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捲土重來!黃磊代言的廚具公司二度IPO:紅杉資本突擊入股 大肆挖角方太員工

華夏時報(chinatimes.net.cn)記者徐超 杭州報導位於浙江海寧的廚具製造商火星人廚具股份有限公司(下稱「火星人廚具」)於2020年1月3日披露招股書。

2020-01-07 10:22 / 0人閱讀過此篇文章  

華夏時報(chinatimes.net.cn)記者徐超 杭州報導

位於浙江海寧的廚具製造商火星人廚具股份有限公司(下稱「火星人廚具」)於2020年1月3日披露招股書。早在2017年6月30日,火星人廚具就在證監會官網披露招股書,擬登陸深交所創業板,還被抽中2017年的首發企業信息披露質量抽查。然而,2018年3月5日,其出現在首發申請終止審查企業名單中。

這一次,火星人廚具向IPO發起二次衝鋒。在廚具行業,之前已經有華帝股份(002035.SZ)、老闆電器(002508.SZ)、浙江美大(002677.SZ)登陸A股。

火星人廚具之前剛簽約黃磊作為品牌代言人,已經完成兩輪融資。《華夏時報》記者翻閱火星人廚具的招股書,為了此番IPO,企業也是卯足了勁。2016年7月,火星人廚具引入上海安朴投資有限公司(下稱「上海安朴資本」)、杭州泰恆投資管理有限公司(下稱「杭州泰恆投資」)等投資方後,於2019年6月引入紅杉資本旗下的寧波梅山保稅港區紅杉智盛股權投資合夥企業(有限合夥)(下稱「紅杉智盛」),在業內看來,此舉有突擊入股嫌疑。

招股書還反映出,火星人廚具多個核心部門的人員,均來自於大名鼎鼎的方太。

紅杉資本突擊入股

火星人廚具是一家總部位於浙江海寧從事中高端廚房電器的研發、設計、生產與銷售的公司,主要產品包括集成灶、集成水槽、集成洗碗機等。

從招股書披露的股權結構來看,黃衛斌直接持有40.58%的股份,並通過擔任海寧大有、海寧大宏(公司員工持股平台)執行事務合伙人,分別間接控制14.81%、14.81%的表決權,合計控制火星人廚具70.21%的表決權,為其實控人。

招股書披露,2016年和2019年,火星人廚具有過兩次外部增資。

2016年7月,海寧融朴、杭州金投與火星人廚具及其當時的全體股東簽署了《增資協議書》:火星人廚具增加註冊資本750萬元,其中海寧融朴認購600萬股,認購價款為3300萬元;杭州金投認購150萬股,認購價款為825萬元;此次增資價格5.5元/股,認購總價款為4125萬元。其中,海寧融朴的執行事務合伙人為上海安朴資本;杭州金投的管理人為杭州泰恆投資。

2019年6月,紅杉資本入股火星人廚具,此時正好是在火星人廚具向證監會提交招股書半年前,招股書籤署日為2019年12月20日。

招股書披露,紅杉智盛和黃衛斌、朱正耀、董其良、海寧融朴簽訂了股份轉讓協議,黃衛斌將其持有的870萬股(2.39%)以約1億元轉讓給紅杉智盛;朱正耀將其持有的870萬股(2.39%)以約1億元轉讓給紅杉智盛;董其良將其持有的530萬股(1.45%)以6105.6萬元轉讓給紅杉智盛;海寧融朴將其持有的730萬股(2%)以8409.6萬元轉讓給紅杉智盛。公開信息顯示,紅杉智盛的管理人為北京紅杉坤德投資管理中心(有限合夥),背後即知名的機構投資方紅杉資本。

以2.39%股份所需約1億元的成本推算,紅杉智盛增資火星人廚具的整體估值為41.9億元。

「這明顯是突擊入股。」某上市公司董秘向《華夏時報》記者表示,現在證監會對這種行為也並不反對,只是對於減持有新的規定,比如說延長鎖定期等。「也就是說,要進來,沒關係,但要走,就得有時間上的限制。」

紅杉資本的突擊入股,和火星人廚具有對賭條款。

招股書披露,在投資完成後,如果火星人廚具在2024年6月30日前未能進行合格首次公開發行,或轉讓方嚴重違約且未能及時補救,或目標公司其他股東要求轉讓方(任意一人或多人)、目標公司及/或其他第三方回購其所持目標公司股份的,則此後的任何時間,投資者應有權(但無義務)要求轉讓方以幾個金額中較高者的購買價格回購其所持有的全部或部分目標股份。

火星人廚具對此解釋稱,「截至招股書籤署日,上述對賭條款約定的回購條件未曾觸發。根據各方的股份轉讓協議,相關回購條款在火星人提交首次公開發行的申請之日暫停行使,並自首次公開發行完成之日完全終止。」

截至招股書披露,紅杉智盛直接持股8.23%,海寧融樸直接持股5.4%,杭州金投直接持股1.85%。

多位核心成員來自方太

此次二度衝刺A股,火星人擬公開發行不超過4050萬股,用於智能集成灶產業園項目、研發中心及信息化建設技改項目、集成灶生產線升級擴產項目等3個項目(合計投資8.79億元)。在2017年披露的招股書中,火星人廚具擬募資的大頭,也是用於建造智能集成灶產業園項目。

目前,廚具行業競爭激烈,公開信息顯示,與火星人廚具同行業的帥豐電器、億田股份也分別於2019年6月和2019年10月提交IPO申請。

從業績表現看,2016年-2019年1-6月,火星人廚具的營收分別為3.43億元、7億元、9.56億元、4.73億元,扣非前凈利潤分別為5375萬元、1.63億元、9234萬元和5564萬元。對此,火星人廚具解釋稱,2018年凈利潤較低主要由於公司當年確認了股份支付9366.42萬元。

值得注意的是,2014年以前,火星人廚具一直處於虧損狀態。對此火星人廚具解釋,公司整體變更設立股份公司以前形成累計虧損,主要由於自2010年設立至2013年間處於創業起步階段,前期投入較多,累計虧損較大所致。

火星人廚具表示,上億的營收中,主營收入主來源於集成灶、集成水槽和集成洗碗機等產品。2016-2018年,其主營業務收入由3.39億元增至9.45億元,年複合增長率為66.85%。招股書披露,火星人集成灶的平均售價區間為5000—5920元,集成灶的毛利率平均值約為52%,與同行業龍頭企業接近;此外,集成水槽、集成洗碗機的平均售價區間為4300---5762元,毛利率平均值約為40%。

「集成灶的毛利率較高,像(浙江)美大(毛利率)比華帝和老闆都要高,而火星人的定位,企業好像是要求比美大還要再高一點。」某廚具行業高管告訴《華夏時報》記者。

值得一提的是,招股書顯示,火星人廚具的多位核心成員,曾有方太廚具或者老闆電器的工作經歷。

如現任火星人廚具副總經理的胡明義,2003年8月-2008年8月就職於方太廚具,歷任業務員、寧波分公司經理;火星人廚具技術規劃研究院院長李欣,2001年7月-2010年5月就職於方太廚具,擔任海外事業部研發經理。

火星人廚具工藝部部長孫彬峰,2005年7月-2010年10月就職於方太廚具擔任工藝設計師,2010年10月-2012年3月於老闆電器擔任工藝科負責人。

火星人市場部總監李冶,2003年5月-2007年12月,擔任方太廚具大區市場經理;火星人廚具生產部部長廖秋勇,則在2002年7月-2008年7月擔任方太廚具車間線長。

研發費用是銷售費用1/5

招股書披露,火星人廚具公司自成立以來高度重視技術研發,不斷對廚房吸油煙技術進行科技創新,擁有較強的技術研發能力與豐富的技術研究成果。公司的研發費用主要包括:研發人員薪酬、委外研發費用、折舊攤銷費用,以及研發使用的材料、燃料、模具設備、樣品樣機等直接投入。

數據披露顯示,火星人廚具2016年研發投入近1440萬,占營收比重4.19%;2017年研發投入近2456萬,占營收比重3.51%;2018年研發投入逾3973萬,占營收比重4.16%;2019年1-6月,研發投入逾1806萬,占營收比重3.82%。

與此同時,火星人廚具的年銷售費用,呈現快速增長態勢。2016年,銷售費用7000萬,占當年營收比重20.4%;2017年超1.24億,占營收比重17.77%;2018年近2.2億,占營收比重22.98%;2019年1-6月1.4億,占營收比重29.59%。

家電行業分析師劉步塵向《華夏時報》記者表示,看一家公司是否是科技型公司,主要看研發投入在全年營收中的占比,超過5%,算達到科技公司的入門門檻。此外,科技公司一般營銷費用不會很高。

對於外界來說,火星人廚具2018年突然終止審查是個謎,此次重新IPO,是否已經掃清障礙解決了遺存問題?記者撥打招股書披露的信披負責人電話,但無人接聽。

編輯:高艷雲 主編:陳鋒





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