投資是藝術的分支，而藝術又來源於生活，有時現實生活中的觀察，或許比單純地看財務報表更有實際意義，所以，我今天的閒聊並非是從投資的定性或定量出發去分析，只是從日常生活的角度，或者從自己是消費者的角度出發來聊一聊。
貴州茅台作為商品，其商品屬性是什麼？
消費屬性+社交屬性（包括禮品屬性）+收藏屬性（包括個人囤貨）+金融屬性。
是不是很有意思？一瓶酒，因為具備了以上四種屬性，突然就變得不再普通起來了，這就是茅台酒的個性之所在！五老二行嗎？這麼一比較，顯然遜色不少！
消費屬性，說白了就是喝掉。因為一瓶酒再偉大，其終極的屬性還是要被喝掉才有意義。而喝就有學問了，關鍵是誰去喝，以及如何去喝，於是就衍生出了其他屬性：社交屬性，其中就包括面子消費、炫耀性消費。
還是先說「喝」，我自認為對於茅台酒每天自斟自飲的有，比如，有些投資大伽可能就如此做，每天自己來杯茅台，「對影成三人」也是自得其樂，但我判斷，這種自斟自飲的有錢人絕非是多數，而且是極其極其小眾的（相反，我倒是經常見一些投資大伽聚在一起喝，然後曬出來，其實這樣一來，就將喝茅台酒演繹成為社交屬性了）。因為據我對一些很有錢並且喜歡喝茅台酒的人觀察，他們的茅台酒也多是用於社交屬性的成份居多，並非是個人消費。
保芳書記說，茅台酒不夠賣的，目前只夠滿足國內市場的三分之一，我估計這是說的實話。但是我認為這是從理論上說的，因為從實際喝掉層面講，茅台酒目前可能並非真的全讓人喝掉了。當然，依現在茅台酒的產量而言，僅夠中國人三分之一家庭一年喝一瓶茅台酒的，但我認為這也是從理論上說的，因為，雖然過年過節的，不少的中國人家庭里確實可以打開一瓶茅台酒喝喝（包括孩子們孝敬老人給買瓶茅台品嘗品嘗），但我認為這也絕不會是茅台酒不夠喝的理由。因為依目前茅台酒年產8000萬瓶，將來年產1億瓶的產量計，如果只是單純地滿足個人或個人家庭喝，我估計一定會供過於求的。因為畢竟中國13億多人，不可能家家過年過節非喝茅台不可，因為現在可選消費的東西太多了，未必非喝茅台不可，這可能是現實。
所以，真正讓茅台不夠喝的原因還在於其社交屬性，包括其中的禮品屬性。
當年魯迅先生說過，面子是中國人的精神綱領，到今天這話可能有些不合適宜了，不過，面子確實是中國文化中很重要的東西，特別是在社交中不僅不能丟掉面子，而且最好是還能夠有些炫耀性，這可能更是很多人十分重視的。所以說，社交屬性中就包括著面子消費、炫耀性消費。我認為，相當一大部分茅台酒可能是讓這種「屬性」給消費掉了。
再說一下茅台的禮品屬性。禮品屬性應該說包括兩個方面，一方面是孝敬老人長輩，或走親戚的。比如老人喜歡喝點小酒，於是過年過節，或者平常孝敬老人給送瓶茅台酒，這在做小輩的來講，也是很有面子的事情。但這一塊我估計占比也不會太高，畢竟禮品這東西還是可選消費，可選的禮品也是多項選擇題。另一方面，就是給別人送禮，這其間可能也夾雜著些功利性。而這一塊，究竟占比多少，我估計也不好統計，而且也是一道多項選擇題，因為送禮未必就送茅台酒的。
再說一下茅台酒的收藏屬性、金融屬性。據我的觀察，一些有錢人確實是有囤茅台的，而且真正的茅粉可能知道，茅台酒放上幾年可能品味更佳，喝起來感覺更味道更好的，所以，一些有錢人在個人家裡囤些茅台酒是可以理解的，而且這一塊也無憂，因為不管這些有錢人囤了多少茅台酒，終歸是要喝掉的，未來到市場上並不好流通交易的。也正是因為茅台醬香酒的品質決定了其具有更好的收藏屬性，即酒還是陳的好喝，這一點濃香型、清香型等其它香型就相差很多，這也是茅台酒「牛」的地方之一。同時，也正是由於這種收藏屬性，進而派生出了茅台酒的金融屬性，即我們看到拍賣市場上，一些收藏多年的茅台酒被拍出幾百萬、幾十萬的價錢，但是這種金融屬性畢竟決定了僅是小眾們玩的遊戲，總體而言，我個人認為，這一塊對茅台酒的消費也起不到決定性作用。
但是有一個事實估計也是不能忽視的，即因為茅台的金融屬性，是不是包括渠道商、收藏人士在內的一些人囤茅台而為將來待價而沽，從中牟利呢？我個人認為，也不排除這一點，因為人性永不變，只要有利可圖，什麼方法都會想出來的。但這一塊究竟占比多大，我估計就是白酒研究專家也不好統計，至少自己目前沒有看到這個方面的數據。
綜合以上分析，不難看出，茅台酒真正的被喝掉，我覺得最主要的還是體現在社交屬性，包括大量的純商務往來、婚宴用酒等。由此觀之，如果僅僅是單純友誼式社交、單純娛樂式社交，是不是茅台還不夠全國人民喝的呢？或者再加上純商務往來、婚宴用酒等，茅台酒是不是還不夠全國人民喝呢？再進一步說，如果建立在茅台酒大部分被喝掉的前提下，是不是茅台酒還不夠全國人民喝呢？這一點，可能就見仁見智了，也是一個十分有意思的問題，我想，如果誰能大數據抓取並統計出來，我估計一定是件功德無量的事情。但是從這個角度分析，我認為作為茅台公司的現在「掌門人」保芳書記，並不是糊塗的，即控制好茅台酒的終端價格，特別是對渠道進行更好的掌控，儘量讓茅台酒落實到真正的消費者手中，並且終端價格儘量親民一些（別形成消費隔閡），或許也是一種具有遠見的戰略性選擇，因為就像房子是用來住的，不是用來炒的一樣，酒再好最終還是要喝掉的，不是用來藏來囤的，更不是用來炒的。總而言之，茅台酒未來真正是要依靠消費升級，依靠中產階級以上人群的「喝掉消費」（哪怕其中有社交有某種功利性，但也當是健康的社交）支撐起來，茅台公司的未來發展才會是真正健康的發展。當然，這一點，一些投資於茅台的股東們很有意見，因為在他們看來，茅台酒出廠價還是要漲一漲，以擠壓一下渠道利潤，讓股份公司的利益最大化，於股東們自己也是有好處的。當然，這一點，也可以見仁見智。
聊完了貴州茅台，再聊東阿阿膠。阿膠作為商品，具有什麼屬性呢？藥品屬性+保健屬性+禮品屬性+金融屬性。別看網絡上一些阿膠黑們天天在那裡有事沒有事的黑阿膠，其實，據我的觀察，將阿膠商品屬性能夠說明白的人並不多。
先說阿膠的藥品屬性。即補血的，這也是讓阿膠流傳二千七百多年的支撐點（其實現在也有研究成果證明了其補血功效的）。當然，不信中醫的人，特別是中醫黑們對此是十分有意見的，他們高舉所謂的科學大旗，運用著不知真懂還是假懂的科學知識，不遺餘力地黑之。其實，這個問題就像白天不懂黑夜的黑一樣，中西醫是兩套完全不同的思維體系，命中注定是沒有辦法坐在一起討論的。
這裡我們不討論中醫的四診（望聞問切）、八綱辯證（陰陽、表里、寒勢、虛實）等那些複雜奧妙的東西，老實說這也大大超出了我自己的能力圈（且本人只是個單純的投資人，既不是中醫黑，也不中醫粉，對於所有造福於人類的生命科學自己均懷有敬畏之心），還是回歸到阿膠的保健屬性。
阿膠定位於滋補養生，其中有三個「賣點」我認為是需要引起注意的。一個是複方阿膠漿氣血雙補。比如，對一些人因氣血不足引起的睡覺障礙問題有一定療效；一個是吃出來的美麗，美容的功效，所謂暗服阿膠不肯道，而且是內到外的滋養氣色，不僅僅是運用化汝品，或者美容術而造成的「面具臉」。想一想，這一點是不是對一些愛美的女性有著很大的誘惑力？一個是抗衰老。想一想，是不是很多人都怕老得太快，特別是一些愛美的女性更是如此（女人「炫富」的「最高秘密」是什麼？就是「年齡成迷」嘛）？此外，網上報導的是，李嘉誠是專門配有養生醫生的，而且其養生配方之中就有阿膠的。
其實，東阿阿膠用不著研究太多的功效，只要針對以上保健有針對性地進行學術營銷，是不是就會有著一定剛需的市場呢？我想這是一定的。當然，我們看到，針對市場上對其功效的質疑，東阿阿膠公司已經由原來的文化營銷，上升為學術營銷，並且正在加大這個方面的科學研究，並且也有一定的科研成果公布出來。當然，儘管如此，市場上的質疑也一直未有停息，這一切還需要東阿公司做大量的科研和普及工作。
我們再退一步想，即使是如一些阿膠黑所說的，阿膠產品是收智商稅的東西，是屬於安慰劑的東西，但是我們是做投資的，而做投資的很為重要的一點，就是要認識到「認知即是事實」，即作為消費者並非全是理性的，其消費心理也是有黑洞的，而且某種產品只要已經牢牢地侵占了消費者的心智，則是一時難以顛覆的。
所以，企業要贏得競爭，首先要了消費者的心智規律，搶占消費者心智。東阿阿膠作為滋補國寶第一品牌，這個心智占位，可以預期是不會輕易被攻破的。要知道我們人類的心智模式是經過數百萬年的進化而來的，並不會在數十年的時間發生巨大的變化。可以說，這才是東阿阿膠最大的品牌勢能。
不過，這裡透露一下，據我日常生活的調查與觀察，確實有一些常年吃阿膠的女孩子說，堅持常年吃阿膠氣色確實有很大改善（當然，這裡面是不是安慰劑的原因就不好說了）。事實勝於雄辯。的確有一部分東阿阿膠的消費者認可東阿阿膠的產品。
再說一說阿膠的禮品屬性。這個禮品屬性與茅台相比，可能就簡單得多了，因為截止目前阿膠產品的禮品屬性更多的是表現在孝敬長輩的，親戚之間也互有走動，但是如茅台那種十分功利性的禮品屬性，至少目前還不具備。這一點，估計你懂的。
至於其金融屬性，更是無法與茅台相比。雖然據業內人士講，阿膠塊還是陳的好，而且市場上確實也有少數收藏阿膠塊，以便將來待價而沽的商販。但，國家規定五年的保質期是一道邁不過去的坎（五年是上限，東阿阿膠已經走了上限了，在這方面沒有提升的空間）。另一個就是近幾年東阿阿膠主導的提價模式，讓渠道囤貨進而待提價後銷售，進而讓阿膠產品具有了一些金融屬性。當然，這一點，隨著公司主動控貨清理渠道庫存，慢慢地這種金融屬性就越來越消失了。作為保質期較短的產品是很難擁有金融屬性的，因為金融屬性要求，在一較長的一段時間內，產品一致且易於交易，例如，黃金、石油、房子、茅台。
從以上對茅台與阿膠商品的屬性進行分析，就不難看出，茅台最大的「賣點」是在其社交屬性，而阿膠可能更多的體現在自用，即自己花錢進行消費。
市場上有觀點說，阿膠不要沾什麼茅台的光，說什麼「藥中茅台」，我個人認為，所謂的藥中茅台純屬是媒體的概念忽悠，因為阿膠從自己的產品屬性來講，根本就不用沾茅台的什麼光，因為單純從「道德衛士」的眼光來看，阿膠消費的自用性，其消費或許更健康，更沒有一些功利性，甚至沒有一些醃腌臢臢的東西在裡面。如果非要類比的話，我倒認為，男人的茅台，女人的阿膠（儘管男士也可以吃），或許更為合適。
以上僅僅是自己閒來無事之時，對茅台與阿膠產品屬性的閒聊，自己並沒有貶低任何一方之意。通過這種閒聊，也更加使自己明白，所謂好的生意，所謂歷史恆久的生意，可能大多均存在於符合人性的生意之中。
比如，炫耀自己的身份地位，讓自己覺得在人前人後很有面子，這是人性；同樣，讓自己更加美麗動容，而且永葆年輕，這也是人性。
就是在夏季三伏天裡，明明知道吹空調時間長了會對身體健康不好，容易得空調病，但是即時滿足，先舒服一下自己（至於未來如何如何哪還顧得上呢），估計這也是人性。我們投資，就是要善於尋找這種符合人性的好生意。