上世紀八十年代，嘉禾與新藝城分庭抗禮，一個手握「五福星」，一個手握「最佳拍檔」，此時一個叫做德寶的公司，異軍突起，在洪金寶因為《東方禿鷹》的失敗而與嘉禾產生間隙的空檔，洪金寶將主要精力放到了德寶的身上，利用自己的一手資源，將德寶推到與嘉禾、新藝城三足鼎立的位置。
那時候的洪金寶，導演，編劇，製片人一手抓，可以說是香港電影人中，真正意義上的全能戰士，然而很多朋友對於洪金寶的主要印象都是演員，主要因為，在1992年的時候，依舊不甘心於《東方禿鷹》失敗的洪金寶，拍攝了一部《一刀傾城》。
當時的洪金寶對於這部影片傾注了自己極大的心血，整個影片投入了1800萬的製作費用，結果影片上映後，僅僅收穫了100萬元的票房收入，這一役間接導致了監製和投資人羅維的破產，真的是一片傾家。
只怕洪金寶自己當時也沒有想到，該片會輸得如此徹底，之後不久，洪金寶雖然還以演員的身份在大熒幕上發光發熱，卻很少再從事影片的主導工作。
今天來看，此片絕對可以說是生不逢時，有武俠，有歷史，歷史感厚重，家國意識強烈，在百日維新的大歷史背景下，每一個小人物在這洪流之下的掙扎與無奈，讓每一個觀眾感受到歷史的殘酷，影片中每一句對白都設計得頗有意味，編劇在歷史上也是做足了功課與研究，服化道具設計，也頗有歷史韻味，當這部影片再次出現在觀眾面前，人們才發現這部被時代所遺忘的神作。
影片以大刀王五，譚嗣同與袁世凱為主角，譚嗣同，戊戌六君子之一，影片中的他，剛剛收到康有為的信件，邀他進京主持新政，袁世凱，近代史上最具爭議的人物之一，此時的他，升任工部右侍郎，奉旨入京陛見。
這裡最讓人陌生的應該是大刀王五，此人真名王正誼，一代豪俠，一生行俠仗義，因為刀法純屬，故被人稱之為「大刀王五」，在民間廣泛流傳的晚清十大高手中，與黃飛鴻、霍元甲等人齊名。
歷史上的王五應該是剛剛出於義憤，護送安維峻，並於之後籌開學堂街，電影里的王五是劉永福麾下黑旗軍的大刀隊隊長，一次任務中，自己所有的隊友全部陣亡，看著一干武林高手，在洋槍大炮面前，不堪一擊的畫面，王五感嘆於天下之地，國非國，家非家，從懸崖上一躍而下，活下來後，王五隱居在一個小鎮，打鐵為生。
上京的譚嗣同和袁世凱與王五在這裡相遇，袁世凱被人在這裡埋伏，因為心疼難民，王五與譚嗣同的手下九斤仗義出手，譚嗣同認出王五的身份，仗義相邀，希望王五能與自己一同上京，譚嗣同的一句以手代柴，點燃了王五心中那熄滅已久的火焰，與二人一同上京。
熟悉歷史的朋友也都知道，三人雖然約定，江湖路遠，風雨同舟，但是三人的結局並沒有如相遇時那般暢想，電影中，設計了一場對話，將三個人的性格展露無疑，當三人一路同行，來到京城的城門前時，譚嗣同問兩人，看這京城的城門像什麼？
――譚嗣同：「這道城門像什麼？」
――袁世凱：「像一座里程碑，上面將記載我們三人未來的大事。」
――王五：「像一座墓碑，不知道有多少人的夢想和生命都埋葬在這裡，將來也一樣。」
――九斤：「不像什麼碑，叫勿悲，有喜哎。」
三種回答，三種未來，在這一刻就一定被註定。
進京之後，王五在康有為的幫助下，成立強武學會，力求即使滿路風霜，也要追求艷陽高照。
袁世凱一路風生水起，與譚嗣同的矛盾也是越來越大，當譚嗣同與袁世凱等人講述，此刻我國已經病入膏肓，一定要徹底推行變革從頭做起之時，袁世凱眉頭緊皺，若有所思，當聽說皇上要推行新政的時候，力勸對方一定要三思。
電影雖然改編了很多，杜撰成分較多，但是歷史的車輪，並沒有脫離原有的軌道，權力面前，面對保守派奕親王拋過來的橄欖枝，袁世凱已然心動。
然而譚嗣同身後除了一個毫無實權的皇上，一無所有，原本打算遊說袁世凱來幫助二人，袁世凱假意答應，最終還是出賣了譚嗣同。
譚嗣同被捉後，王五趕去劫獄，不想譚嗣同卻不願意走，這場戲拍得十分熱血，譚嗣同面對著王五並不願意離開，面對王五的勸說：走得了，才有明天。
譚嗣同鎮定的說：明天的事情，就留給明天的人去做，我今天要做的，就是慷慨赴義，用我的血去激勵大家。
轉身用自己的鮮血在牆上寫下那一句：我自橫刀向天笑，去留肝膽兩崑崙。
最終想要報仇的王五，面對院落里的洋槍大炮，終於明白自己並不能改變什麼，而自己的血總會去激勵後人，跟隨著譚嗣同的腳步，慷慨赴義。
這部影片拍攝的時候，王晶與周潤發的賭片與周星馳的無厘頭名滿天下，武俠片雖然也是主流片種，但是始終被壓了一頭，羅維邀請洪金寶指導這部電影的時候，已經不具備天時地利人和。
洪金寶並沒有猶豫，為了拍好此片，專門找到《新龍門客棧》的編劇，張炭參與製作，頗為之用心，早年跟隨胡金銓導演所產生的影響，在該部影片展現的淋漓盡致，家國情懷，悲壯的人生之路，當呂方演唱的《血與火》響起的那一瞬間，不同於直觀的暴力美學，而是真正描繪出俠之大義，英雄氣概。
王五的扮演者楊凡，曾在《三國演義》中出演趙雲，《水滸傳》中出演石秀，動作功底非凡，狄龍飾演的譚嗣同，一身正氣，法場砍頭一場戲，與扮演的侍女的楊麗菁，一場哭戲離別，慘烈而悲壯。
袁世凱的扮演者，趙長軍，六歲開始習武，功底深厚，與新一代打女楊麗菁，以及楊凡的幾場動作戲，行雲流水，毫不拖沓，尤其是袁世凱內心掙扎時候的一場劍舞，融情其中，從掙扎到下定決心。
洪金寶客串一個角色的基礎上，操刀設計了整個影片的動作設計，虛實結合，風格雜糅，大刀隊殺日寇，身輕如燕，場面慘烈，白石鎮大戰，殺敵與救人，相互交織，武器基本隨手可得，演武大會，動作常規不落俗套，拳拳到肉，見招拆招，最後生死決戰，一場大戰，各有特色，大刀對長劍，大刀隊徒手，徒手對決，雙刀智斗群病，長槍對流星錘，經典異常，值得多次回味。
如此精彩的影片，只可惜生不逢時，民族大義之下的武林爭鬥，在那個年代似乎並沒有直接的吸引力，萬幸，它沒有消失在歷史之中，最終被更多的影迷所發現。