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億勝生物科技:新藥研發快速推進,業績將持續增長

與Mitotech合作開發SkQ1滴眼液,已經在美國FDA完成三A期臨床試驗,下階段的臨床試驗也在有序開展中,預計最快於2021年底提交NDA,研發費用約2000萬美元。

2020-01-22 00:02 / 0人閱讀過此篇文章  

國元國際1月16日發布對億勝生物科技的研報,摘要如下:

積極布局生物新藥研發,產品線強大:

公司通過投資參股引進品種等方式布局眼科前沿治療領域、新型抗體領域、基因治療領域,產品梯隊進一步豐富。與Mitotech合作開發SkQ1滴眼液,已經在美國FDA完成三A期臨床試驗,下階段的臨床試驗也在有序開展中,預計最快於2021年底提交NDA,研發費用約2000萬美元。上市之後,公司將擁有中國區銷售權及全球銷售收入的分成。全球乾眼症市場規模在50億美元,中國的市場規模在15億港元,目前中國的滲透率非常低,不到2%。現有快速增長的品種,增長的潛力還很大:單劑量貝復舒滴眼液近期獲批上市,加上之前已經上市的妥布黴素、玻璃酸鈉、左氧氟沙星單劑量劑型,是眼科系列的較大增量。適麗順用於視網膜病變。眼底類產品目前國內不多,該產品的市場空間大。是獨家品種,首仿藥。銷售快速增長,但目前滲透率僅為3.32%,增長的空間非常大。眼底藥競品非常少,增長的空間非常大,招標的價格也較好,降幅較小。外科貝復濟系列目前的市場滲透率才3.3%,增長的空間巨大。醫保控費、降價等政策對公司影響不大:醫藥行業的招標價格下降,公司的產品也有下降,幅度不是太大。公司產品的降價幅度在3-5%,通過量的增長及新產品的放量,公司可以保持快速增長。化學仿製藥帶量採購政策對公司沒影響,因為公司產品是基因工程藥物。首次覆蓋給予買入評級,目標價8.50港元:預計公司2019-2021年的凈利潤分別為2.88億港元、3.42億港元、4.09億港元,EPS分別為港元0.50、0.59、0.71。給予買入評級,目標價8.50港元,對應2020年14.4倍PE。首次覆蓋給予「買入」評級。

來源: 同花順金融研究中心

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