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保險資管人士稱盲目恐慌無必要 政策釋放積極信號市場提振值得期待

政策的積極釋放,給予市場持續的信心,在保險資管人士看來,面對股票市場,恐慌並無必要,甚至略顯盲目,當前經濟宏觀環境,寬鬆政策對市場的提振作用值得期待。

2020-02-04 07:22 / 3人閱讀過此篇文章  

對疫情的積極應對,滲透於各個環節,維護金融市場平穩運行,尤為關鍵。近日,監管屢屢發聲,政策落錘,穩定市場:五部委聯合出台30條舉措,支持疫情防控,明確加大貨幣信貸支持力度;證監會多措並舉應對潛在的股權質押、融資融券以及債券違約風險;央行將自2月3日起開展1.2萬億元公開市場逆回購操作投放資金,確保流動性充足供應……

政策的積極釋放,給予市場持續的信心,在保險資管人士看來,面對股票市場,恐慌並無必要,甚至略顯盲目,當前經濟宏觀環境,寬鬆政策對市場的提振作用值得期待。對於未來的投資機會,該人士建議,可重點參考高ROE、低估值行業,以及基建、科技、醫療器械等「主心骨」或「稀缺」領域。

多部委聯動穩定金融市場,寬鬆政策刺激逐步凸顯

維護金融市場穩定,是打好疫情防控阻擊戰的重要一環,近期,監管即不斷釋放信號,落實政策穩定市場,給予投資者信心。

2月1日,央行、財政部、銀保監會、證監會、外匯局五部委聯合發布《關於進一步強化金融支持防控新型冠狀病毒感染肺炎疫情的通知》,涵蓋30條舉措,強調將加大貨幣信貸支持力度,保持流動性合理充裕,強化對重點醫用物品和生活物資生產企業的金融支持。

2月2日,證監會公布多項措施以應對潛在的股權質押、融資融券以及債券違約風險。如疫情解除前,對於湖北地區融資融券客戶,以及因疫情實施隔離或者接受救治的其他地區融資融券客戶,證券公司不主動實施強制平倉等。

同時,央行強調,為維護疫情防控特殊時期銀行體系流動性合理充裕和貨幣市場平穩運行, 2月3日央行將開展1.2萬億元公開市場逆回購操作投放資金,確保流動性充足供應,銀行體系整體流動性比去年同期多9000億元,給投資者一劑安神藥。

不僅如此,對於進一步工作,信號也在持續釋放,銀保監會副主席曹宇即表示,將繼續指導銀行保險機構對接上市公司合理融資需求,對生產經營基本面良好,具備發展空間的上市公司,鼓勵採用綜合授信方式給予支持。對出現暫時生產經營困難,但前景良好的上市公司,可合理採用多種市場化法治化手段幫助其渡過難關。

「政策面是友好的」,崑崙健康保險首席宏觀研究員張瑋分析指出,當前背景下,會有更多的寬鬆刺激,提振市場情緒,值得期待。

情緒面影響短暫反彈可期,基建、醫護、科技領域存投資機會

寬鬆的政策,給市場以安慰和信心,那麼此次疫情之後,股票市場將如何演化?

張瑋提出一種假設,即春節期間「強有力」的隔離有明確效果,疫情將在元宵節後平息,那麼疫情對金融市場「情緒面」的影響是短暫的。考慮到疫情相關報導在春節休市前就已經公開,節前的三個交易日A股市場都出現了大幅回撤,如果「元宵節」之前疫情能夠有效控制,新增確診人數大幅減少,無疑會振奮市場參與者的信心,不排除短期「報復性反彈」的可能性。

對於未來股票市場的機會點,張瑋分析稱,從結構看,節前機構普遍配置的行業均在消費、科技、金融、周期類,其中除了科技和醫藥條線外,均受到負面預期的影響,下跌難以避免。在消費和工業生產、基建等行業短期受到衝擊後,更加劇了一致投資方向的指向性。

「疫情存在的時間段內,股市即便整體回落,仍存在結構性機會,高ROE、低估值是一個很好的集中參照」,張瑋分析指出,「如果沒有此次肺炎疫情,今年提振經濟需要依靠基建,因此建築建材相關,甚至工程機械都存在超額收益。疊加疫情影響後,主要涉及人民生活的迫切需求,如防護用品、中西醫藥的生產等。

「越存在持續性的負面影響,就越需要特定行業作為支撐經濟的主心骨。而這類行業對於上游原材料的需求,會進一步推升上游產品價格,並帶來投資機會」,張瑋進一步提出,「一方面在於基建,另一方面重點在於『科技強國』,考慮到高新基礎和基礎科學『補短板』,相信包括集成電路、特種氣體、生物醫藥、新材料等具備「科技標籤」的銀行業均存在投資機會。」

也要看市場的「稀缺」空間,從目前的市場情況來看,可以總結為醫療器械生產(包括口罩、防護服等)、抗病毒抗流感藥物、基本生活日用品等。因此,張瑋建議,在尋求標的時,可以從上游產業鏈入手。

值得一提的是,目前金融業正值擴大對外開放的大背景下,張瑋提出,當前開放依然是主旋律,「金融無疑是最大的開放對象。不管是國外投資的股權占比,還是外資進入中國國內市場的渠道拓展,都會對我國金融主體產生深遠影響」。

本文源自藍鯨財經





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