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興業基金固收團隊持續給力 多隻產品超額收益表現搶眼

近日,海通證券發布最新一期《基金超額收益排行榜》,興業基金固定收益投資團隊管理的多隻產品榮登榜單前列,在債市慢牛行情下,為風險偏好較低的穩健型投資者持續創造穩定、良好的超額收益。

2020-01-09 16:45 / 0人閱讀過此篇文章  

近日,海通證券發布最新一期《基金超額收益排行榜》,興業基金固定收益投資團隊管理的多隻產品榮登榜單前列,在債市慢牛行情下,為風險偏好較低的穩健型投資者持續創造穩定、良好的超額收益。

據《基金超額收益排行榜》(20200102),2019年全年興業基金旗下共有11隻開放式債券型基金業績超越基準收益率3%以上,6隻產品超額收益率逾4%,興業年年利定開債券、興業定開債券、興業收益增強債券、興業機遇債券等產品的超額收益貢獻更是在5%以上。其中,定開債旗艦產品興業定開債券A和興業年年利定開債券2019年度超額排名均在同類前1/8;時間維度拉長至最近三年,該兩隻產品的超額收益率分別為13.13%和10.95%,超額排名分別在同類15%和24%分位;進一步放眼至最近五年,作為興業基金髮行的首隻公募產品和海通證券五星評級產品(據海通證券-基金業績排行榜2020-01-01),興業定開債券A以27%的超額收益貢獻位居同類前1/6,歷經債市牛熊轉換的考驗,其中長期業績表現可謂非常亮眼。

緣何興業基金如此注重超額收益?其中又有什麼特別的門道?據興業基金公募債券投資團隊總監、興業定開債券基金經理臘博介紹,「興業基金固定收益投資部一直以來非常關注債券基金產品的超額收益貢獻,只有明確了解到超額收益貢獻來源,才能將風險進行進一步的細分,進而能夠根據產品定位和客戶風險承受能力進行適當的風險暴露和明確的風險管理。」臘博進一步解釋道,「以超額收益貢獻來源對應的宏觀利率、信用定價、利差定價、組合策略等方面的研究是否為超額收益形成了貢獻作為標準,來考量超額收益的可持續性,屏蔽了很多隨機因素和運氣成分的影響,這樣可以幫助基金經理客觀地了解自身的優勢和不足,並明確努力的方向。」

作為超額收益的積極踐行者,臘博在投資中自下而上注重超額收益的多元化和風險收益的匹配度,長期追求超額收益的穩定性。海通證券數據顯示,臘博參與管理的股債平衡型產品興業龍騰雙益平衡混合2019年凈值增長率高達24.04%,在259隻同類型產品中排名第16,躋身前7%,同時該產品2019年超額收益率也達到9.51%。另外,其管理的利率債策略產品興業裕恆債券2019年超額收益率為2.45%,偏債混合型產品興業聚鑫靈活配置混合A在2019年實現10.8%的超額收益。

臘博表示,對於規模較大的基金組合,利率債向來是獲取超額收益的主要資產之一。他認為2019年利率趨勢比較明晰,但2020年相對複雜,儘管利率中樞長期將隨著GDP潛在增速的下行而下移,但短期的影響因素交織——新一年基建的發力節奏,外圍經濟隨著貿易摩擦的緩和以及低利率環境能否支持全球經濟持續回暖,房價和房地產投資放緩的速度可能會比較明顯,房地產企業加快施工、竣工和推盤以降低拿地周轉等等……這些重要的因素都需要權衡。「面對複雜的前景,2020年首先要提升組合的流動性,靜態收益和信用利差對組合的收益貢獻在下降,因此超額收益可能來自於組合的靈活性和對波段機會的把握。」臘博稱。





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