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殷劍峰:財富管理是朝陽產業,未來供給需求側將呈現兩極分化

華夏時報(chinatimes.net.

2020-01-07 16:24 / 0人閱讀過此篇文章  

華夏時報(chinatimes.net.cn)記者劉超鳳 胡金華 上海報導

為了研究中國經濟增長、財富管理行業發展面臨的機遇和挑戰等問題,由國家金融與發展實驗室(NIFD)和上海金融與發展實驗室(SHIFD)聯合主辦的中國財富管理與發展論壇暨《財富管理機構競爭力報告》發布會於1月4日在上海浦東舉行。國家金融與發展實驗室副主任殷劍峰發布了《財富管理機構競爭力報告——中國理財產品市場發展與評價(2018-2019)》(下稱《報告》)。

在殷劍峰看來,財富管理行業是朝陽產業,目前財富管理行業的結構調整包括去通道、回歸本源,以及對外開放。而未來財富管理的格局是,供給側和需求端均呈現明顯的兩極分化,財富管理機構越來越向頭部聚集,中小機構會逐漸退出。「未來產業內部一定是競爭白熱化,合作也會越來越緊密。」他表示。

2020年將是資本市場亮點之年

《報告》有11章,幾乎涵蓋了所有類型財富管理機構的發展狀況,從組織架構、業務模式、產品體系、增值服務等等七個方面分析了各類機構競爭力的比較優勢和比較劣勢。

「如果將財富管理的存量規模和GDP之比,稱之為財富管理業深度,那麼2016年財富管理業深度是頂峰,之後開始下降。」殷劍峰表示。

其中,下降最明顯的是銀行和信託,而增加的是券商、基金、保險等非銀行機構。非銀行系的財富管理中,規模縮減的主要是兩類,一個是券商資管,一個是基金子公司專戶,這兩類就是通常所稱的銀行通道。

從《報告》給出的數據看,截至2019年底,整個財富管理行業中,如果排除私人銀行,那麼銀行理財(非保本理財加上結構性存款)將近33萬億,其次是信託,然後是保險,保險行業規模只有不到18萬億,低於信託22萬億。此外,公募基金、私募基金、券商資管、基金專戶的規模分別為13.9億、13.3億、12.5億、10.9億。

「2020年,中國資本市場會發生變化,我們預期2020年可能是中國資本市場發展的亮點之年,非銀行系中與資本市場相關的財富管理機構,可能會有較大的發展。」殷劍峰如此表示。

財富管理業是朝陽產業,未來兩級分化

金融供給側結構性改革,強調金融回歸服務實體經濟的本源,去除影子銀行。這幾年從融資結構中可以看出,影子銀行占GDP的比重在2015年最高,達到45%;2019年下降到31%,大部分萎縮。財富管理業去通道、回歸本源與金融行業的趨勢一致。

財富管理業另外一個結構調整就是對外開放。2019年,國家公布了進一步擴大金融業對外開放的一系列舉措,包括允許外資設立投資商業銀行理財子公司,允許境外資產管理機構合資設立外方控股的理財公司、基金管理公司、期貨公司,提高外資持股比例等等。

財富管理行業迅速地對外開放,一方面是合作,另一方面是競爭。這種競爭合作格局曾經也出現過。2008年以前,國內金融機構和外資機構合作發行了很多理財產品,但是由於中資金融機構產品設計能力、管理能力低下,所以產品設計發行和產品管理都是交給外資機構。結果2008年全球金融危機發生以後,中資機構涉外理財產品出現大範圍零收益甚至是負收益,一些銀行理財產品甚至被腰斬。

「面臨內外資機構競爭合作的大格局下,中資機構如何提高自己的產品設計和管理能力,是非常迫切的問題。這不僅僅是中小銀行、中小非銀機構,甚至是大型銀行和大型非銀金融機構都需要面對的。」殷劍峰如此表示。

具體來看,家族信託市場發展非常快,估計2020年家族信託市場會到4689億,與2017年相比,比翻一倍還多。

殷劍峰表示,未來財富管理的格局是,供給側和需求端呈現明顯的兩極分化。從供給側來看,未來財富管理機構一定是集中度提高,未來一定是走向頭部化,頭部銀行、頭部券商、頭部管理公司,而中小機構會逐漸退出;中小機構中,除了有特色的私募股權、私募證券投資基金之外,還有加強與外資合作。從需求端來看,同樣是兩極分化,一極是高凈值投資者需要家族信託、家族辦公室、私人銀行等產品機構,另一極是普通投資者使用網際網路大數據、人工智慧等等。

「總而言之,財富管理行業是目前的朝陽產業,但是產業內部未來一定是競爭白熱化,合作也會越來越緊密。」殷劍峰表示。

責任編輯:徐芸茜 主編:秦嶺





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