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今年最大解禁周來了 流通市值606億的順豐控股面臨千億解禁

按最新市值計算,當周解禁規模為2979.97億元,占1月解禁市值的49%,占全年解禁市值的7.88%。

2020-01-19 18:10 / 0人閱讀過此篇文章  

下周(1月20-26日),A股將迎來2020年最大限售股解禁周。按最新市值計算,當周解禁規模為2979.97億元,占1月解禁市值的49%,占全年解禁市值的7.88%。

數據來源:Wind

Wind數據顯示,下周解禁共涉及78隻股票。其中,順豐控股下周將迎1004.58億元市值解禁,而其流通市值僅為606億元,解禁股份類型為定向增發機構配售股份。

下周解禁市值居前個股

數據來源:Wind

從解禁市值與流通市值比例角度看,下周有12隻股票的解禁市值超過其A股流通市值,其中五礦資本、中國銀河下周解禁市值為A股流通市值的6.3倍和4.25倍。

年度最大單周解禁

限售股解禁將改變市場的供給格局,因此2020年限售股天量市值解禁備受市場關注。

Wind數據顯示,2020年解禁市值高達3.78萬億元,為2011年以來最高水平。

近十年A股解禁規模一覽

數據來源:Wind

其中,1月解禁市值為6115.49億元,為2020年全年月度解禁市值之冠,占全年解禁市值的16.14%,同時也是近10年來第三大月度解禁高峰。

2020年各月解禁規模一覽

數據來源:Wind

即將到來的一周,解禁市值又是1月解禁規模中最大的一周,高達2979.97億元,占1月解禁市值的49%。

近幾周解禁規模一覽

數據來源:Wind

橫向對比來看,Wind數據顯示,下周解禁市值是本周(1月13-19日當周)解禁規模的3倍有餘,單周解禁市值增幅高達210%。但過了下周,解禁規模將大減。2月2日當周解禁市值為820.97億元,較下周(1月20-26日)降幅達72%。

從解禁股份類型上看,下周解禁以定向增發機構配售股份和首發原股東限售股份為主,解禁市值分別為1477.04億元、1433.58億元。

數據來源:Wind

分行業來看,Wind數據顯示,申萬一級行業中,下周交通運輸、非銀金融板塊的解禁壓力較大,分別高達1107.61億元、915.33億元,電子、機械設備和傳媒板塊解禁規模位居其後,分別為348.17億元、203.99億元和116.67億元。

數據來源:Wind

順豐控股迎來千億解禁

相較於整體情況,投資者更為關注個股細節。

Wind數據顯示,下周解禁共涉及78隻股票。從絕對值來看,順豐控股解禁市值高達1004.58億元,高居榜首。解禁股份類型為定向增發機構配售股份,Wind測算的解禁收益率為249.84%。

Wind數據顯示,順豐控股當前流通市值為606億元,解禁市值為流通市值的1.66倍。

「如此大比例的解禁,對順豐控股將是一次不小的考驗。順豐控股的解禁股為定向增發機構配售股份,有著更強烈的變現需求。」業內人士分析稱。

此外,從解禁市值與當前流通市值比角度看,下周共有12隻股票解禁市值超過其A股流通市值,其中五礦資本、中國銀河下周解禁市值為A股流通市值的6.3倍和4.25倍。

下周解禁市值較A股流通市值比例居前股票一覽

數據來源:Wind

不必談之色變

限售股解禁通常被視為資金面的壓力,市場往往談其色變。對此,券商人士如何看呢?

海通證券策略團隊認為,以史為鑑,A股大量解禁對市場影響有限。原因有三:第一,解禁不等於減持,還要考慮限售股解禁後減持的約束比例及市場行情對產業資本增減持的影響。減持新規實施以來和2019年全年凈減持額/解禁市值均值分別在5%和10%左右。

第二,減持意願與行情及估值高低有關。從歷史來看,總體上市場底部及估值底部附近產業資本往往表現為凈增持,而在市場行情持續回暖時,產業資本往往表現為凈減持。目前仍處低位。

第三,減持額大小與短期漲跌關係不大。長期來看,產業資本增減持額可作為判斷市場大拐點的信號。而從短期來看,產業資本波動較頻繁,對市場行情並沒有很大影響。以2019年行情為例,9月和12月產業資本分別凈減持561億元和541億元左右,而上證綜指在9月和12月的漲跌幅分別為0.66%和4.6%,並未出現明顯下跌反而上漲,而在減持額僅為19億元左右的5月,上證綜指大跌5.8%。

此外,市場往往會對解禁消息提前消化。浙商證券策略分析師陳昊表示,分解禁類型來看,首發配售股在解禁前期回調最為明顯,解禁後限售股分類型的漲跌幅則並沒有明顯規律。

陳昊指出,統計結果顯示,2017年以來,首發原股東限售股在解禁前一個月(-3.52%)與前一個季度(-5.40%)相對跌幅最為明顯;其次為定向增發機構配售股,解禁前一個月/一個季度相對跌幅分別為-2.05%/-3.85%,而股權激勵限售股解禁前的股價下跌幅度相對較小。

招商銀行資本市場研究所分析認為,在1月多空因素交織的環境下,短期股市更多將以震盪態勢運行。中期來看,隨著解禁衝擊逐步緩解,盈利料持續改善,資本市場改革政策落地帶來風險偏好回暖,春季行情有望再現。

本文源自中國證券報





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