2020年將進入5G手機換機高峰期

根據中國信通院最新數據，2019年12月，國內手機市場總體出貨量3044.4萬部，同比下降14.7%，其中2G手機146.1萬部、4G手機2357.0萬部、5G手機541.4萬部，2019年全年手機出貨量達到3.89億部。

業內人士普遍認為，隨著運營商5G基站建設的迅速推進，2020年5G手機換機將進入高峰期，將帶動智慧型手機銷量恢復增長。預計到2023年智慧型手機出貨量將達到15.4億部。在此推動下，2020年是5G大規模建設年份，隨著運營商集采臨近，智慧型手機產業鏈將迎來業績拐點。

5G智慧型手機市場空間巨大

參照4G時代智慧型手機的市場滲透速率，2014年-2016年，中國4G智慧型手機出貨量市場份額由10％飛速增長至90％，5G智慧型手機的出貨量將會迅猛增長，根據機構測算，未來5G智慧型手機出貨量將從2019年的200萬增加到2025年的15億，年複合增長率為201％，市場空間巨大。

據調研機構IDC預計，2019年5G手機出貨量為670萬部，僅占全球手機出貨量0.5%。而根據中金公司的分析認為，此前預計在中性情景下2019-2021年5G手機出貨量分別達500萬、9500萬和2.6億部，伴隨全球5G建設與終端進度提速，5G手機滲透進展將有機會超出預期。

隨著5G手機的成本下降，2020年5G手機有望放量。三星、OPPO、vivo、小米都將在旗艦機上搭載5G，蘋果2020年新機將會搭載5G，三大運營商也會積極推出5G合約機。

預測2020年5G手機出貨量有望超過2億台，目前從檢測的月度手機激活量數據來看，月度環比有積極的改善，智慧型手機正在走出低迷，基本面改善+5G驅動，認為5G智能終端產業鏈有望迎來較好的發展機會。

5G智慧型手機概念備受資金追捧

專業人士分析認為，隨著經濟環境好轉，市場風險偏好明顯提升，高位流動性釋放明顯，帶動低位品種持續走強。政策面上一如既往的加大科技方面投入，5G新頻段的釋放，新的通信標準頒布等都在促進通信行業加快發展。尤其隨著2020年運營商5G建設的啟動，產業鏈相關個股有望持續高景氣。

科技股早盤全線大漲，周末發布靚麗年報預告的聞泰科技、藍思科技雙雙漲停，刺激半導體、消費電子等板塊走強。

首次中標3台長江存儲膜厚設備，精測電子高開高走封死漲停，半導體設備成為最強細分領域，萬業企業、長川科技雙雙漲停，半導體材料也表現不俗，石英材料供應商石英股份，濺射靶材的江豐電子也紛紛拉板。

聞泰科技、藍思科技之後，這4家公司業績有望超預期

1）立訊精密

國內精密製造龍頭，消費電子成長可期

國內精密製造龍頭企業，世界知名消費電子企業核心供應商。立訊精密主要生產經營連接線、連接器、射頻天線、聲學、無線充電、馬達、藍牙耳機等零組件、模組與配件類產品，產品廣泛應用於消費電子、電腦及周邊、通訊、汽車及醫療等領域。下遊客戶覆蓋蘋果、華為、索尼、谷歌、微軟、三星、聯想、惠普、思科、戴爾等。

消費性電子業務驅動營收和凈利潤高增長。公司消費性電子業務營收從2015年44.16億元，快速增長到2018年268.07億元，年均複合增速高達82.41%。

2）歐菲光

光學賽道龍頭，行業供需缺口逐步擴大

光學行業高景氣，供需缺口逐步擴大。從需求端來看，三攝以及多攝的滲透率加速提升。旭日大數據預估2020年全球攝像頭的出貨量將達到60億顆、2021年全球攝像頭的出貨量達75億顆。目前需求不斷攀升而供給產能吃緊，供需缺口不斷擴大。鏡頭廠商加大資本開支應對供需缺口。

光學賽道持續升級，隨著三攝、多攝滲透率的不斷提升，我們認為公司將持續受益。

3）水晶光電

光學細分賽道優質企業，持續受益終端光學創新

水晶光電是國內領先、全球知名的大型光學光電子行業研發與製造企業。公司擁有精密光電薄膜元器件、LED藍寶石、反光製品、新型顯示四大業務板塊。

全面屏加3D信息採集順應5G潮流。隨著5G時代的到來，光學創新將推動3Dsensing攝像頭增長。水晶光電作為窄帶濾光片、鍍膜晶圓領域龍頭供應商，受益於下游市場的強烈需求，業務收入有望迎來爆發。

4）領益智造

上下游持續深化，產業整合實現助推

公司借殼江粉磁材，注入材料業務，材料業務助力公司實現上下游一體化，推動業務拓展，公司納米晶成功向大客戶供應。在5G基站方面，5G器件的關鍵是磁導率，關鍵瓶頸為波導鐵氧體。

隨著宏基站及小基站的不斷建設，公司將把環形器、隔離器作為重要材料切入，通過併購與產業鏈結合的方式打通器件產品線，與研發平台從渠道、研發、生產構築戰略合作模式，通過協同效應實現總體布局。

看好公司實現協同效應，將現有客戶群體整合導入公司全業務線，同時多行業多業務，全面擴張。