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投資人說丨無懼疫情衝擊,對於後市判斷 他這樣說

特斯拉或將複製蘋果模式帶動國內相關產業鏈繁榮李仕鮮 榕樹投資:此外中國引入特斯拉是值得深度思考的,我們認為是非常高明的產業政策。

2020-02-10 02:23 / 0人閱讀過此篇文章  

李仕鮮榕樹投資研究部主管

清華大學碩士畢業。對人工智慧領域有深入研究,在國內與國際期刊發表學術論文。曾在招商證券投資銀行總部擔任人工智慧與大數據行業分析師。後在華為擔任供應鏈管理工程師。現任榕樹投資研究部主管、基金經理,研究領域涵蓋網際網路、新能源、軟體等行業。

觀點集錦

疫情對市場的影響是短暫且有限的

高度看好未來A股市場長期上漲趨勢

預計這次市場的下跌幅度和時間都會大大縮短

「宅經濟」將推動部分行業變革甚至洗牌

長期看好新能源、5G及半導體領域的投資機會

特斯拉或將複製蘋果模式 帶動國內相關產業鏈繁榮

疫情對市場的影響是短暫且有限的

李仕鮮 榕樹投資:此次肺炎疫情對市場產生了一定的衝擊,2月3日市場開盤當天,三大股指的下跌幅度都比較大,市場的悲觀情緒比較嚴重。因為第一天下跌幅度比較大也比較充分,隨後幾日市場出現了一定程度的上漲。從疫情的角度來看,政府對於疫情的控制和患者的救治都是高度有效的。目前新增人數出現了放緩的跡象。我們相信疫情的影響只是短暫的而有限的。對於經濟的影響也只是短暫性的,很多地方政府都出台了相應的政策來幫助中小企業渡過難關,因此我們判斷,此次疫情不會改變中國經濟和A股市場長期向好的大趨勢。一些具有長期價值的公司在跟隨市場下跌之後,其實反而給投資者提供了很好的機會。

高度看好未來A股市場長期上漲趨勢

李仕鮮 榕樹投資:我們相信A股市場長期向好的大邏輯主要有三點,第一點是中國宏觀經濟持續穩定的增長,中美也簽署了第一階段的貿易協議,整個系統性風險都得到了解除,可以看到市場的風險偏好在逐步提升;第二點是像科創板註冊制的推出,資本市場開放程度的不斷提高,制度上的完善提升,也推動了海外資金加速流入中國A股市場;第三點是代表未來發展的優秀企業正在不斷湧現,也給投資者提供了很好的投資選擇。我們高度看好未來A股市場長期的上漲趨勢。

「宅經濟」將推動部分行業變革甚至洗牌

李仕鮮 榕樹投資:從開市後一周市場的情況來看,一些所謂「宅經濟」的板塊受到市場追捧,比如在線辦公、在線教育、網路遊戲等領域。因為疫情期間是通過網際網路辦公,網際網路上課,很多人都被動體驗了線上化的生活方式。所以這段時間的線上化是有利於用戶嘗試和使用習慣的培養,未來可能會留存一批用戶,繼續使用線上化的方式。比如我們公司,大家都認為網絡會議的效果比較差,這次嘗試網絡會議後,發現效果也不錯,所以我們後續也會繼續使用網絡會議這種模式。我認為這次疫情使一些行業被動的接受了線上化,讓相關行業迎來非常好的發展契機,可能引起一些行業變革甚至是洗牌。不過當前市場對這方面關注度比較高,可能產生了過熱的現象。等這次熱潮過後,我們還是要高度關注這樣的變化,這樣的變革當中,往往蘊含著巨大的投資機遇。

預計這次市場的下跌幅度和時間都會大大縮短

李仕鮮 榕樹投資:參考2003年「非典」之後市場的走勢,「非典」後市場是走出先抑後揚的趨勢。現在和2003年對比來看,網際網路是高度發達的,信息傳播速度非常快,也非常有效,所以我們判斷市場的有效性得到極大的提高,所以我們預計這次市場的下跌幅度和時間都會大大縮短。另外經過十多年時間,投資者的成熟度也在提升,一些短期受影響但是沒有改變長期投資邏輯的板塊和公司,有些投資者甚至是逆勢加倉。所以我們建議投資者還是要理性對待短期的下跌。追求長期投資的投資者,反而可以從中挖掘出比較好的投資機會。

看好新能源、5G及半導體領域的投資機會

李仕鮮 榕樹投資:當前中國經濟的轉型步伐正在加快,科創板、註冊制的推出,使得一批具有創新活力的企業能夠快速上市,所以我們應該更多去關注代表未來新興產業的投資機會。目前我們比較看好的是新能源領域,5G應用領域和半導體領域的投資機會。以新能源汽車為例,2019年全國新能源汽車銷量120萬輛,同期全國總的汽車銷量是2576萬輛,新能源汽車的占比僅為4.6%。根據國家相關規劃,2025年這個銷量占比要達到25%,2030年要達到30%,所以這個行業蘊含著5倍以上的增長空間,是具有長期投資價值的行業。從全球來看,其實新能源的趨勢也是非常明顯的。比如汽車巨頭戴姆勒已經停止研發內燃機,大眾也計劃在2035年要求新能源汽車占比要達到一半,歐洲的一些國家甚至要求2025年禁止銷售燃油車。可以看出,汽車電動化已經成為全球趨勢,是不可逆轉的。

特斯拉或將複製蘋果模式 帶動國內相關產業鏈繁榮

李仕鮮 榕樹投資:此外中國引入特斯拉是值得深度思考的,我們認為是非常高明的產業政策。特斯拉從品質和體驗感來說,是全球新能源汽車裡面的標杆,隨著在中國產能的釋放,我們預計特斯拉能加速新能源汽車在中國滲透率的提升。此外特斯拉也表示,未來會把國產化的比例逐步提高到100%,我們認為將會帶動國內新能源汽車上下游產業鏈的大發展。特斯拉很有可能重複當年的蘋果模式,培養出產業鏈中一批偉大的製造業公司。參考蘋果產業鏈相關公司有5到10倍,甚至更多的漲幅,特斯拉產業鏈也會湧現這樣一批公司。至於具體細分領域,我們更看好動力電池行業,在新能源汽車的成本結構當中,動力電池的占比達到了40%,是受益最大的,而且從產業上來看,中國擁有全球最好的動力電池產業鏈企業,我們認為中國具有發展動力電池最好的土壤,在這片土壤當中,會誕生一批非常優秀的企業。





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