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4天3000億解禁!首批科創板解禁潮也來了 最高收益率近6倍

在春節假期前的最後一個交易周里,A股市場即將迎來解禁浪潮,沖在最前方的當屬科創板一眾次新股無疑。合併來看,25家公司解禁股票數量合計達到1.24億股,以1月17日收盤價計算,解禁市值超過40億元;最高解禁收益率可達575.66%,抄中中微公司的網下投資者們,可以穩穩噹噹地過個好年

2020-01-20 13:49 / 1人閱讀過此篇文章  

在春節假期前的最後一個交易周里,A股市場即將迎來解禁浪潮,沖在最前方的當屬科創板一眾次新股無疑。

近期,首批25家科創板新股陸續發布公告稱,首次公開發行網下配售限售股將於1月22日上市流通。合併來看,25家公司解禁股票數量合計達到1.24億股,以1月17日收盤價計算,解禁市值超過40億元;最高解禁收益率可達575.66%,抄中中微公司的網下投資者們,可以穩穩噹噹地過個好年。

即將迎來解禁潮的並非僅有科創板市場,而是整個A股。在春節前最後一周,短短四個交易日內,A股市場將面臨高達3000億元的解禁市值,可謂來勢洶洶。不過,就近期機構觀點來看,年前這一波解禁放量無需過度擔憂,投資者可放心過個好年。

首批科創板個股迎考驗

早在2019年7月22日,首批25隻科創板新股一齊登陸上交所鳴鑼開市,此後無論是股價的起起伏伏還是交易規則、配套政策的不斷完善,均是市場關注焦點。

而今,科創板個股已擴充至84隻,而首批科創板個股也已滿「半歲」,即將迎來首批限售股解禁潮。由於此次上市流通的限售股均為首次公開發行網下限售股,因此解禁數量及占股本規模並不算高。除了「巨無霸」中國通號解禁數量高達7562.94萬股外,其餘公司解禁數量多在100萬股到500萬股之間,對市場衝擊有限。

從解禁市值來看,近期成功達成千億市值的中微公司解禁股份的市值也沖在最前列,高達5.86億元;中國通號和瀾起科技緊隨其後,分別為5.69億元和4.08億元。在25家科創板公司中,解禁市值在1億元以上的共有14家,占比過半。

那麼,哪只新股在解禁後能帶來超額收益?答案同樣為中微公司,這隻深耕晶片製造刻蝕領域的科創板新股開盤價僅為29.01元/股,且在上市早期股價表現平平。而在2019年年底,中微公司股價連續躥紅,短短半月實現股價翻倍。在1月17日,中微公司以196.01元報收,當日股價大漲14.62%。對比發行價來看,中微公司解禁收益率已達到575.66%。

不過,錯過中微公司並不意味著錯過科創板高收益。事實上,就首批25隻科創板個股的解禁收益率來看,多達16隻個股超過100%,占比超過七成。不過,亦有部分個股收益水平相對遜色,容百科技、天准科技、新光光電、中國通號4隻個股解禁收益率均在50%以下,中國通號僅有28.55%。

回想半年之前,科創板市場一時間呈現此起彼伏的詢價、估值、打新等流程當中。彼時,多隻私募產品因違規超額申購而被列入限制名單,且違規超配股份將被全部沒收,超配股份收益將全部捐給公益機構。如今,首批科創板限售股即將迎來變現機遇,這將是依法合規的網下投資者所獲得的獎賞。

A股市場解禁潮洶湧

當然,即將迎來解禁潮的並非僅有科創板市場,而是整個A股。在春節前最後一周,短短四個交易日內,A股市場將面臨高達3000億元的解禁市值,可謂來勢洶洶。

東方財富Choice數據顯示,1月20日-1月23日,A股市場將有92家公司限售股份迎來解禁,解禁數量多達195.35億股,解禁市值超過3000億元。而整體來看,在今年1月,非銀行金融、交通運輸、電子元器件等行業解禁金額最高。

其中,順豐控股單家公解禁市值即超過千億,高達1004.58億元,處於榜首;解禁股份類型為定向增發機構配售股份,系由其控股股東深圳明德控股持有,解禁股份占總股本比例高達61.2%。如此大規模比例的解禁,將充分考驗順豐控股的市值管理能力。

除了順豐控股之外,中國銀河、五礦資本和視源股份的解禁規模均在百億之上。而在解禁市值規模TOP10的榜單當中,中國銀河和華林證券兩家券商股名列當中,而五礦資本也因含有五礦證券等多個金融牌照,而被業內認為屬於券商概念股。

作為「牛市風向標」,2019年券商股表現出色,不僅在年初走出完美的開門紅行情,更在年終及2020年開局走勢火爆。在解禁潮逼近下,兩家券商能否頂住股價壓力,還有待市場觀察。

解禁壓力無需過度擔憂

觀察近年來A股市場的解禁情況來看,東方財富Choice數據顯示,自2016年以來,A股解禁規模呈現逐級上行之勢,2020年全年解禁規模將突破4萬億,成為近十年以來最高解禁規模的年份。

而從節奏上看,2020年A股市場的解禁規模將呈現高位回落的態勢。其中,1月以超6000億元的解禁規模居於全年最高水平,7月和12月再度回升,其餘月份解禁規模基本維持在2000-3000億元。

A股市場的解禁潮,往往容易被市場過度解讀,認為將對資金面造成嚴重壓力。不過,就近期機構觀點來看,年前這一波解禁放量無需過度擔憂,投資者可放心過個好年。

例如,海通證券策略分析師荀玉根認為,無需擔憂1月解禁放量。原因在於解禁並不等於減持,還要考慮限售股解禁後減持的約束比例,以及及市場行情對產業資本增減持的影響。且減持意願與行情及估值高低有關,減持額大小與短期漲跌關係不大。

浙商證券分析師陳浩則指出,從歷史行情來看,市場對於大規模解禁的反映並不敏感。2017年以來,除在2018年6月的解禁相對高點出現較為明顯的市場回調外,其餘的幾次解禁相對高點指數並沒有出現明顯下跌。

追溯來看,2017年減持新規規定,大股東在3個月內通過證券交易所集中競價交易減持股份的總數不得超過公司股份總數的1%,而從2017年起當月減持金額/解禁金額的比例基本保持在5%-15%之間,因此單月減持金額的絕對值金額相對有限,若以7.5%測算1月減持市值金額約為520億元,因此無需過度擔憂大規模解禁帶來的拋售壓力。

財通證券策略報告認為,解禁高峰期對市場的影響整體可控,從1月份解禁企業的屬性和當前市場的估值角度來看,高解禁規模對減持意願的催化作用並不明顯。不過,從個股的角度而言,高解禁規模的企業當中,部分現金流情況較差、股權質押比例高的上市公司發生減持的機率相對更大。

本文源自券商中國





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