝成為手機主流後,主營業務大幅增長。
2)無線充電
立訊精密:無線充電的獨家供貨商。(蘋果明年可能取消接口充電,全部採用無線充電)
3)鍵盤
長盈科技:macbookPro最大的改變是換成蝴蝶鍵盤換成剪刀腳鍵盤,長盈精密國內份額超過50%,並且已經開始供貨蘋果。
4)mini-LED
三安光電:Mini-LED的用量會更大,每個面板需要使用1萬顆Mini-LED,所以用量會更大。因為三安的MOCVD的機台產能是全世界最大的,國內mini-LED端行業龍頭之一 。
瑞豐光電:Mini背光、直接顯示、Mini LED生產線已經投產。
國星光電:推出了Minil ED新品MD-MO7。
2、新iPhone/iPhone/watch/TWS等產品的產業鏈
1)PCB
鵬鼎控股:蘋果的新產品在PCB端主要是LCP MPI的用量增加,鵬鼎控股是消費電子端PCB的龍頭。
東山精密:蘋果新產品在PCB端主要是LCP MPI的用量增加,公司受益。
2)天線
環旭電子:蘋果新產品採用的天線是高頻天線,這種技術主要用SIP的封裝, 環旭電子受益。
長電科技:蘋果新產品採用的天線是高頻天線,這種技術主要用SIP的封裝,國內最大的封測公司,具備SIP封裝技術。
3)金屬中框
工業富聯:明年蘋果金屬中框單價提升,工業互聯的份額也有機會增長。公司固定資產較重、高ROE、槓桿率高,隨著行業的好轉彈性較大。
歌爾股份:聲學零部件方面主要是揚聲器、受話器、麥克風、耳機四大方面;提供了AirPod中的兩顆MEMS麥克風。
風險提示:宏觀經濟增速不及預期;市場競爭趨於激烈。