智能手錶:千億市場已 拉開序幕

投資快報 發佈 2020-01-02T20:56:52+00:00

一、可穿戴設備下一個增長點智能手錶有望成為可穿戴設備的下一個增長點。TWS耳機在2019年掀起了一波浪潮,反映出消費者對智能可穿戴設備是存在迫切需求的。而由於智能手錶比TWS耳機具有更多的功能,我們認為手錶市場有望成為下一個TWS耳機市場。

一、可穿戴設備下一個增長點

智能手錶有望成為可穿戴設備的下一個增長點。TWS耳機在2019年掀起了一波浪潮,反映出消費者對智能可穿戴設備是存在迫切需求的。而由於智能手錶比TWS耳機具有更多的功能,我們認為手錶市場有望成為下一個TWS耳機市場。

2018年在HOVM還沒有完全布局手錶的情況下,全球智能手錶出貨量超4400萬台,同比增長54%。隨著國內四大手機廠商入局智能手錶行業,我們認為手錶出貨量將會持續增加,2021年有望突破一億台大關。

二、智能手錶百花齊放

2015年的AppleWatch的發布重新定義了智能手錶,但外觀設計和產品定位單一、與蘋果生態強綁定等屬性,限制了部分消費者的購買。隨著其他廠商紛紛進入,智能手錶產品的定位、外觀等屬性逐步多樣化,受眾群體有望進一步擴大。

華為Watch GT2已成為爆款,預計2020年出貨量超1200萬,有望與Apple Watch共同引領智能手錶騰飛。2019年10月華為發布了智能手錶GT2,因其優異的性能和與華為生態的優良匹配獲得了消費者的廣泛認可,發布45天內銷量即突破100萬台,華為也因此成為國內最大的智能手錶廠商。Apple Watch 與華為GT2採用了兩種不同的產品定位,我們認為兩種產品有各自的受眾群體,未來蘋果和華為將繼續引領智能手錶行業的騰飛。

三、投資策略

我們預計隨著HOVM布局智能手錶產品,其銷量在2020年有望突破8000萬台,我們認為產業鏈相關標的將充分受益。

長信科技(300088)是顯示模組與玻璃蓋板減薄龍頭,各主流智能穿戴廠商均為公司客戶。同時,隨著蘋果將Apple Watch顯示屏訂單從LG轉向JDI,長信科技也通過JDI正式進入Apple Watch的供應體系,未來份額將有望持續提升。

星星科技(300256)是華為 Watch和 Mate20/P30等高端機型3D玻璃蓋板供應商,未來份額有望進一步提升;子公司聯懋是塑膠結構件龍頭,5G時代塑膠結構件重新登上舞台。目前由於行業產能供不應求,未來將迎來量價齊升的好格局。

北京君正(300223)的M200系列低功耗 MCU已經供應華米手錶,預計2020年華米手錶出貨量將達到500萬台,公司將充分受益。

環旭電子(601231)是SiP封裝的龍頭企業,為蘋果可穿戴和手機產品提供 SiP 封裝服務,智能終端微小化和集成度提升已成趨勢,SiP封裝可以很好提高系統的集成度並降低功耗。

風險提示。智能手錶、智慧型手機銷量不及預期,消費電子生態構建進度不及預期,5G基礎設施建設不及預期。

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