5G成為亮點,HUAWEI Mate 30 Pro系列延續華為研發優勢。北京時間 2019 年 9 月 19 日,華為 Mate 30 系列發布會在德國慕尼黑正式舉行。此次發布會共發布五款手機,延續了華為在智慧型手機研發方面深厚功力,反向充電、快充繼續保留,麒麟990,88度瀑布屏加前後的ToF鏡頭成為亮點。
Mate 30 Pro 5G創新不止,國產替代趨勢確定。晶片方面,出於華為對供應鏈安全的考慮,華為Mate 30 Pro 5G射頻前端大部分採用海思或是村田的晶片,疊加Mate 30 Pro 5G頻段的大幅增加,晶片總數量較往年提升較多;主板形態變為L型,且部分主板採用堆疊式結構,儘可能地節省了空間。基帶方面,Mate 30 Pro 5G採用海思麒麟990 5G晶片。這是華為首款5G集成的SoC,它採用台積電7nm+ EUV工藝和POP封裝工藝,整顆晶片上集成了約103億電晶體,同時支持NSA /SA兩種架構,實現多模多頻段。天線方面,此次華為Mate 30 Pro 5G支持7個頻段,因此天線數量相應增多,21根天線中14根為5G天線,天線依舊採用LDS方案。光學創新方面,高像素鏡頭繼續保留,且前後均新增ToF鏡頭。此外,電池容量變大、快充功率變高;外觀件和內部件創新設計及VC均熱板+熱管+石墨片組成的新型散熱方案成為5G手機新趨勢。
內部結構展望,未來5G終端增量主要在於四大領域:光學、射頻與天線、小型化板塊、電源管理與散熱。攝像頭個數和像素齊升,景深鏡頭滲透率明年有望爆發;5G頻段增多,射頻前端和天線方案均是增量;主板小型化為趨勢,HDI和SLP滲透率有望提升;小型化帶來的散熱問題使得VC均熱板成為5G手機的純增量。
投資建議:建議關注加以下標的:水晶光電、聯創電子、韋爾股份、東山精密、鵬鼎控股、信維通信、卓勝微、中石科技、碳元科技。
風險提示:5G終端推進低於預期,行業景氣度下行等。
重點公司主要財務數據(截止12月27日收盤價) | ||||||||
重點公司 | 現價 | EPS | PE | 評級 | ||||
2018A | 2019E | 2020E | 2018A | 2019E | 2020E | |||
水晶光電 | 15.96 | 0.54 | 0.46 | 0.57 | 29.56 | 34.70 | 28.00 | 買入 |
聯創電子 | 16.40 | 0.45 | 0.45 | 0.61 | 36.44 | 36.44 | 26.89 | 買入 |
韋爾股份 | 147.60 | 0.30 | 0.97 | 2.37 | 492.00 | 152.16 | 62.28 | 買入 |
卓勝微 | 415.80 | 2.16 | 4.26 | 6.44 | 192.50 | 97.61 | 64.57 | 買入 |
鵬鼎控股 | 44.01 | 1.20 | 1.35 | 1.63 | 36.68 | 32.60 | 27.00 | 買入 |
信維通信 | 44.97 | 1.01 | 1.12 | 1.51 | 44.52 | 40.15 | 29.78 | 買入 |
(文章來源:東北證券)