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期市收評:有色金屬、黑色系走勢分化 滬鎳、甲醇收跌超2%

國內期貨市場收盤,商品期貨漲跌不一,有色金屬、黑色系走勢分化,蘋果、滬鋁、熱卷、螺紋漲幅均超1%;滬鎳、甲醇收跌超2%,瀝青跌超1%。

2020-01-17 05:45 / 2人閱讀過此篇文章  

金融界網站1月17日訊 國內期貨市場收盤,商品期貨漲跌不一,有色金屬、黑色系走勢分化,蘋果、滬鋁、熱卷、螺紋漲幅均超1%;滬鎳、甲醇收跌超2%,瀝青跌超1%。

全球減產 食糖要走牛?

全球食糖減產是原糖上漲的基本面支撐。近日,印度、泰國以及北美地區的食糖減產逐步落實,為糖價上行創造了有利環境。

截至1月7日,印度北方邦產糖量為380萬噸,同比增加6.4%,而馬邦的食糖產量總計210萬噸,同比降幅高達50萬噸。根據Platts最新預測,2019/2020榨季北方邦和馬邦產量分別為1150萬噸和620萬噸,同比下降2.7%和42.1%,全印度食糖總產量將降至2650萬噸。

2019/2020榨季,截至2019年12月31日泰國的產糖量為228萬噸,同比降幅為18%。美國同樣出現大幅減產,2019年11月產糖270萬噸,為近10年以來的新低,USDA預估2019/2020榨季美國產糖量約738萬噸,同比下降10%。

減產使得全球糖市供應壓力大幅減輕,並且時間早於市場此前預期的2020年一季度末。一直以來,印度是全球食糖貿易供應端的最大壓力來源,但目前看來這一因素不足為懼。印度2019/2020榨季已簽署280萬噸出口合同,僅3個多月時間完成全年出口任務的近50%,預計600萬噸的食糖出口目標可以順利完成。

供需雙升 銅市場正在博弈幅度和時間的匹配

國內層面,在10年穩增長的目標下,明年宏觀經濟整體將穩步運行,但下行壓力仍不容忽視。更大的不確定性依然來自外部,複雜的國際形勢將會影響國內經濟企穩和回升的節奏。

供給方面,2020年銅精礦生產增速有望提升,加之廢銅進口一刀切的機率下降,精鍊銅生產有望回暖。進口方面,隨著人民幣的企穩回升,再加上從周期變化角度的推測,2020年進口銅及銅材實現正增長機率較大。需求方面,對電網投資縮減不必過於悲觀,空調需求先抑後揚,後半程新能源汽車和5G投資攜手發力,2020年需求將實現穩中有升。

總體來看,我們對2020年銅供需變化的觀點是同步上行,影響價格波動的主要博弈點在於供給和需求上升的幅度和時間周期上的匹配度。





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