一、5G手機是廠商必爭的戰略高地
2020年5G毋庸置疑將主導手機行業全年發展的脈絡，我們對5G手機的處理器、數據機晶片組的產品系列、技術路線、搭載5G晶片的手機類型、全球手機出貨量等進行了梳理，以期能對市場、技術、競爭格局等有更清晰的認識。
競爭激烈的5G處理器市場。在5G處理器領域，競爭激烈，海思、高通、聯發科、三星LSI等相繼發布各家產品，基本採用7nm工藝。旗艦機領域，高通驍龍865、三星Exynos990、海思麒麟990、聯發科天璣1000為主要晶片；中端機領域，高通驍龍765/765G、三星Exynos980、聯發科天璣800為主要晶片。此外Counterpoint預計，2020年海思將在H1推出麒麟820（7nm+EUV）；蘋果、海思、高通、紫光展銳將在H2分別推出A14（5nm）、麒麟1000（5nm）、SDM600系列和T520。
5G新機發布步伐加快。根據騰訊援引第一觀點統計，2019年國內市場的5G手機接近30款，其中2019年前11個月發布了24款5G手機，12月又新增發布了5款5G手機。已發布的5G手機中，華為、榮耀系列手機均採用海思麒麟晶片，聯想、LG、OPPO、VIVO、小米等則多採用高通驍龍855晶片。
二、全球手機市場疲態，華為亮眼
全球2019年手機市場呈現疲態，華為增速明顯。根據Bloomberg數據，全球2019年前三個季度蘋果、三星、華為實現手機出貨量分別為1.17億部、2.26億部和1.84億部。
根據StrategyAnalytics預測2019年全年蘋果手機出貨量為1.93億部，根據華為微信公眾號援引華為輪值董事長徐直軍宣布的數據，2019年全年華為手機實現出貨量超過2.4億部。根據中國信通院數據，2019年全年國內手機市場總出貨量為3.89億部，同比下降6.2％。
預計2020年5G手機的滲透率為14％。根據華為、三星官方數據，2019年全年華為、三星的5G手機出貨量將分別超過690萬台、670萬部。根據IDC預測，2020年全球5G手機出貨量將達到1.9億部，占所有手機出貨量的14％。
三、投資建議
我們認為2020年伴隨5G商用部署的進行，全球5G新機發布步伐加快，市場競爭激烈，下游終端廠商的機型發布、銷售情況、海思麒麟820、蘋果A14等晶片的發布情況均值得重點關注。圍繞晶片國產化替代加速/業績反轉/盈利能力上升估值合理三大維度自下而上尋找超額收益，建議關注國產化替代加速的聖邦股份、卓勝微，龍頭兆易創新、韋爾股份，封測板塊長電科技、華天科技、通富微電等。
風險提示。5G建設不達預期、換機不及預期造成的手機銷量下滑風險，中美貿易摩擦加劇造成的市場環境變動風險。
本文源自財富動力網