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個股才是王道?16個交易日狂賺30% 大盤卻跌2.41%

儘管2020年開年只有16個交易日,並且大盤指數還跌了,但一些公募基金經理已經又賺的盆滿缽滿。Wind數據顯示,截止1月23日,開年短短16個交易日,已有31隻基金年初以來的收益率超過20%,其中華潤元大信息傳媒基金拔得頭籌,該基金幾乎是憑藉一隻重倉股,獲得約30%的收益率。

2020-01-24 09:13 / 1人閱讀過此篇文章  

儘管2020年開年只有16個交易日,並且大盤指數還跌了,但一些公募基金經理已經又賺的盆滿缽滿。

Wind數據顯示,截止1月23日,開年短短16個交易日,已有31隻基金年初以來的收益率超過20%,其中華潤元大信息傳媒基金拔得頭籌,該基金幾乎是憑藉一隻重倉股,獲得約30%的收益率。此外,在2019年取得業績第八名的銀河創新成長基金暫時名列第二。

華潤元大信息傳媒基金、銀河創新成長基金之所以在開年短時間取得傲人業績,很大程度上得益於集中配置的策略,賺快錢的策略異常明顯,兩隻基金的基金經理在去年四季度都進行了一次重要的調倉換股,各新增了一隻重倉股,並且都給予極高的配置比例,這兩隻股票自2020年1月開始半月實現股價翻倍,從而大幅推高了基金的收益率。

個股差異大,紅包行情要看運氣

2020年開年以來的A股行情,已超出市場預期,尤其是春節前夕這段時間,短短16個交易日內,已經有超過169隻基金的收益率超過15%,31隻基金的收益率超過20%,遠遠跑贏同期的上證指數,指數期間的跌幅為2.41%,這顯示出在最近這輪行情中,個股成為基金經理業績的重要決定因素,業績的差異化變得非常明顯。

在目前所有的主動投資的權益基金中,華潤元大信息傳媒基金拔得頭籌,年初以來的收益率為29.48%,該基金的基金經理為李仆,為華潤元大基金公司副總經理,也曾在東方基金擔任投資總監。其次則是銀河創新成長基金,同期收益率為27.08%,基金經理為鄭巍山。

相比於暫居第一名的華潤元大基金公司副總經理李仆,開年以來業績暫居第二的鄭巍山實際上真正管理公募基金的經歷還不到12個月。根據信息披露,他在2018年10月起加入銀河基金,2018年11月起擔任銀河創新成長混合型證券投資基金、銀河睿達靈活配置混合型證券投資基金的基金經理助理,也就是說,他在2018年底還只是給基金經理打打下手,並在2019年5月正式成為基金經理,顯然他還是一個菜鳥基金經理。

但是,鄭巍山在開啟基金經理生涯時,占據天時地利人和的優勢,這可能比大多數基金經理要「舒服」的多——他是在2018年11月開始擔任基金經理助理,短短六個月就提為基金經理,擔任基金經理後,A股市場又恰好處於極為活躍的賺錢行情當中。鄭巍山管理的銀河創新成長基金,在2019年內取得的收益率高達97%,排名全市場主動權益類基金的第八名,而今,在開年不足一個月時間內,其又拿到27%的收益率,這位剛成為基金經理的年輕人似乎成為了市場的寵兒,從一位新手變成這家基金公司的明星。

但是,有很多公募基金經理開啟的職業生涯,並不這樣令人愉快。有基金經理曾向券商中國記者稱,如果第一次擔任基金經理遇到了熊市行情,除非是天才,否則基金經理的職業生涯基本上沒有太多想像力,因此,也有一些新的基金經理採取「賭職業」的方式,集中配置某一個領域,押中了當然是好事,開啟職業的順勢,押錯了基本上就要考慮換工作。

集中持股,基金追求短線高彈性?

券商中國記者發現,根據華潤元大信息傳媒基金披露的2019年四季度報告,基金經理李仆在去年四季度的最重要調倉換股是——重倉科創板股票中微公司,同時採取了高比例的配置策略,也就是說,單一股票的走勢將對該基金的業績造成重要影響。

中微公司至少在去年三季度末,還未能進入華潤元大信息傳媒基金的前十大重倉股行列,但到了2019年12月底,中微公司已經成為華潤元大信息傳媒基金的第二大重倉股,並且占當時基金資產凈值比例高達8.78%。

2019年12月份,幾乎是中微公司的一個絕佳買入點,這家公司當時已經橫盤了接近六個月。

李仆的運氣也是真的好。他在將中微公司納入華潤元大信息傳媒基金的重倉股,並且給了8.78%的配置比例。中微公司就在2020年1月開始持續拉升,在短短十六個交易日內,中微公司漲了多少呢?98%!

這一系列操作中,有兩個信息非常關鍵。

其一,李仆的其他重倉股其實並沒有很牛,比如第一大重倉股中際旭創,李仆將其9.91%的倉位配給這隻股票,但中際旭創今年以來的漲幅還不到3%,也就是說,這9.91%的倉位至少在這一個月的時間內屬於無效倉位。

其二,李仆不僅是把中微公司列為第二大重倉股,還給了集中配置的策略,倉位配比超過8%。因為,在過去一段時間,也有許多基金經理的第一大重倉股或第二大重倉股是牛股,但因為單只股票的配比很低,實際效果大打折扣。

今年以來暫列第二的銀河創新成長基金,其實也大致類似。

根據銀河創新成長基金披露的信息,鄭巍山在2019年四季度也進行了一次重要的調倉換股——買入了晶方科技。

晶方科技在去年四季度突然進入了銀河創新成長基金的前十大重倉股,截止2019年12月末,這隻股票名列第三大重倉股,鄭巍山給其約7.9%的配置比例。

晶方科技主要專注於傳感器領域的封裝測試業務,具備8英寸、12英寸晶圓級晶片尺寸封裝技術規模量產封裝能力,為全球晶圓級晶片尺寸封裝服務的主要提供者與技術引領者。

但實際上,以上這些說法都是客套話,晶方科技並不是一家大企業,它屬於典型的小公司,根據1月22日披露的信息,晶方科技預告,公司2019年全年凈利潤約為1.02億元至1.09億元,同比增長約50%。

但是,市場自去年底以來,風格已經明顯從超級大盤股趨向於挖掘中小市值題材股,如果這些題材股還從事晶片、半導體,並且還不是績差股,那在資金眼中則屬於錦上添花。

在以上背景下,剛剛去年底把晶方科技買成了重倉股,這隻股票一進入2020年就開始瘋狂的拉升,在短短十六個交易日,一口氣竟然狂漲了105%。這一操作直接保證了銀河創新成長基金的收益率,令其在2019年進入業績十強後,仍然能在開年第一個月取得業績第二,也成為去年業績十強基金,目前唯一一隻在2020年仍進入業績十強的基金。

不過,與華潤元大信息傳媒基金類似的是,銀河創新成長基金也採用集中配置的策略,股票持倉的集中度很高,風格異常激進,一旦市場有變,可能對該基金帶來極大的負面影響。

根據最新披露的信息,截止2019年12月底,銀河創新成長基金前十大重倉股中竟然有8隻股票的配置比例超過6%,其中有七隻股票的配置比例超過7%。華潤元大信息傳媒基金的同期,則有5隻股票的配置比例超過7%,其中更有3隻股票配置比例超過8%。

上述信息顯示,在A股越來越多的出現一月翻倍的情況下,公募基金經理賺快錢的目標異常明顯,持股風格高度集中,呈現出以絕對優勢倉位配置短線高彈性品種的策略,但這一操作策略也隱藏的巨大市場風險,若集中配置的品種遭遇系統性風險或其他不確定因素,也可能會令相關基金的業績曇花一現。

本文源自券商中國





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