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國產疫苗重磅發力,需求巨大

功夫復盤:周四周五的修復力度很重要行業挖掘機:一、醫藥:國產疫苗重磅發力,需求巨大二、機械:確定性溢價出現,優選高彈性底部反轉行業三、傑瑞股份:邁向全球的高端油服裝備龍頭情緒溫度計:昨日兩市上漲家數721家,漲跌停比65:3,昨漲停今表現2.09%,炸板率1.71%。

2020-01-09 22:44 / 0人閱讀過此篇文章  




功夫復盤:

周四周五的修復力度很重要

行業挖掘機

一、醫藥:國產疫苗重磅發力,需求巨大(西南證券)

二、機械:確定性溢價出現,優選高彈性底部反轉行業(東興證券)

三、傑瑞股份:邁向全球的高端油服裝備龍頭(國盛證券)



情緒溫度計:昨日兩市上漲家數721家,漲跌停比65:3,昨漲停今表現2.09%,炸板率1.71%。根據各項數據量化出兩市情緒溫度為為25,賺錢效應低迷,倉位控制在3-5成倉之間。

功夫研究院點評:周三市場跌幅較大,在壓力位附近還是受到了一些噪音的干擾。除上證外的幾大指數都已突破前高,但從細節來看,整體量能相比去年三四月份差了不少,量價背離已經開始出現了。今天的下跌不可怕,之後的反彈力度不強才可怕。明後天至少盤中會有修復,要觀察的是僅是盤中修復還是全天修復,同時要觀察修復的動力如何,如果反彈的動力不足,恐怕這個地方要小心一點了!!!



(一)醫藥:國產疫苗重磅發力,需求巨大(西南證券)

2018年行業事件對2019年上半年略有影響,2019上半年疫苗批簽發為2.2億支,下半年批簽發為3.3億支,表明行業供給開始恢復。

13價肺炎疫苗:全球疫苗銷售額最大品種,目前僅有輝瑞和沃森生物的產品在國內獲批,2019年批簽發量475萬支,預計國產13價肺炎疫苗短期內將呈現快速放量趨勢。

HPV疫苗:2018年HPV疫苗開始爆發,隨著萬泰生物二價HPV於2019年底獲批上市,預計將快速提高HPV疫苗在國內的滲透率。

Hib疫苗:單苗正在被聯苗替代,近年來批簽發量逐年下降,2019年批簽發量712萬支,其中沃森生物批簽發量占比36%,考慮到智飛生物2020年將大力推廣Hib疫苗,預計2020年智飛生物批簽發將有所上升。

三聯苗:智飛生物獨家產品,2018年實現批簽發643.7萬支,2019前三季度實現批簽發428萬支,預計2019年銷售約450萬支,2020年可銷售約150-200萬支。

四聯苗:康泰生物獨家產品,受行業事件影響2018年下半年排產相對較少,2019上半年批簽發略受影響。

水痘疫苗:在行業事件發生後,行業格 局變化,長春高新子公司百克生物2019年批簽發占比34%,僅次於上海所。

百白破疫苗:受行業事件影響,2018年批簽發下降到5162萬支,隨著成都所2019年恢復生產,2019年批簽發合計達到7289萬支,其中武漢所占比為69%,成都所和沃森生物分別占比16%和15%。

狂犬病疫苗:受行業事件影響,2019年批簽發下降至5583萬支,按公司看:成大生物批簽發量為3782萬支, 占比68%。二倍體狂犬疫苗滲透率依然極低。

23價肺炎疫苗:國內僅有成都所、默沙東、沃森生物和康泰生物四家生產,2019年23價肺炎疫苗累計批簽 ,其中康泰生物和沃森生物的批簽發分別為89萬支和358萬支。

輪狀病毒疫苗:智飛生物代理的默沙東五價輪狀病毒疫苗於2018年上市,當年批簽發量79萬支,2019年其批簽發上升至461萬支。

流感疫苗:2017年流感開始爆發,2019年整體流感疫苗批簽發量達到3067萬支,其中4價流感疫苗達到982萬支,華蘭生物的四價流感疫苗於2018年6月獲批,其2019年批簽發達到847萬支。

行業正從長生事件後逐步恢復,隨著疫苗管理法的頒布,行業生產 端門檻大幅提高,行業再次出現大的疫苗事件機率較低。

(二)機械:確定性溢價出現,優選高彈性底部反轉行業(東興證券)

2020年機械行業投資策略

展望2020年,我們看好具備確定性機會的工程機械和檢測行業,挖掘機在存量更新的支撐下,2020年仍有望保持增長,整體行業估值中樞有望上移。檢測行業順應了產業升級和消費升級趨勢,檢測機構短期無需擔心成長天花板,市場將給予長期增長確定性溢價。在製造業整體回暖的形勢下,細分領域標的盈利復甦彈性較大。

工程機械行業:存量挖掘機結構老化,或2020年迎來更換高峰

與上輪周期不同,2016年以來的本輪復甦市場並未明顯感受到需求側有顯著增長態勢,三大投資中僅房地產需求出現加速。挖掘機年度銷量與房屋新開工面積總體仍呈現趨勢上的一致性,但呈現更大的行業彈性,存量更新逐步成為主力驅動,據數據分析,2020年將達到更換高峰。

檢測行業:順應產業升級趨勢,具備長期發展空間

隨著經濟和社會的發展,國內第三方檢測市場規模從2009年230億元增長到2017年的超過900億元,複合增速超過20%。從未來增長潛力來看,據預測,到2020年,全球檢驗檢測行業的市場規模將超過1800億歐元,中國有望成為最大的潛在市場。

三一重工、恆立液壓、艾迪精密、華測檢測

(三)傑瑞股份:邁向全球的高端油服裝備龍頭(國盛證券)

行業高景氣,龍頭受益業績高增

公司為國內領先的油田設備和服務提供商,受益國內頁岩氣等非常規油氣開採力度持續加大,業績充分釋放。2019前三季度,公司收入與凈利潤均大幅增長。

能源安全戰略提升國內油服產業景氣度

2020年國內頁岩氣開採用壓裂設備需求維持高景氣,我國油氣進口依賴度持續攀升,提升自主供給比例需求迫切。長期視角內,國內頁岩氣商業化、規模化開採的實現也將為國內油服行業帶來持續的景氣度。

國內需求景氣+北美市場拓展,公司持續成長可期

國內加大頁岩氣開採力度支撐公司此輪業績強勁復甦,而依靠自主化研發的大功率渦輪/電驅壓裂設備打開北美廣闊市場,則將推動公司邁向全球型高端壓裂設備製造商。堅定看好公司長期成長空間。





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