水晶球財經網

訂閱

發行量:44 

長春高新:2019年業績預增60%-80%超預期,生長激素勢不可擋

2019年業績預增60%-80%超預期公司公告2019年業績預告:歸屬上市公司股東的凈利潤16.10-18.

2020-01-07 06:53 / 0人閱讀過此篇文章  

2019年業績預增60%-80%超預期

公司公告2019年業績預告:歸屬上市公司股東的凈利潤16.10-18.12億元,同比增長60%-80%,超市場預期,業績主要原因包括:1、控股骨幹製藥企業收入增長;2、房地產開發項目結算收入同比上升;3、2019 年 11 月完成了對金賽藥業29.5%少數股東股權的收購,自2019年11月起按照99.5%持股比例合併計算。

預計金賽藥業2019年業績增長中樞70%左右

公司整體表現大幅增長主要是金賽藥業強勁增長帶動。根據公司業績預告,我們預計核心的子公司金賽藥業業績增長中樞達到70%左右,生長激素產品銷售持續擴大,金賽繼續擴大重點品種市場,規範化各級銷售體系;配合水針品種的市場開拓,完善電子筆做為企業獨立品種的業務發展;同時根據公司2018年年報,公司堅持差異化市場策略組織多場促銷活動及省級以上大型會議,持續加大營銷力度,兒科新患數大幅增加,醫院累計進藥覆蓋率大幅提高,我們估計新患舒持續增長,同時整體用藥時長增加,這些舉措都推動生長激素等有望實現持續高增長,鞏固市場領先地位。2018年內長效生長激素產品完成IV期臨床研究,為後續放量奠定了基礎,公司的長效+水針+粉針產品梯隊優勢有望進一步凸顯,我們看好2020年生長激素的持續高增長。


公司研發管線潛力大,生長激素天花板有望進一步打開

公司在研品種豐富,根據公司2019年半年報,公司超過20個重點研發項目在推進中,其中生長激素持續拓展適應症,未來有望繼續打開生長激素增長天花板,百克生物方面,鼻噴流感疫苗已報產,預計今年上半年獲批,有望為後續疫苗板塊增長增添動力。

看好公司持續快速發展,維持「買入」評級

由於公司業績超預期,加上完成對金賽藥業29.5%少數股權的收購的原因,我們上調公司盈利預測,2019-2021年利潤由13.9/18.5/23.8億元上調至17.0/29.1/39.2億元,預計公司2019-2021年EPS分別為8.41、14.40、19.39元,對應PE分別為53、31、23倍。公司業績持續快速增長,收購金賽藥業剩餘股權也有望提升公司的核心競爭力和盈利能力,看好公司作為生物工程製藥龍頭持續快速的發展,維持公司「買入」評級。

風險提示:招標進展緩慢,長效生長激素、重組人促卵泡激素放量速度低於預期。(天風醫藥)








文章標籤: