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銀行理財新規促資產重置 中短債基金凸顯價值

公募基金人士指出,中短債基金與貨基相比,投資範圍更廣,限制更少,凈值波動較小,流動性較好,在這樣的背景下,可以更好地滿足對收益率有更高訴求的低風險偏好投資人的需求。

2020-01-02 13:20 / 0人閱讀過此篇文章  

近期,央行發布《關於規範現金管理類理財產品管理有關事項的通知》(徵求意見稿),將銀行現金管理類理財的監管原則向貨幣市場基金靠攏。公募基金人士指出,中短債基金與貨基相比,投資範圍更廣,限制更少,凈值波動較小,流動性較好,在這樣的背景下,可以更好地滿足對收益率有更高訴求的低風險偏好投資人的需求。

此次新規從投資範圍及限制、投資集中度、流動性與槓桿要求、組合久期管理及影子定價等多個方面對現金管理類理財產品做了詳細要求,新一輪資產重置或將開啟。受此影響,短久期、高流動性資產配置要求將使得銀行現金管理類理財產品的收益率明顯下行。相比之下,中短債基金投資範圍更廣,限制更少,凈值波動較小,流動性較好,可以更好地滿足對收益率有更高訴求的低風險偏好投資人的需求。此類產品也或將進一步搶占現金管理類理財的市場。

從中短債基金的收益表現來看,銀河證券數據顯示,中短期純債債券型基金A類和非A類在2019年年度的平均收益率分別為4.03%和3.78%,均明領先於同期貨幣市場基金2.47%的收益率均值。其中,行業率先布局中短債產品的金鷹基金,目前旗下有金鷹添祥、金鷹添瑞兩隻中短債產品。其中,金鷹添祥A、C兩類份額今年以來收益率分別達到4.45%和4.19%,均排名同類可比基金第一名,今年以來最大單日凈值回撤始終控制在0.04%。

金鷹添祥中短債基金成立於2018年9月19日,銀河證券數據顯示,基金成立一年多以來,截至2019年12月31日,A、C兩類份額收益率分別為5.75%和5.42%。該基金通過嚴格風險管控力爭實現基金資產穩健增值,降低組合波動。

對於接下來債券市場將如何演繹,金鷹添祥中短債基金的基金經理龍悅芳表示,開年地方債供給將開閘,加上傳統繳稅大月,資金面可能會邊際收斂。經濟階段性企穩,風險偏好提升,利率可能面臨調整的壓力。她還表示,在銀行現金管理類理財新規下,期限利差和信用利差都將走闊。策略上,精選短久期信用標的,擇機做利率債的波段操作。

本文源自中證網





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